Creo que hay, en términos generales, solo dos formas en las que una nueva cadena podría tener éxito en este punto del ciclo. Especialmente en el contexto de las nuevas L1s de stablecoin (@PlasmaFDN, @arc y @stripe 's Tempo) que están a punto de lanzarse. El Manual de Sui: Primero, el manual de @SuiNetwork. A todos los efectos, Sui no tiene un ecosistema en cadena floreciente o fuerte (ver más abajo para una comparación rápida entre HL, ETH, SOL en volúmenes/usuarios/tasas), sin embargo, parece haber una oferta implacable por ello. El cínico en mí diría que está muy impulsado por KOL: No es una coincidencia que @Grayscale anunciara su Sui Trust en septiembre de 2024 justo después de que comenzaran los principales desbloqueos, seguido poco después por algunos de los pesos pesados más grandes, por ejemplo, @HighStakesCap lanzando su sombrero. Solo hay que mirar algunas de las agencias de marketing que listan a Sui como cliente. Está bien, es un mercado de atención y ese es el nombre del juego. Dicho esto, creo que hay otra forma para que estas stablechains ganen y es a través del acceso a un apalancamiento en dólares muy barato para maximizar el TVL nativo de DeFi. Creo que esto es en realidad lo que @berachain hizo extremadamente bien. Quizás demasiado bien. Alquilaron ~$3b durante ~3 meses a un costo del 2% de FDV, que terminó siendo ~$40m en el momento del desbloqueo, es decir, alrededor del 5% APR. El verdadero problema con la cadena fue que 1. era TVL alquilado con una fecha de finalización clara y 2. la tokenómica/emisiones aerodromescas estaban diseñadas para 2023, no para la cohorte más sofisticada de 2025. El Manual Nativo en Cadena: Para que @PlasmaFDN gane, me inclinaría fuertemente hacia dar al mercado lo que quiere: bucles baratos y apalancamiento barato: @Tether_to debería giga acuñar USDT directamente en @aave convirtiéndose en el proveedor de liquidez del lado de la oferta de facto del que la gente pide prestado en lugar de tener que depender de degenerados/fondos de terceros. Imagina a Tether soltando $20b directamente en @PlasmaFDN @aave el día 1. Si no se pide prestado, es 'propiedad del protocolo' y está bien. Si se pide prestado, ese USDT se convierte en circulante, genera rendimiento y está sobrecolateralizado por depósitos de ETH/USDE/PT. Tether puede actuar como su propio banco central flexionando la tasa que quiere ganar en sus préstamos al ajustar la oferta. (esbozo a continuación) ¿Por qué funcionaría esto? 1. @Tether_to gana porque aún ganaría un rendimiento en estas posiciones de préstamo 'no respaldadas', por lo que tendría mayores beneficios absolutos, tendrían mucho más AUM debido a los bucles codiciosos y también estarían sentados sobre una bolsa de XPL mucho más grande. 2. Los disfrutadores en cadena ganan porque... bueno, sus márgenes de carry también son más amplios. 3. Recordemos también que @ethena_labs usa USDT, por lo que no necesariamente necesita ser canjeado (en la medida en que no intercambien por USDS o USDtb, ya que tether domina el margen de cexperp). Este tipo de composabilidad a tal gran escala sería increíblemente novedosa y es exactamente por eso que querrías poseer toda la cadena de valor... cc @paoloardoino h/t @chud_eth el cabra de defi con la idea original.