Acho que, de forma geral, só existem duas maneiras pelas quais uma nova cadeia poderia ter sucesso neste ponto do ciclo. Especialmente no contexto das novas L1s de stable-coin (@PlasmaFDN, @arc e @stripe 's Tempo) que estão prestes a ser lançadas. O Playbook do Sui: Primeiramente, o playbook da @SuiNetwork. Para todos os efeitos, a Sui não possui um ecossistema on-chain em crescimento ou forte (veja abaixo uma comparação rápida entre HL, ETH, SOL em volumes/usuários/taxas), no entanto, parece haver uma oferta incessante por isso. O cínico em mim diria que é muito impulsionado por KOL: Não é uma coincidência que a @Grayscale anunciou seu Sui Trust em setembro de 2024 logo após os principais desbloqueios começarem, seguido rapidamente por alguns dos grandes pesos pesados, como @HighStakesCap, que se manifestaram. Basta olhar para algumas das agências de marketing que listam a Sui como cliente. Tudo bem, é um mercado de atenção e esse é o nome do jogo. Dito isso, acho que há outra maneira para essas stablechains vencerem, e isso é através do acesso a alavancagem em dólar barata para maximizar o TVL nativo de DeFi. Acho que isso é, na verdade, o que a @berachain fez extremamente bem. Talvez até bem demais. Eles alugaram cerca de ~$3b por ~3 meses a um custo de 2% do FDV, que acabou sendo cerca de ~$40m no momento do desbloqueio, ou seja, cerca de 5% APR. O verdadeiro problema com a cadeia foi que era 1. TVL alugado com uma data de término clara e 2. tokenomics/emissões aerodromescas foram projetadas para 2023, não para a coorte mais sofisticada de 2025. O Playbook Nativo On-chain: Para a @PlasmaFDN vencer, eu tenderia a dar ao mercado o que ele quer: Laços baratos e alavancagem barata: @Tether_to deveria giga mintar USDT diretamente na @aave, tornando-se o provedor de liquidez do lado da oferta de fato do qual as pessoas pegam emprestado, em vez de depender de degens/fundos de terceiros. Apenas imagine a Tether despejando $20b diretamente na @PlasmaFDN @aave no dia 1. Se não for emprestado, é 'protocolo próprio' e tudo bem. Se for emprestado, esse USDT se torna circulante, gera rendimento e é sobrecolateralizado por depósitos de ETH/USDE/PT. A Tether pode então agir como seu próprio banco central, flexionando a taxa que deseja ganhar em seus empréstimos, apertando ou afrouxando a oferta. (esboço abaixo) Por que isso funcionaria? 1. A @Tether_to ganha porque ainda ganharia um rendimento nessas posições de empréstimo 'não garantidas', portanto, lucros absolutos maiores, teria muito mais AUM por causa de loopers gananciosos e também estaria sentada em um pacote XPL muito maior. 2. Os apreciadores on-chain ganham porque... bem, suas margens de carry também são mais gordas. 3. Vamos também lembrar que a @ethena_labs usa USDT, então não precisa necessariamente ser resgatada (na medida em que não troquem por USDS ou USDtb, já que a tether domina a margem cexperp). Esse tipo de composabilidade em uma escala tão grandiosa seria incrivelmente inovador e é exatamente por isso que você gostaria de possuir toda a cadeia de valor... cc @paoloardoino h/t @chud_eth o deus do defi com a ideia original.