Es hora de un poco de sabiduría 🔮 de fin de semana
No todos los flujos comerciales son iguales. Parte del flujo se considera "tóxico" y puede romper los mercados si no se controla.
Analicemos qué es el flujo tóxico, cómo se identifica y por qué es importante tanto para los creadores de mercado como ⬇️ para los comerciantes
El flujo tóxico se refiere a las operaciones que constantemente ganan dinero a expensas de los proveedores de liquidez.
A menudo proviene de comerciantes altamente informados o bots que explotan las ineficiencias.
Cuando los creadores de mercado no pueden fijar el precio del riesgo lo suficientemente rápido, asumen pérdidas y la liquidez desaparece.
En las finanzas tradicionales, las empresas utilizan modelos complejos para detectar y evitar el flujo tóxico.
En las criptomonedas, donde cualquiera puede acceder al libro de órdenes o al mempool, el flujo tóxico es más difícil de gestionar. Los bots MEV, el arbitraje de latencia y el retraso del oráculo pueden contribuir a condiciones tóxicas.
Demasiado flujo tóxico aleja a los creadores de mercado, amplía los diferenciales y aumenta los costos para todos los demás.
Para administrarlo, las plataformas pueden ajustar las tarifas, ofrecer liquidez selectiva o incorporar protecciones en contratos inteligentes y motores de emparejamiento.
Comprender el flujo tóxico ayuda a explicar por qué la liquidez no siempre es profunda, incluso en mercados de alto volumen.
También muestra cómo la transparencia y la velocidad en la entrega de datos dan forma a la calidad del mercado.
¿Quién debe asumir el costo de la toxicidad: el comerciante, la plataforma o el creador de mercado?
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