OK suficiente en los eventos de vuelta a las inversiones + el elefante en la habitación Las valoraciones son demasiado altas. Tanto se ha vuelto invertible en los FDV anunciados Así es como lo estoy pensando: 1. Reducción de tamaño: si las valoraciones no van a bajar (tal vez porque están impulsadas al alza por todos estos fondos que tienen tanto dinero para desplegar que no son lo suficientemente exigentes con el FDV) + Todavía quiero exposición, entonces reducir el tamaño es mi única opción 2. Cierre el libro: la mejor opción en la mayoría de los casos, para ser sinceros, un aspecto desafiante de este ciclo es que podría haber acertado en el producto/equipo, pero se equivocó porque la valoración era demasiado alta. fdv NO es un meme. Necesito ser súper disciplinado aquí. Pensándolo bien, algunas de mis mejores "operaciones" de este ciclo (ya sea como inversor o como cofundador de la empresa de medios) han sido decir que no. No es una acción, es una decisión decisiva. Y probablemente 9 de cada diez veces es la correcta. Algo que aprendí rápido es que no debería haber ego/gloria en ser un 'ángel' 3. Centrado en el fundador: en este difícil mercado en el que los ingresos son la máxima prioridad, creo que es correcto apoyarse en gran medida en el ser humano que hay detrás del proyecto. ¿Crees que tienen la capacidad de resolverlo? ¿Tienes una relación personal con ellos para que valoren tu contribución o eres solo uno de muchos? ¿Son operadores inteligentes que están ganando dinero y han demostrado que pueden pivotar para encontrar nuevas fuentes de ingresos adicionales? Probablemente solo un fundador por el que me siento así en este momento 4. Prioridad de generación de ingresos: hiperlíquido, Pendle, Ethena: protocolos que GANAN DINERO. No debería ser controvertido que los protocolos que generan dinero serán más valiosos que los que no lo hacen. 5. Comunidad vs VCs - Estoy dispuesto a apostar que el aumento de estilo Megaeth (Fluffle Holder) donde la comunidad se incluyó en mayor medida conducirá a un mejor resultado que el enésimo aumento de estilo VC para más infraestructura que no tiene suficientes usuarios / constructores / ingresos. 6. Demasiado grande para ignorarlo - ya he hablado de ello cientos de veces - tanto que AIXBT me ha recogido - pero Plasma La cadena de bloques de stablecoin respaldada por Tether es tan grande que creo que sería prudente obtener exposición de cualquier manera posible (ver publicaciones anteriores sobre la demanda estructural creada para USDT a través de Ethena, Las tarifas de transferencia de USDT van a 0, etc.) Algunos de estos factores entran en conflicto entre sí, por lo que, en última instancia, tenemos que pensar en cada inversión por sus méritos y en diferentes planos Toma final Los agricultores de airdrop tienen una mala reputación por ser 'extractivos', pero yo tengo una visión más caritativa + optimista, especialmente en este mercado (i) la agricultura de airdrop es solo invertir después del aumento; Es una simple asignación de capital hacia un proyecto que cree que generará un mejor rendimiento de su capital que otra cosa (ii) En este mercado, si eres optimista sobre un proyecto pero no sobre su valoración en el momento de la subida, podría decirse que es mejor decir no a la subida y simplemente proporcionar liquidez al protocolo en tamaño: no corres ningún riesgo en la valoración que salga de esta manera, sólo arriesgas menos rendimiento esperado (también riesgo de contrato inteligente NB)