Kun Eurooppa etenee yhtä kattavimmista kryptosääntelyjärjestelmistä, alan hankkeet kamppailevat uuden välttämättömyyden kanssa: todista rakenteesi, paljasta suunnitelmasi ja toimi sääntelyn johdonmukaisuudella.
Toukokuussa 2025 dYdX-säätiö julkaisi MiCA-linjan Whitepaperin DYDX-tokenista - vapaaehtoisesti ja ennaltaehkäisevästi.
Ei markkinoiden noudattamiseksi, vaan sen osoittamiseksi, miten token-pohjaiset protokollat voivat täyttää MiCA:n tiedonantostandardit tinkimättä hajautuksesta tai hyödyllisyydestä. 🧵
MiCA tuo standardoidut oikeudelliset määritelmät ja tiedonantovaatimukset kryptovaroille kaikkialla Euroopan unionissa.
Hyödyketoimintoja, panostusmekanismeja ja sulautettuja hallinto-oikeuksia sisältävien tokenien osalta rakenteen ja riskin selkeys ei ole enää valinnaista.
Tämä muutos asettaa protokollille paineita ilmaista tokenien lisäksi myös sen, miten ne toimivat, miten riskejä lievennetään ja miten hajauttaminen saavutetaan.
DYDX Whitepaper tekee juuri niin - se kattaa yli 30 sivua paljastuksia, riskilausuntoja, teknistä rakennetta ja ekosysteemin rooleja.
Taustakontekstin vuoksi DYDX-token alkoi Ethereum-pohjaisena hallintotokenina dYdX v3:lle.
Vuoden 2023 hallintoäänestyksen jälkeen protokolla siirtyi suvereeniin kerrokseen 1 - dYdX-ketjuun - joka on rakennettu Cosmos SDK:n avulla ja suojattu hajautetulla validointijoukolla.
Nykyään DYDX-token on natiivisti upotettu dYdX-ketjun ydintoimintoihin, mukaan lukien:
- Turvallisuus: DYDX on panostettu validoijilla ketjun turvaamiseksi ja tukee konsensusta
- Hallinto: DYDX-panostajat voivat ehdottaa ja äänestää ketjun sisäisistä päätöksistä
- Panostuspalkkiot: Kaupankäynnin ja verkkotapahtumien maksut jaetaan DYDX-panostajille
- Pääoman allokointi: DYDX:n panostajat ja validoijat voivat dYdX:n hallinnon kautta rahoittaa dYdX DAO -avustajia, jotka toteuttavat dYdX-protokolla-aloitteita.
Tämä hyödyllisyysmalli on linjassa MiCA:n painotuksen kanssa omaisuusroolien ja niihin liittyvien oikeuksien määrittelyssä - ei abstrakteina tokeneina, vaan toimiviin järjestelmiin upotettuina operatiivisina työkaluina.
DYDX Whitepaper menee kuitenkin toiminnallisuutta pidemmälle. Siinä hahmotellaan myös 20+ riskiluokkaa, mukaan lukien:
- Validaattorin seisokit ja leikkausriski
- Älykkäiden sopimusten haavoittuvuudet
- Ketjujen välisen sillan riski
- Hallinnon kaappaus ja äänten keskittäminen
- Kolmannen osapuolen panostuspalvelujen säilytyshallinta
- Ympäristövaikutukset, mukaan lukien validaattorin energiankulutus ja kestävän kehityksen tiedot
Kriittistä on, että tätä ei ole jälkiasennettu vaatimustenmukaisuuden täyttämiseksi - se heijastaa sitä, miten DYDX-token on suunniteltu alusta alkaen sen jälkeen, kun se siirtyi dYdX-ketjuun.
Suunnittelu minimoi päästöt, välttää riippuvuutta inflaatiomekaniikoista ja korostaa läpinäkyvyyttä hallintofoorumeilla, kojelaudoilla ja reaaliaikaisilla seurantatyökaluilla.
Toinen DYDX-token-mallin erottuvimmista elementeistä on se, että panostuspalkkioita ei makseta inflaation kautta.
Sen sijaan panostuspalkkiot rahoitetaan kokonaan protokollatoiminnalla - pääasiassa kaupankäynti- ja transaktiomaksuilla.
- Palkinnot maksetaan USDC:nä, ei äskettäin lyötynä DYDX:nä
- Tokenien tarjontaa ei laimenneta tätä tarkoitusta varten
- APR on dynaaminen ja vaihtelee todellisen protokollan käytön mukaan
Tämä käyttöön perustuva rakenne muuttaa sitä, miten tokenia todennäköisesti tarkastellaan MiCA:n luokittelujärjestelmässä, etäännyttää sen spekulatiivisista malleista ja sovittaa sen lähemmäksi infrastruktuurin kaltaista apuohjelmaa.
Tärkeää tässä paljastuspyrkimyksessä ei ole vain se, mitä on kirjoitettu - vaan se, kenelle se on tarkoitettu. Valkoisessa kirjassa annetaan selkeitä, tosiasioihin perustuvia ohjeita seuraavista:
- Sääntelyviranomaiset ja päättäjät, jotka arvioivat tokeneita MiCA:n alaisuudessa
- Institutionaaliset kumppanit ja pörssit, jotka arvioivat listautumiskelpoisuutta
- Validoijat ja yhteisön jäsenet, jotka haluavat ymmärtää oikeutensa ja riskinsä
- Lakitiimit, jotka navigoivat vaatimustenmukaisuuden varmistamisessa eri lainkäyttöalueilla
Kun yhä useammat lainkäyttöalueet ottavat käyttöön MiCA:n kaltaisia kehyksiä, tämän kaliiperin julkistaminen voi muuttua valinnaisesta odotettuun.
DYDX on jo olemassa.
Huomaa, että dYdX-säätiö on asettanut DYDX-valkoisen kirjan julkisesti saataville omasta aloitteestaan ja harkintansa mukaan.
Raporttia ei ole julkaistu MiCA:n tai muiden EU:n säädösten noudattamisvelvoitteen vuoksi, eikä mikään EU:n kansallinen toimivaltainen viranomainen ole tarkistanut tai hyväksynyt sitä.
10,8 t.
86
Tällä sivulla näytettävä sisältö on kolmansien osapuolten tarjoamaa. Ellei toisin mainita, OKX ei ole lainatun artikkelin / lainattujen artikkelien kirjoittaja, eikä OKX väitä olevansa materiaalin tekijänoikeuksien haltija. Sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä se edusta OKX:n näkemyksiä. Sitä ei ole tarkoitettu minkäänlaiseksi suositukseksi, eikä sitä tule pitää sijoitusneuvontana tai kehotuksena ostaa tai myydä digitaalisia varoja. Siltä osin kuin yhteenvetojen tai muiden tietojen tuottamiseen käytetään generatiivista tekoälyä, tällainen tekoälyn tuottama sisältö voi olla epätarkkaa tai epäjohdonmukaista. Lue aiheesta lisätietoa linkitetystä artikkelista. OKX ei ole vastuussa kolmansien osapuolten sivustojen sisällöstä. Digitaalisten varojen, kuten vakaakolikoiden ja NFT:iden, omistukseen liittyy suuri riski, ja niiden arvo voi vaihdella merkittävästi. Sinun tulee huolellisesti harkita, sopiiko digitaalisten varojen treidaus tai omistus sinulle taloudellisessa tilanteessasi.