Naarmate Europa een van de meest uitgebreide crypto-regelgevingsregimes ontwikkelt, worstelen projecten in de industrie met een nieuwe noodzaak: bewijs je structuur, onthul je ontwerp en opereer met regelgevende samenhang.
In mei 2025 publiceerde de dYdX Foundation een MiCA-aligned Whitepaper voor de DYDX-token - vrijwillig en preventief.
Niet om naleving te marketen, maar om te demonstreren hoe token-gedreven protocollen aan de openbaarmakingsnormen van MiCA kunnen voldoen zonder in te boeten op decentralisatie of nut. 🧵
MiCA brengt gestandaardiseerde juridische definities en openbaarmakingsvereisten voor crypto-activa in de Europese Unie.
Voor tokens met nutfuncties, stakingmechanismen en ingebedde governance-rechten is duidelijkheid over structuur en risico niet langer optioneel.
Deze verschuiving legt druk op protocollen om niet alleen te articuleren wat hun tokens doen, maar ook hoe ze functioneren, hoe risico's worden gemitigeerd en hoe decentralisatie wordt bereikt.
De DYDX Whitepaper doet precies dat - het beslaat meer dan 30 pagina's met openbaarmakingen, risicostellingen, technische structuur en ecosysteemrollen.
Voor wat achtergrondinformatie: de DYDX-token begon als een op Ethereum gebaseerd governance-token voor dYdX v3.
Na een governance-stemming in 2023 migreerde het protocol naar een soevereine Layer 1 - de dYdX Chain - gebouwd met behulp van de Cosmos SDK en beveiligd door een gedecentraliseerde validatoren-set.
Vandaag is de DYDX-token van nature ingebed in de kernfunctionaliteit van de dYdX Chain, inclusief:
- Beveiliging: DYDX wordt gestaked bij validators om de keten te beveiligen en ondersteunt consensus
- Governance: DYDX-stakers kunnen voorstellen doen en stemmen over on-chain beslissingen
- Stakingbeloningen: Vergoedingen van handel en netwerktransacties worden verdeeld onder DYDX-stakers
- Kapitaalallocatie: DYDX-stakers en validators kunnen, via dYdX-governance, dYdX DAO-bijdragers financieren die uitvoering geven aan initiatieven van het dYdX-protocol.
Dit utiliteitsmodel sluit aan bij de nadruk van MiCA op het definiëren van de rollen van activa en de bijbehorende rechten - niet als abstracte tokens, maar als operationele tools ingebed in functionerende systemen.
De DYDX Whitepaper gaat verder dan alleen functie. Het schetst ook meer dan 20 risicocategorieën, waaronder:
- Validator downtime en slashing risico
- Smart contract kwetsbaarheden
- Cross-chain brug risico
- Governance capture en stemconcentratie
- Custodial beheer door derde partij stakingdiensten
- Milieu-impact, inclusief energieverbruik van validators en duurzaamheidsverklaringen
Kritisch is dat dit niet is aangepast om aan de regelgeving te voldoen - het weerspiegelt hoe de DYDX-token vanaf de grond is opgebouwd, sinds de migratie naar de dYdX Chain.
Het ontwerp minimaliseert emissies, vermijdt afhankelijkheid van inflatoire mechanismen en benadrukt transparantie via bestuursfora, dashboards en realtime trackingtools.
Een ander van de meest onderscheidende elementen van het DYDX-tokenmodel is dat stakingbeloningen niet worden betaald via inflatie.
In plaats daarvan worden stakingbeloningen volledig gefinancierd door protocolactiviteit - voornamelijk handels- en transactiekosten.
- Beloningen worden betaald in USDC, niet in nieuw gemint DYDX
- Er is geen verdunning van de tokenvoorraad voor dit doel
- APR is dynamisch en fluctueert met het werkelijke gebruik van het protocol.
Deze op gebruik gebaseerde structuur verandert hoe de token waarschijnlijk zal worden bekeken onder het classificatiesysteem van MiCA, waardoor het verder verwijderd raakt van speculatieve modellen en het dichter bij infrastructuurachtige nut brengt.
Wat belangrijk is aan deze openbaarmaking is niet alleen wat er geschreven staat - het is voor wie het bedoeld is. De Whitepaper biedt duidelijke, feitelijke richtlijnen voor:
- Regelgevers en beleidsmakers die tokens onder MiCA evalueren
- Institutionele partners en beurzen die de geschiktheid voor notering beoordelen
- Validators en leden van de gemeenschap die hun rechten en risico's willen begrijpen
- Juridische teams die de naleving in verschillende rechtsgebieden navigeren
Naarmate meer rechtsgebieden MiCA-achtige kaders aannemen, kunnen openbaarmakingen van deze omvang van optioneel naar verwacht verschuiven.
DYDX is er al.
Houd er rekening mee dat het DYDX Whitepaper op eigen initiatief en discretie door de dYdX Foundation openbaar is gemaakt.
Het Whitepaper is niet gepubliceerd als gevolg van een verplichting om te voldoen aan MiCA of andere EU-regelgeving en is niet beoordeeld of goedgekeurd door een nationale bevoegde autoriteit van de EU.
10,67K
86
De inhoud op deze pagina wordt geleverd door derden. Tenzij anders vermeld, is OKX niet de auteur van het (de) geciteerde artikel(en) en claimt geen auteursrecht op de materialen. De inhoud is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden en vertegenwoordigt niet de standpunten van OKX. Het is niet bedoeld als een goedkeuring van welke aard dan ook en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of een uitnodiging tot het kopen of verkopen van digitale bezittingen. Voor zover generatieve AI wordt gebruikt om samenvattingen of andere informatie te verstrekken, kan deze door AI gegenereerde inhoud onnauwkeurig of inconsistent zijn. Lees het gelinkte artikel voor meer details en informatie. OKX is niet verantwoordelijk voor inhoud gehost op sites van een derde partij. Het bezitten van digitale activa, waaronder stablecoins en NFT's, brengt een hoge mate van risico met zich mee en de waarde van deze activa kan sterk fluctueren. Overweeg zorgvuldig of de handel in of het bezit van digitale activa geschikt voor je is in het licht van je financiële situatie.