Je pense qu'il n'y a globalement que deux façons pour qu'une nouvelle chaîne puisse réussir à ce stade du cycle. Surtout dans le contexte des nouvelles L1s de stable-coins (@PlasmaFDN, @arc et @stripe 's Tempo) qui vont bientôt être lancées. Le Playbook de Sui : Tout d'abord, le playbook de @SuiNetwork. À toutes fins utiles, Sui n'a pas un écosystème on-chain en plein essor ou fort (voir ci-dessous pour une comparaison rapide entre HL, ETH, SOL sur les volumes/utilisateurs/frais), pourtant il semble y avoir une offre incessante pour cela. Le cynique en moi dirait que c'est très largement piloté par des KOL : Ce n'est pas une coïncidence si @Grayscale a annoncé leur Sui Trust en septembre 2024 juste après que les principaux déblocages aient commencé, suivi peu après par certains des plus gros poids lourds, par exemple @HighStakesCap qui a mis son chapeau. Il suffit de regarder certaines des agences de marketing qui listent Sui comme client. C'est bien, c'est un marché d'attention et c'est le nom du jeu. Cela dit, je pense qu'il y a une autre façon pour ces stablechains de gagner, et c'est par l'accès à un effet de levier dollar bon marché pour maximiser le TVL natif de DeFi. Je pense que c'est en fait ce que @berachain a très bien fait. Peut-être trop bien. Ils ont loué environ 3 milliards de dollars pendant environ 3 mois à un coût de 2 % de FDV, ce qui s'est terminé par environ 40 millions de dollars au moment du déblocage, c'est-à-dire environ 5 % APR. Le véritable problème avec la chaîne était que c'était 1. un TVL loué avec une date de fin claire et 2. une tokenomics/émissions de type aéroport conçues pour 2023 et non pour le cohort plus sophistiqué de 2025. Le Playbook Natif On-chain : Pour que @PlasmaFDN gagne, je pencherais fortement vers donner au marché ce qu'il veut : des boucles bon marché et un effet de levier bon marché : @Tether_to devrait giga frapper USDT directement dans @aave, devenant le fournisseur de liquidité du côté de l'offre dont les gens empruntent plutôt que de devoir compter sur des degens/fonds tiers. Imaginez juste Tether déversant 20 milliards de dollars directement dans @PlasmaFDN @aave le jour 1. S'il n'est pas emprunté, il est 'propriété du protocole' et c'est bien. S'il est emprunté, cet USDT devient circulant, il génère un rendement, et il est sur-collatéralisé par des dépôts ETH/USDE/PT. Tether peut alors agir comme sa propre banque centrale, flexant le taux qu'il veut gagner sur ses prêts en resserrant ou en assouplissant l'offre. (croquis ci-dessous) Pourquoi cela fonctionnerait-il ? 1. @Tether_to gagne parce qu'il gagnerait toujours un rendement sur ces positions de prêt 'non couvertes', donc des profits absolus plus importants, ils auraient beaucoup plus d'AUM à cause des boucliers avides, et ils seraient assis sur un bag XPL beaucoup plus important. 2. Les amateurs d'on-chain gagnent parce que... eh bien, leurs marges de carry sont aussi plus grasses. 3. N'oublions pas que @ethena_labs utilise USDT, donc il n'est pas nécessaire qu'il soit même racheté (dans la mesure où ils ne swapent pas pour USDS ou USDtb puisque Tether domine le margin cexperp). Ce type de composabilité à une telle échelle serait incroyablement novateur et c'est exactement pourquoi vous voudriez posséder toute la chaîne de valeur... cc @paoloardoino h/t @chud_eth le goat de defi avec l'idée originale.