Jag tror att det i stort sett bara finns två sätt på vilka en ny kedja skulle kunna lyckas vid denna tidpunkt i cykeln. Speciellt i samband med de nya stabila mynten L1:or (@PlasmaFDN, @arc och @stripe's Tempo) som snart rullar ut. The Sui Playbook: För det första, den @SuiNetwork spelboken. I alla avseenden har Sui inte ett spirande eller starkt ekosystem på kedjan (se nedan för en snabb jämförelse mellan HL, ETH, SOL på volymer/användare/avgifter), men det verkar finnas ett obevekligt bud på det. Cynikern i mig skulle säga att det är väldigt mycket KOL-drivet: Det är inte en slump att @Grayscale tillkännagav sin Sui Trust i september 2024 direkt efter att de stora upplåsningarna började, strax följt av några av de större tungviktarna, t.ex. @HighStakesCap som kastar sin hatt. Man behöver bara titta på några av de marknadsföringsbyråer som listar Sui som kund. Det är bra, det är en uppmärksamhetsmarknad och det är namnet på spelet. Med det sagt tror jag att det finns ett annat sätt för dessa stablechains att vinna och det är via tillgång till billig billig dollarhävstång för att maxa pump DeFi native TVL. Jag tror faktiskt att det är detta som @berachain gjorde extremt bra. Kanske för bra. De hyrde ut ~3 miljarder dollar i ~3 månader till en kostnad av 2 % av FDV, vilket slutade med att det var ~40 miljoner dollar vid tidpunkten för upplåsningen, dvs. cirka 5 % APR. Det verkliga problemet med kedjan var att den var 1. Hyrd TVL med ett tydligt slutdatum och 2. Aerodromesque tokenomics/emissions utformades för 2023, inte för den mer sofistikerade 2025-kohorten. The On-chain Native Playbook: För att @PlasmaFDN ska vinna skulle jag luta starkt mot att ge marknaden vad den vill ha: Billiga loopar och billig hävstång: @Tether_to bör giga prägla USDT direkt i @aave och bli den de facto utbudssidan av likviditetsleverantören som folk lånar från i stället för att behöva förlita sig på degens/medel från tredje part. Föreställ dig att Tether släpper 20 miljarder dollar direkt i @PlasmaFDN @aave dag 1. Om det inte är lånat, dess "protokoll ägs" och det är bra. Om den lånas blir USDT i omlopp, den ger en avkastning och den översäkras av ETH/USDE/PT-insättningar. Tether kan då agera som sin egen centralbank och flexa den ränta den vill tjäna på sina lån genom att strama åt eller minska utbudet. (skiss nedan) Varför skulle detta fungera? 1. @Tether_to vinner eftersom de fortfarande skulle tjäna en avkastning på dessa "ouppbackade" utlåningspositioner så större absoluta vinster, de skulle ha mycket mer AUM på grund av giriga loopers också de skulle sitta på en mycket större XPL-påse. 2. De som njuter av kedjan vinner eftersom... Tja, deras bärmarginaler är också fetare. 3. Låt oss också komma ihåg att @ethena_labs använder USDT så det behöver inte nödvändigtvis ens lösas in (i den utsträckning de inte byter mot USDS eller USDtb eftersom tether dominerar cexperp-marginalen). Den här typen av komponerbarhet i så stor skala skulle vara otroligt ny och det är just därför du skulle vilja äga hela värdekedjan... CC @paoloardoino h/t @chud_eth DeFi geten w den ursprungliga idén