Сценарій ринку на другу половину 2025 року: чи може біткоїн продовжувати досягати нових максимумів? Чи є ще шанс на сезон наслідувань цього року?

Джерело статті:

1. Як довго триватиме цей поетапний ринок?

Я пам'ятаю днями, коли ми говорили про бичачий ринок, ми згадували в статті: з більш тривалої часової перспективи, наприклад, на початку третього кварталу цього року, ми можемо зіткнутися з новим падінням або консолідацією.

Наприклад, ми можемо продовжувати спостерігати показники Bitcoin Supply LTH і STH, які оскільки ціна Bitcoin нещодавно знову почала зростати, STH (тобто короткострокові власники, інвестори, які володіли активами Bitcoin менше 155 днів) більше не прагнуть купувати (накопичувати) Bitcoin, а вирішують продовжувати продавати свої Bitcoin. Це показано на малюнку нижче.

На відміну від STH Supply, LTH Supply все ще зростає поетапно, і зростання ціни біткоіни на цей раз має бути в основному обумовлено китами (включаючи установи). Однак, оскільки ціна біткоіни продовжує зростати, попит на LTH зазвичай починає повільно сповільнюватися, що також призведе до повернення настроїв STH, але часто в цей час потенційний тиск продажів на ринку знову зростає, що є більш типовим сигналом про те, що ціна біткойна знову наблизилася до вершини поетапного циклу.

У поєднанні з індикатором Bitcoin Realized Price фактична собівартість STH наразі становить близько 94 600 доларів США, як показано на графіку нижче.

в той час як фактична собівартість LTH (довгострокових власників) в середньому становить близько $33,000, як показано на графіку нижче.

Це означає, що близько $94 600 є відносно важливим короткостроковим рівнем підтримки, але все ще здається, що є багато місця для поточної ціни щодо LTH, і схоже, що STH і LTH на поточному етапі ринку Все ще є очевидні відмінності в поведінці двох типів інвесторів.

Коротше кажучи, ринок все ще має певний потенціал для зростання (довгострокові власники продовжують купувати фішки), і ми продовжуватимемо бути бичачими щодо наступного тренду, але якщо екстраполювати (спекулювати) з точки зору часу, то в третьому кварталі цього року нам може знадобитися залишатися відносно обережними, а четвертий квартал не виключає, що ринок знову запустить поетапну різку корекцію (нижче ми наведемо сценарій).

2. «Сценарій» ринкової ситуації в другій половині рокуПам'ятаєте

, у попередній статті ми поділилися, що наша мета для біткоїна в цьому бичачому циклі становить $10-120 000, як показано на графіку нижче. І, судячи з поточних результатів, ця мета досягнута, і не здається неможливим досягти або перевищити $120 000 на наступному кроці (скажімо, у червні).

Однак у попередніх статтях ми багато разів ділилися точкою зору, що ринкові можливості часто існують одночасно з розподілом ризиків.

Продовжуючи наші показники Supply LTH і STH вище, якщо ціна Bitcoin зможе досягти чергового нового максимуму і пробити вище $120 000 в червні, то короткострокові власники можуть продовжити FOMO, в той час як довгострокові власники можуть скористатися можливістю знову почати продаж біткойна.

У той же час, якщо додатково об'єднати деякі макрофактори і розглянути комплексно, ринку в другій половині цього року судилося стати екстраординарним, і на ньому, швидше за все, будуть відносно великі коливання. Що стосується конкретно макрофакторів, ми вже перераховували та аналізували у попередніх статтях:

наприклад, у відповідь на очікування ФРС щодо зниження процентних ставок, хоча багато аналітиків раніше вважали, що ФРС може знизити відсоткові ставки у червні цього року, але виходячи з поточної останньої ситуації, ймовірність зниження ставки у червні насправді дуже низька.

Наприклад, згідно з публічними даними, станом на травень 2025 року загальний борг Сполучених Штатів сягнув $36,2 трлн, з яких $28,9 трлн – державні та $7,31 трлн – внутрішні. У нинішніх умовах високих процентних ставок будуть вищі витрати, пов'язані з продовженням рефінансування боргових питань, що також може вплинути на світові ринки, включаючи криптовалютні ринки.

Ще один приклад – питання тарифної політики США та геополітичних конфліктів...... Зачекай хвилинку.

Тому, якщо біткоіни досягне нових історичних максимумів і увійде в консолідацію в червні, то ціна деяких альткоінів може продовжувати спекулювати, але ми не думаємо, що на цьому етапі почнеться повноцінний ринок копій, а нинішній бичачий ринок в цілому все ще залишається бичачим ринком для біткоіни в цілому. Якщо ваша схильність до ризику не така висока, або якщо ви просто займаєтеся короткостроковою імітацією свінг-трейдингу, то (до кінця червня) може стати для вас гарною можливістю зафіксувати прибуток.

У міру того, як ми переходимо до липня, глобальні макрофактори можуть ще більше змінитися, такі як закінчення 90-денного терміну, даного Трампом перед тарифним питанням (90-денне призупинення взаємних тарифів, накладених Трампом на кілька країн, про яке було оголошено 9 квітня), Федеральна резервна система також може дати деякі нові та чіткіші вказівки щодо процентних ставок та іншої політики тощо.

З огляду на всі нові невизначеності, і навіть не можна виключати деякі невідомі події «чорного лебедя», ми будемо залишатися обережними щодо загальних показників ринку з початку третього кварталу, а біткоїн сильно подорожчав з квітня, можливо, крипторинок зіткнеться з новим витком поетапних невеликих корекцій або потрясінь з цього періоду.

І така ситуація може тривати 1-2 місяці, якщо до цього біткоїн дійсно зможе пробити $120 000 і дійти до $130 000, то якщо в цей період буде невелика корекція, то корекція може бути в районі 10-20%, тобто біткоїн може впасти назад до позначки $104 000 і піти вбік.

У міру того, як настрої роздрібних інвесторів переходять у песимізм або знову вичікувальні ситуації, ми можемо знову побачити позитивні новини на ринку, і настроєва яма ринку також непомітно знайде деякі зміни, і цей період (липень-серпень) також є найбільш ймовірним вікном можливостей для нового раунду альткоїнів, особливо для таких речей, як AI, RWA, стейкінг, стейблкоїни (тут маються на увазі проекти, пов'язані зі стабільними монетами, див. наш 28 березня, Такі концепції, як DeFi та меми, можуть продовжувати розкручуватися навколо стейблкоїнів в історичних статтях, таких як 8 травня.

Але тут ми все ще зберігаємо суть у попередній статті без змін, у цьому циклі занадто багато альткоїнів, що призведе до серйозного розмивання ліквідності, і немає такого ринку сезону альткатів, як повний вибух попередніх циклів бичачого ринку, якщо ви не хочете упустити можливі можливості, то починайте намагатися звертати увагу на ті проекти, які мають хороші фундаментальні показники, хорошу токеноміку (не так багато розблоковано) і вписуються в популярний наратив.

Звичайно, якщо у вас немає часу та енергії на дослідження проєктів, але ви не хочете упускати можливі можливості копіювання, то найпростіший спосіб все ж таки зайняти позицію, якою ви можете дозволити собі ризикнути, і купувати топові проекти, такі як ETH та SOL поетапно, можливо, вони матимуть можливість у 1-2 рази більше продуктивності цього року.

Якщо вищезгаданий сезон імітацій дійсно настане, то в міру того, як люди знову потрапляють у карнавал бичачого ринку, можливі ризики з'являться в будь-який момент, і цей раунд так званого сезону імітацій ми не думаємо, що він триватиме довго, коли час увійде в жовтень, як ми вже згадували вище, ринок може знову розпочати поетапну різку корекцію. Біткоїн може впасти приблизно до $94 600, тоді як альткоїни можуть зіткнутися з відкатом щонайменше на 20–30%, при цьому багато людей знову застрягнуть на вершині гори.

Але історія завжди така, повторюючись етап за етапом, у міру падіння ймовірності старту ринку в четвертому кварталі роздрібні інвестори знову вирішать здати свої фішки, а кити можуть продовжувати вибирати поглинання чіпів після періоду прибутку, і готуватимуться до нового витка спекуляцій.

Четвертий квартал цього року теоретично є останньою можливістю для цього циклу (2022–2025 рр.), і оскільки ринок знову входить у ринок консолідації в жовтні-листопаді, настрої роздрібної торгівлі знову падають до дна, і ми, можливо, знову зможемо побачити деякі нові попутні вітри ринку, і, можливо, водночас ми зможемо побачити, що деякі нові наративи починають хайпувати (швидше за все, він все ще буде зосереджений на нових сферах, таких як AI та RWA, і водночас не виключатиме старі сфери, такі як GameFi).

Якщо все піде добре, до кінця року або відкладено на перший квартал наступного року (2026), ми знову запустимо невелику хвилю хорошого ринку, але ми не знаємо, наскільки біткойн в кінцевому підсумку зросте, і ми не знаємо, чи підніметься він до 150 000 доларів, які багато людей очікують зараз.

Теоретично, починаючи з 2026 року, ми зіткнемося з новим витком реінкарнації циклу, особливо ті альткоїни без довгострокових фундаментальних показників також увійдуть у новий цикл, а потім ведмежий ринок може впасти, навіть не знаючи матері, тому якщо ви все ж таки хочете тримати якісь позиції тривалий час до кінця року, то найбезпечніша валюта – тримати лише BTC та USDC.

Якщо на ринку не продовжать відбуватися якісь нові зміни, то існуючий 4-річний цикл може бути зламаний, і біткоіни поведе кріпторинок в новий суперцикл (докладніше див. Наші думки на тему змін в статті від 17 січня).

Однак тут також необхідно нагадати, що ситуація на ринку непередбачувана, і наведений вище «сценарій» – це лише можливе припущення ринку в другому півріччі, в якому можуть помилитися терміни і опис ціни, а не інвестиційна порада, DYOR.