Жесткая привязка против мягкой привязки 🧵👇
Мы только что провели наше первое выкупление ebUSD!
Поэтому хотел поделиться тем, как @ebisu_finance обеспечивает привязку ebUSD к $1
- Что такое выкупления?
- Как выкупления влияют на заемщиков и процентные ставки?
- Как предотвратить выкуп?
- Жесткие и мягкие силы привязки.
Выкупы имеют плохую репутацию, но они очень важны для обеспечения стабильности системы.
Если ebUSD теряет привязку, бот для выкупа может купить ebUSD со скидкой и обменять его на 1 доллар залога.
Эта арбитражная возможность создает покупательский спрос и уменьшает предложение ebUSD во время потери привязки -> ebUSD возвращается к 1 доллару.
Залог, предоставленный Искупителю, поступает от кредитов с самой низкой процентной ставкой по сравнению с другими кредитами под тот же залог.
(Помните, что заемщики устанавливают свою собственную ставку на Ebisu)
Это НЕ приводит к убыткам для заемщиков, так как долг по кредиту уменьшается пропорционально выкупленной сумме.
Но они теряют обеспечение по залогу. Для залога в виде стабильных монет с доходностью это нормально, но для заемщиков BTC/ETH это может быть печально.
Как избежать выкупов?
1. Установите свою ставку выше, чем у других заемщиков: наблюдайте, сколько ebUSD можно выкупить до вас. Следите за своей позицией и привязкой ebUSD, и соответственно корректируйте свою ставку.
2. Делегируйте управление своей процентной ставкой третьей стороне за небольшую плату.
Почему выкупы и установленные пользователем ставки связаны?
Выкупы приводят к повышению ставок заимствования по всей системе, что сжимает эмиссию ebUSD.
Депег:
1. Заемщики устанавливают ставки слишком низкими
2. Избыточное предложение ebUSD
3. Давление на продажу из-за сделок с переносом/арбитража ставок
4. Низкие доходы от Stability Pool* -> низкий спрос на ebUSD
Повторное привязывание:
1. Арбитражеры покупают дисконтированный ebUSD и выкупают
2. Предложение сокращается, привязка возвращается к $1
3. Коллатерал заемщиков с низкими ставками выкупается, долг аннулируется
4. Заемщики повышают ставки, чтобы избежать выкупа
5. Более высокие ставки -> более высокие доходы от Stability Pool, что увеличивает спрос на ebUSD
*Депозиторы SP получают 75% от процентов, выплаченных заемщиками
Диаграмма показывает, что мягкий фиксированный курс для ebUSD создается на уровне ~$1, где заемщики конкурируют, устанавливая ставки, которые уравновешивают стоимость и риск выкупа, в то время как получатели ebUSD оценивают, оправдывают ли предложенные ставки риск.
Ebisu — это рынок ставок, где возникает динамическое равновесие на уровне $1 🤌
Кратко
Жесткая привязка: Выкупы предотвращают снижение привязки через выкупы 1:1.
Мягкая привязка относится к экономическим/нормативным силам, которые поддерживают привязку ebUSD.
Отличное чтение о жесткой и мягкой привязке @LiquityProtocol LUSD от @TokenBrice
Больше о том, как @TelosConsilium управляет ставками
1,92 тыс.
21
Содержание этой страницы предоставляется третьими сторонами. OKX не является автором цитируемых статей и не имеет на них авторских прав, если не указано иное. Материалы предоставляются исключительно в информационных целях и не отражают мнения OKX. Материалы не являются инвестиционным советом и призывом к покупке или продаже цифровых активов. Раздел использует ИИ для создания обзоров и кратких содержаний предоставленных материалов. Обратите внимание, что информация, сгенерированная ИИ, может быть неточной и непоследовательной. Для получения полной информации изучите соответствующую оригинальную статью. OKX не несет ответственности за материалы, содержащиеся на сторонних сайтах. Цифровые активы, в том числе стейблкоины и NFT, подвержены высокому риску, а их стоимость может сильно колебаться. Перед торговлей и покупкой цифровых активов оцените ваше финансовое состояние и принимайте только взвешенные решения.