Manualul pieței pentru a doua jumătate a anului 2025: Poate Bitcoin să continue să atingă noi maxime? Există încă o șansă pentru sezonul de imitație anul acesta?

Sursa

1.Cât va dura această piață etapizată?

Îmi amintesc zilele trecute când am vorbit despre piața bull, am menționat în articol: dintr-o perspectivă mai lungă, cum ar fi începutul trimestrului al treilea al acestui an, s-ar putea să experimentăm o nouă scădere sau consolidare.

De exemplu, putem continua să observăm indicatorii Bitcoin Supply LTH și STH că, pe măsură ce prețul Bitcoin a început recent să crească din nou, STH (adică deținătorii pe termen scurt, investitorii care au deținut active Bitcoin de mai puțin de 155 de zile) nu mai sunt dornici să cumpere (tezaurizează) Bitcoin, ci aleg să continue să-și vândă Bitcoin. Acest lucru este prezentat în figura de mai jos.

Spre deosebire de STH Supply, LTH Supply continuă să crească în etape, iar creșterea prețului Bitcoin de data aceasta ar trebui să fie determinată în principal de balene (inclusiv de instituții). Cu toate acestea, pe măsură ce prețul Bitcoin continuă să crească, cererea pentru LTH începe de obicei să încetinească încet, ceea ce va duce, de asemenea, la revenirea sentimentului STH, dar adesea în acest moment, presiunea potențială de vânzare pe piață va crește din nou, ceea ce este un semnal mai tipic că prețul Bitcoin este din nou aproape de vârful ciclului etapizat.

Combinat cu indicatorul Bitcoin Realized Price, prețul de cost real al STH este în prezent de aproximativ 94.600 USD, așa cum se arată în graficul de mai jos.

în timp ce prețul de cost real al LTH (deținătorii pe termen lung) este în medie în jur de 33.000 USD, așa cum se arată în graficul de mai jos.

Aceasta înseamnă că apropierea de 94.600 USD este un nivel de suport relativ important pe termen scurt, dar se pare că există încă mult spațiu pentru prețul actual în raport cu LTH și arată ca STH și LTH în stadiul actual de piață Există încă diferențe clare în comportamentul celor două tipuri de investitori.

Pe scurt, piața are încă un potențial de creștere (deținătorii pe termen lung continuă să cumpere jetoane) și vom continua să fim optimiști cu privire la următoarea tendință, dar dacă extrapolăm (speculăm) din perspectiva timpului, s-ar putea să trebuiască să rămânem relativ precauți în al treilea trimestru al acestui an, iar al patrulea trimestru nu exclude că piața va introduce din nou o corecție bruscă în etape (vom oferi un manual mai jos).

2. "Manualul" situației pieței în a doua jumătate a anAmintiți-vă

într-un articol anterior, am împărtășit că ținta noastră pentru Bitcoin în acest ciclu bull este de 10-120.000 USD, așa cum se arată în graficul de mai jos. Și judecând după rezultatele actuale, acest obiectiv a fost atins și nu pare imposibil să atingi sau să depășești 120.000 de dolari în următoarea etapă (să zicem în iunie).

Cu toate acestea, am împărtășit un punct de vedere de multe ori în articolele anterioare, că oportunitățile de piață există adesea în același timp cu împărțirea riscurilor.

Continuând cu indicatorii noștri Supply LTH și STH de mai sus, dacă prețul Bitcoin poate atinge un nou maxim și poate depăși 120.000 USD în iunie, atunci deținătorii pe termen scurt ar putea continua FOMO, în timp ce deținătorii pe termen lung ar putea profita de ocazie pentru a începe să vândă din nou Bitcoin.

În același timp, dacă combinăm în continuare câțiva factori macro și luăm în considerare în mod cuprinzător, piața în a doua jumătate a acestui an este destinată să devină extraordinară și este probabil să înregistreze fluctuații relativ mari. În ceea ce privește factorii macro, am enumerat și analizat deja în articolele anterioare:

de exemplu, ca răspuns la așteptările de reducere a ratei dobânzii ale Fed, deși mulți analiști credeau anterior că Fed ar putea reduce ratele dobânzilor în iunie anul acesta, dar pe baza ultimei situații actuale, probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii în iunie este de fapt foarte scăzută.

De exemplu, conform datelor publice, în mai 2025, datoria totală a Statelor Unite a ajuns la 36,2 trilioane de dolari, din care 28,9 trilioane de dolari sunt deținute public și 7,31 trilioane de dolari sunt deținute intern. În contextul actual al ratelor ridicate ale dobânzilor, vor exista costuri mai mari asociate cu continuarea refinanțării emisiunilor de datorii, ceea ce poate avea, de asemenea, un impact asupra piețelor globale, inclusiv asupra piețelor cripto.

Un alt exemplu este problema politicii tarifare a SUA și a conflictelor geopolitice...... Aşteaptă puţin.

Prin urmare, dacă Bitcoin atinge noi maxime istorice și intră în consolidare în iunie, atunci prețul unor altcoins poate continua să fie speculat, dar nu credem că o piață de imitație cu drepturi depline va începe în această etapă, iar actuala piață bull în ansamblu este încă o piață bull pentru Bitcoin în ansamblu. Dacă apetitul tău pentru risc nu este atât de mare sau dacă faci doar swing trading pe termen scurt, atunci (înainte de sfârșitul lunii iunie) poate fi o bună oportunitate pentru tine de a obține profit.

Pe măsură ce ne îndreptăm spre iulie, factorii macro globali se pot schimba în continuare, cum ar fi expirarea termenului de 90 de zile dat de Trump înainte de emisiunea tarifelor (suspendarea de 90 de zile a tarifelor reciproce impuse de Trump mai multor țări anunțată pe 9 aprilie), Rezerva Federală ar putea oferi, de asemenea, o direcție nouă și mai clară privind ratele dobânzilor și alte politici și așa mai departe.

Având în vedere toate noile incertitudini și chiar unele evenimente necunoscute de lebădă neagră nu pot fi excluse, vom rămâne precauți cu privire la performanța generală a pieței de la începutul celui de-al treilea trimestru, iar bitcoin a crescut foarte mult din aprilie, poate, piața cripto se va confrunta cu o nouă rundă de mici corecții sau șocuri etapizate din această perioadă.

Și această situație poate continua timp de 1-2 luni, dacă bitcoin poate trece cu adevărat de 120.000 de dolari și ajunge la 130.000 de dolari înainte de asta, atunci dacă există o mică corecție în această perioadă, corecția poate fi în jur de 10-20%, adică bitcoin poate scădea înapoi la aproximativ 104.000 de dolari și se poate mișca lateral.

Pe măsură ce sentimentul investitorilor de retail cade din nou în pesimism sau în așteptare și vedere, este posibil să vedem din nou niște vești pozitive pe piață, iar groapa de sentiment a pieței va găsi, de asemenea, în liniște unele schimbări, iar această perioadă (iulie-august) este, de asemenea, cea mai probabilă fereastră de oportunitate pentru o nouă rundă de altcoins, în special pentru lucruri precum AI, RWA, Staking, Stablecoins (aici se referă la proiecte legate de stablecoin, vezi 28 martie, Concepte precum DeFi și Memes ar putea continua să fie promovate în jurul stablecoins în articole istorice precum 8 mai.

Dar aici păstrăm în continuare ideea din articolul anterior neschimbată, există prea multe altcoins în acest ciclu, ceea ce va duce la o diluare serioasă a lichidității și nu există o piață de sezon altcat ca explozia completă a ciclurilor anterioare de piață bull, dacă nu doriți să pierdeți posibile oportunități, atunci începeți să încercați să acordați atenție acelor proiecte care au fundamente bune, tokenomics bune (nu prea multe deblocate) și se potrivesc narațiunii populare.

Desigur, dacă nu aveți timp și energie pentru a face cercetare de proiect, dar nu doriți să pierdeți posibile oportunități de copiere, atunci cel mai simplu mod este să luați o poziție pe care vă puteți permite să o riscați și să cumpărați proiecte de top precum ETH și SOL în etape, poate că pot avea o oportunitate de performanță de 1-2 ori în acest an.

Dacă sezonul de imitații menționat mai sus sosește cu adevărat, atunci pe măsură ce oamenii cad din nou în carnavalul pieței de creștere, posibilele riscuri vor apărea în orice moment, iar această rundă a așa-numitului sezon de imitație nu credem că va dura mult, când timpul intră în octombrie, așa cum am menționat mai sus, piața ar putea inaugura din nou o corecție bruscă în etape. Bitcoin ar putea scădea la aproximativ 94.600 USD, în timp ce altcoins s-ar putea confrunta cu o retragere de cel puțin 20-30%, mulți oameni fiind din nou blocați în vârful muntelui.

Dar istoria este întotdeauna așa, repetându-se etapă după etapă, pe măsură ce probabilitatea începerii pieței în al patrulea trimestru scade, investitorii de retail vor alege din nou să-și predea jetoanele, iar balenele pot continua să aleagă să absoarbă jetoanele după o perioadă de profituri și se vor pregăti pentru o nouă rundă de speculații.

Al patrulea trimestru al acestui an este, teoretic, ultima oportunitate pentru acest ciclu (2022-2025) și, pe măsură ce piața intră din nou pe o piață de consolidare în octombrie-noiembrie, sentimentul de retail scade din nou la fund și s-ar putea să vedem din nou niște noi vânturi favorabile ale pieței și, poate, în același timp, putem vedea că unele narațiuni noi încep să se promoveze (cel mai probabil se va concentra în continuare pe noi domenii, cum ar fi AI și RWA și, în același timp, nu va exclude domenii vechi, cum ar fi GameFi).

Dacă merge bine, înainte de sfârșitul anului sau amânat pentru primul trimestru al anului viitor (2026), vom inaugura din nou un mic val de piață bună, dar nu știm cât de mult va crește Bitcoin în cele din urmă și nu știm dacă va crește la 150.000 de dolari pe care mulți oameni îi așteaptă acum.

Teoretic, începând cu 2026, ne vom confrunta cu o nouă rundă de reîncarnare a ciclului, în special acele altcoins fără fundamente pe termen lung vor intra și ele într-un nou ciclu, iar apoi piața bear poate cădea fără să cunoască măcar mama, așa că dacă mai doriți să păstrați unele poziții mult timp înainte de sfârșitul anului, atunci cea mai sigură monedă este să păstrați doar BTC și USDC.

Cu excepția cazului în care unele noi schimbări continuă să aibă loc pe piață, atunci ciclul existent de 4 ani poate fi întrerupt, iar Bitcoin va conduce piața cripto într-un nou superciclu (vezi gândurile noastre despre subiectul schimbării în articolul din 17 ianuarie pentru detalii).

Cu toate acestea, este, de asemenea, necesar să reamintim aici că situația pieței este imprevizibilă, iar "scenariul" de mai sus este doar o posibilă presupunere a pieței în a doua jumătate a anului, în care momentul și descrierea prețului pot fi greșite, nu sfaturi de investiții, DYOR.