Market Playbook für die zweite Hälfte des Jahres 2025: Kann Bitcoin weiterhin neue Höchststände erreichen? Gibt es in diesem Jahr noch die Chance auf eine Nachahmersaison?

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1.Wie lange wird dieser phasenweise Markt andauern?

Ich erinnere mich an den Tag, an dem wir neulich über den Bullenmarkt gesprochen haben, den wir in dem Artikel erwähnt haben: Aus einer längeren Zeitperspektive, wie zum Beispiel zu Beginn des dritten Quartals dieses Jahres, könnten wir einen neuen Rückgang oder eine Konsolidierung erleben.

Zum Beispiel können wir weiterhin die Bitcoin Supply LTH- und STH-Indikatoren beobachten, die darauf hindeuten, dass STH (d. h. kurzfristige Inhaber, Investoren, die Bitcoin-Vermögenswerte weniger als 155 Tage lang gehalten haben) nicht mehr daran interessiert sind, Bitcoin zu kaufen (zu horten), sondern sich dafür entscheiden, ihre Bitcoin weiterhin zu verkaufen. Dies ist in der folgenden Abbildung dargestellt.

Im Gegensatz zu STH Supply wächst LTH Supply immer noch in Etappen, und der Anstieg des Bitcoin-Preises sollte diesmal hauptsächlich von Walen (einschließlich Institutionen) angetrieben werden. Wenn der Preis von Bitcoin jedoch weiter steigt, beginnt sich die Nachfrage nach LTH in der Regel langsam zu verlangsamen, was auch zu einer Rückkehr der STH-Stimmung führen wird, aber oft wird zu diesem Zeitpunkt der potenzielle Verkaufsdruck auf dem Markt wieder steigen, was ein typischeres Signal dafür ist, dass der Preis von Bitcoin wieder nahe dem Höhepunkt des Phasenzyklus ist.

In Kombination mit dem Bitcoin Realized Price Indikator liegt der tatsächliche Selbstkostenpreis von STH derzeit bei rund 94.600 $, wie in der folgenden Grafik dargestellt.

während der tatsächliche Einstandspreis von LTH (Long-Term Holders) im Durchschnitt bei etwa 33.000 $ liegt, wie in der folgenden Grafik gezeigt.

Das bedeutet, dass die Nähe von 94.600 $ ein relativ wichtiges kurzfristiges Unterstützungsniveau ist, aber es scheint immer noch viel Spielraum für den aktuellen Preis im Verhältnis zu LTH zu geben, und es sieht so aus, als ob STH und LTH in der aktuellen Marktphase sind Nach wie vor gibt es deutliche Unterschiede im Verhalten der beiden Arten von Anlegern.

Kurz gesagt, der Markt hat immer noch ein gewisses Aufwärtspotenzial (langfristige Inhaber kaufen weiterhin Chips), und wir werden weiterhin optimistisch sein, was den nächsten Trend angeht, aber wenn wir aus der Perspektive der Zeit extrapolieren (spekulieren), müssen wir im dritten Quartal dieses Jahres möglicherweise relativ vorsichtig bleiben, und das vierte Quartal schließt nicht aus, dass der Markt wieder eine schrittweise scharfe Korrektur einleiten wird (wir werden weiter unten ein Playbook vorstellen).

2. Das "Playbook" der Marktsituation in der zweiten JahreshälfteDenken Sie daran

, dass wir in einem früheren Artikel mitgeteilt haben, dass unser Ziel für Bitcoin in diesem Bullenzyklus bei 10-120.000 $ liegt, wie in der folgenden Grafik gezeigt. Und nach den aktuellen Ergebnissen zu urteilen, wurde dieses Ziel erreicht, und es scheint nicht unmöglich, im nächsten Schritt (sagen wir im Juni) 120.000 US-Dollar zu erreichen oder zu überschreiten.

Wir haben jedoch in früheren Artikeln mehrfach den Standpunkt vertreten, dass Marktchancen oft gleichzeitig mit Risikoteilung bestehen.

Um mit unseren obigen Supply LTH- und STH-Indikatoren fortzufahren: Wenn der Bitcoin-Preis im Juni einen weiteren neuen Höchststand erreichen und über 120.000 $ steigen kann, könnten kurzfristige Inhaber FOMO fortsetzen, während langfristige Inhaber die Gelegenheit nutzen könnten, wieder mit dem Verkauf von Bitcoin zu beginnen.

wir gleichzeitig einige Makrofaktoren weiter kombinieren und umfassend betrachten, wird der Markt in der zweiten Hälfte dieses Jahres außergewöhnlich werden, und er wird wahrscheinlich relativ große Schwankungen erfahren. Spezifisch für Makrofaktoren haben wir bereits in früheren Artikeln aufgelistet und analysiert:

zum Beispiel als Reaktion auf die Zinssenkungserwartungen der Fed, obwohl viele Analysten zuvor davon ausgingen, dass die Fed die Zinsen im Juni dieses Jahres senken könnte, aber auf Basis der aktuellen jüngsten Situation ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juni tatsächlich sehr gering.

So hat die Gesamtverschuldung der Vereinigten Staaten laut öffentlichen Daten im Mai 2025 36,2 Billionen US-Dollar erreicht, von denen 28,9 Billionen US-Dollar in öffentlichem Besitz und 7,31 Billionen US-Dollar im internen Besitz sind. Im aktuellen Hochzinsumfeld werden höhere Kosten im Zusammenhang mit der weiteren Refinanzierung von Schuldtiteln entstehen, was sich auch auf die globalen Märkte, einschließlich der Kryptomärkte, auswirken kann.

Ein weiteres Beispiel ist die Frage der US-Zollpolitik und geopolitischer Konflikte...... Augenblick mal.

Wenn Bitcoin also im Juni neue Allzeithochs erreicht und in die Konsolidierung eintritt, dann könnte der Preis einiger Altcoins weiterhin spekuliert werden, aber wir glauben nicht, dass zu diesem Zeitpunkt ein vollwertiger Nachahmermarkt beginnen wird, und der aktuelle Bullenmarkt als Ganzes ist immer noch ein Bullenmarkt für Bitcoin als Ganzes. Wenn Ihre Risikobereitschaft nicht so hoch ist oder wenn Sie nur kurzfristiges Nachahmer-Swingtrading betreiben, dann kann (vor Ende Juni) eine gute Gelegenheit für Sie sein, einen Gewinn mitzunehmen.

Zu Beginn des Monats Juli könnten sich die globalen makroökonomischen Faktoren weiter ändern, wie z. B. der Ablauf der von Trump gesetzten 90-Tage-Frist vor der Emission der Zölle (die von Trump am 9. April angekündigte 90-tägige Aussetzung der gegenseitigen Zölle gegen mehrere Länder), die Federal Reserve könnte auch eine neue und klarere Richtung in Bezug auf Zinssätze und andere politische Maßnahmen vorgeben und so weiter.

In Anbetracht all der neuen Unsicherheiten und sogar einiger unbekannter Black-Swan-Ereignisse, die nicht ausgeschlossen werden können, werden wir vorsichtig bleiben, was die Gesamtmarktentwicklung ab Beginn des dritten Quartals angeht, und Bitcoin ist seit April stark gestiegen, vielleicht wird der Kryptomarkt in dieser Zeit mit einer neuen Runde von schrittweisen kleinen Korrekturen oder Schocks konfrontiert sein.

Und diese Situation kann 1-2 Monate andauern, wenn Bitcoin wirklich die Marke von 120.000 $ durchbrechen und davor 130.000 $ erreichen kann, dann kann die Korrektur bei einer kleinen Korrektur in diesem Zeitraum bei etwa 10-20% liegen, das heißt, Bitcoin könnte auf etwa 104.000 $ zurückfallen und sich seitwärts bewegen.

Da die Stimmung der Kleinanleger wieder in Pessimismus oder Abwarten verfällt, könnten wir wieder einige positive Nachrichten auf dem Markt sehen, und auch die Stimmungsgrube des Marktes wird leise einige Veränderungen feststellen, und dieser Zeitraum (Juli-August) ist auch das wahrscheinlichste Zeitfenster für eine neue Runde von Altcoins, insbesondere für Dinge wie KI, RWA, Staking, Stablecoins (hier bezieht sich auf Stablecoin-bezogene Projekte, siehe unseren 28. März, Konzepte wie DeFi und Memes könnten in historischen Artikeln wie dem 8. Mai weiterhin um Stablecoins gehypt werden.

Aber hier behalten wir den Punkt des vorherigen Artikels unverändert bei, es gibt zu viele Altcoins in diesem Zyklus, was zu einer ernsthaften Verwässerung der Liquidität führen wird, und es gibt keinen Altcat-Saisonmarkt wie die volle Explosion früherer Bullenmarktzyklen, wenn Sie mögliche Gelegenheiten nicht verpassen wollen, dann versuchen Sie, auf die Projekte zu achten, die gute Fundamentaldaten und gute Tokenomics (nicht viel freigeschaltet) haben und in das populäre Narrativ passen.

Wenn Sie nicht die Zeit und Energie haben, Projektrecherche zu betreiben, aber keine möglichen Nachahmermöglichkeiten verpassen möchten, dann ist es immer noch am einfachsten, eine Position einzunehmen, die Sie sich leisten können, zu riskieren und Top-Projekte wie ETH und SOL in Etappen zu kaufen, vielleicht können sie in diesem Jahr eine 1-2-fache Performance-Chance haben.

Wenn die oben erwähnte Nachahmersaison wirklich kommt, dann werden die Menschen, wenn sie wieder in den Bullenmarkt-Karneval fallen, jederzeit mögliche Risiken eintreten, und wir glauben nicht, dass diese Runde der sogenannten Nachahmersaison lange dauern wird, wenn die Zeit in den Oktober eintritt, wie wir oben erwähnt haben, könnte der Markt wieder eine schrittweise scharfe Korrektur einläuten. Bitcoin könnte auf etwa 94.600 $ fallen, während Altcoins vor einem Retracement von mindestens 20-30% stehen könnten, wobei viele Menschen wieder an der Spitze des Berges festsitzen.

Aber die Geschichte ist immer so und wiederholt sich Stufe für Phase, wenn die Wahrscheinlichkeit des Marktstarts im vierten Quartal sinkt, Kleinanleger sich erneut dafür entscheiden, ihre Chips abzugeben, und Wale sich nach einer Periode der Gewinne weiterhin dafür entscheiden können, Chips zu absorbieren und sich auf eine neue Runde der Spekulation vorzubereiten.

Das vierte Quartal dieses Jahres ist theoretisch die letzte Bulltail-Gelegenheit in diesem Zyklus (2022–2025), und da der Markt im Oktober-November wieder in einen Konsolidierungsmarkt eintritt, sinkt die Stimmung im Einzelhandel wieder auf den Boden, und wir könnten wieder neuen Rückenwind am Markt sehen, und vielleicht können wir gleichzeitig sehen, wie einige neue Narrative einen Hype auslösen (höchstwahrscheinlich wird er sich immer noch auf neue Bereiche wie KI und RWA konzentrieren, und gleichzeitig wird er alte Bereiche wie GameFi nicht ausschließen).

Wenn es gut läuft, noch vor Ende des Jahres oder verschoben auf das erste Quartal des nächsten Jahres (2026), werden wir wieder eine kleine Welle guter Märkte einläuten, aber wir wissen nicht, wie stark Bitcoin letztendlich steigen wird, und wir wissen nicht, ob es auf die 150.000 $ steigen wird, die viele Menschen jetzt erwarten.

Theoretisch werden wir ab 2026 mit einer neuen Runde der Zyklus-Reinkarnation konfrontiert sein, insbesondere die Altcoins ohne langfristige Fundamentaldaten werden ebenfalls in einen neuen Zyklus eintreten, und dann kann der Bärenmarkt fallen, ohne die Mutter überhaupt zu kennen, wenn Sie also noch lange vor Ende des Jahres einige Positionen halten möchten, dann ist es am sichersten, nur BTC und USDC zu halten.

Es sei denn, es finden weiterhin einige neue Veränderungen auf dem Markt statt, dann könnte der bestehende 4-Jahres-Zyklus durchbrochen werden, und Bitcoin wird den Kryptomarkt in einen neuen Superzyklus führen (siehe unsere Gedanken zum Thema Veränderung im Artikel vom 17. Januar für Details).

Es ist jedoch auch notwendig, hier daran zu erinnern, dass die Marktsituation unvorhersehbar ist und das obige "Skript" nur eine mögliche Vermutung des Marktes in der zweiten Jahreshälfte ist, in der das Timing und die Preisbeschreibung falsch sein können, nicht die Anlageberatung, DYOR.