Sự tăng trưởng TVL của River là có, nhưng chất lượng thì sao? Gần đây, TVL của River đã từ $300M tăng lên $600M, gần như gấp đôi chỉ trong một tháng rưỡi. Con số rất ấn tượng, nhưng điều quan trọng hơn là chất lượng của sự tăng trưởng như thế nào? Có phụ thuộc vào khuyến khích ngắn hạn không? Nhiều giao thức DeFi trong giai đoạn đầu thường dựa vào APY cao để leo lên bảng xếp hạng, nhưng vốn thường đến nhanh mà đi cũng nhanh. Trong sự tăng trưởng TVL của River, mặc dù lợi suất của satUSD+ là một sức hút quan trọng, nhưng không xuất hiện lãi suất cực cao, cho thấy vốn không hoàn toàn chỉ vì lợi nhuận, nền tảng tăng trưởng tương đối vững chắc. Cảnh sử dụng thực tế của satUSD satUSD đã được phân tách, thế chấp, cho vay trong các giao thức như Pendle, Lista, người dùng không chỉ là đúc ra và để đó, mà thực sự tham gia vào lưu thông thị trường thứ cấp. Vốn được sử dụng trong hệ sinh thái, chứ không chỉ đơn thuần bị khóa lại, đây là chỉ số quan trọng để xác định sự tăng trưởng có thể duy trì hay không. So sánh với các stablecoin chính thống So với USDT / USDC, độ sâu giao dịch của satUSD vẫn còn hạn chế, nhưng ở một số thị trường (như Pendle) đã hình thành quy mô nhất định. Nếu trong tương lai có thể mở rộng thêm nhiều tình huống thanh toán và giao dịch xuyên chuỗi, chất lượng tăng trưởng sẽ được nâng cao hơn nữa. Giữ chân và độ bám dính Các trò chơi cộng đồng như River4Fun, khiến một phần vốn và người dùng không chỉ vào một lần, mà hình thành tương tác lâu dài. Sự ràng buộc ở cấp độ xã hội này có thể nâng cao tỷ lệ giữ chân vốn, tránh việc chỉ đơn thuần khai thác ngắn hạn rồi rút ra bán. ▰▰▰▰▰ Tóm tắt Sự tăng trưởng TVL của River không chỉ thể hiện ở con số, mà còn thể hiện một chất lượng nhất định: ※ Không phụ thuộc quá mức vào khuyến khích ngắn hạn ※ Có dấu hiệu giữ chân và tương tác của người dùng ※ satUSD được sử dụng thực tế trong hệ sinh thái Nhưng liệu có thể duy trì hay không, còn phải xem độ sâu giao dịch của satUSD và tính bền vững của thu nhập giao thức. Nếu vốn chỉ là đúc tiền và thế chấp mà thiếu các tình huống tiêu dùng thực tế, sự tăng trưởng có thể khó duy trì lâu dài. Nhưng theo tôi, dự án trong tương lai sẽ có nhiều triển khai và kế hoạch hơn, chẳng hạn như mở rộng hợp tác hệ sinh thái mới, tăng cường satUSD trong các ứng dụng thanh toán và cho vay trên các chuỗi khác nhau, cũng như thông qua các tương tác ở cấp độ cộng đồng như River4Fun, để tăng cường nhu cầu sử dụng hơn nữa. Một khi những khía cạnh này dần được thực hiện, đường cong tăng trưởng của River có thể chuyển từ việc chỉ đơn thuần là dòng vốn vào, sang việc sử dụng và giữ chân lâu dài!