Il est temps pour un peu de sagesse du week-end đź
Tous les flux de trading ne se valent pas. Certains flux sont considérés comme "toxiques" et peuvent briser les marchés s'ils ne sont pas contrÎlés.
DĂ©composons ce qu'est un flux toxique, comment il est identifiĂ© et pourquoi cela compte pour les market makers et les traders âŹïž
Le flux toxique fait référence à des transactions qui génÚrent constamment des bénéfices aux dépens des fournisseurs de liquidité.
Il provient souvent de traders trÚs informés ou de bots exploitant des inefficacités.
Lorsque les teneurs de marché ne peuvent pas évaluer le risque assez rapidement, ils subissent des pertes, et la liquidité disparaßt.
Dans la finance traditionnelle, les entreprises utilisent des modÚles complexes pour détecter et éviter les flux toxiques.
Dans la crypto, oĂč tout le monde peut accĂ©der au carnet de commandes ou au mempool, il est plus difficile de gĂ©rer les flux toxiques. Les bots MEV, l'arbitrage de latence et le retard des oracles peuvent tous contribuer Ă des conditions toxiques.
Un trop grand flux toxique éloigne les teneurs de marché, élargit les spreads et augmente les coûts pour tout le monde.
Pour le gérer, les plateformes peuvent ajuster les frais, offrir une liquidité sélective ou intégrer des protections dans les contrats intelligents et les moteurs de correspondance.
Comprendre le flux toxique aide Ă expliquer pourquoi la liquiditĂ© n'est pas toujours profonde, mĂȘme dans des marchĂ©s Ă fort volume.
Cela montre également comment la transparence et la rapidité dans la livraison des données façonnent la qualité du marché.
Qui devrait supporter le coût de la toxicité : le trader, la plateforme ou le market maker ?
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