Markedsbok for andre halvdel av 2025: Kan Bitcoin fortsette å nå nye høyder? Er det fortsatt en sjanse for copycat-sesongen i år?

Artikkelkilde:

1.Hvor lenge vil dette fasemarkedet vare?

Jeg husker her om dagen da vi snakket om oksemarkedet, nevnte vi i artikkelen: fra et lengre tidsperspektiv, for eksempel begynnelsen av tredje kvartal i år, kan vi oppleve en ny nedgang eller konsolidering.

For eksempel kan vi fortsette å observere Bitcoin Supply LTH- og STH-indikatorene at ettersom prisen på Bitcoin nylig har begynt å stige igjen, er STH (dvs. kortsiktige innehavere, investorer som har holdt Bitcoin-eiendeler i mindre enn 155 dager) ikke lenger opptatt av å kjøpe (hamstre) Bitcoin, men velger å fortsette å selge Bitcoin. Dette er vist i figuren nedenfor.

I motsetning til STH Supply vokser LTH Supply fortsatt i etapper, og økningen i prisen på Bitcoin denne gangen bør hovedsakelig være drevet av hvaler (inkludert institusjoner). Men ettersom prisen på Bitcoin fortsetter å stige, begynner etterspørselen etter LTH vanligvis å avta sakte, noe som også vil føre til at STH-sentimentet kommer tilbake, men ofte på dette tidspunktet vil det potensielle salgspresset i markedet stige igjen, noe som er et mer typisk signal om at prisen på Bitcoin er tilbake nær toppen av den fasede syklusen.

Kombinert med Bitcoin Realized Price-indikatoren er den faktiske kostprisen på STH for tiden rundt $94 600, som vist i diagrammet nedenfor.

mens den faktiske kostprisen for LTH (langsiktige innehavere) i gjennomsnitt er rundt $33 000, som vist i diagrammet nedenfor.

Dette betyr at nærheten av $94 600 er et relativt viktig kortsiktig støttenivå, men det ser fortsatt ut til å være mye rom for dagens pris i forhold til LTH, og det ser ut som STH og LTH i det nåværende markedsstadiet Det er fortsatt klare forskjeller i atferden til de to typene investorer.

Kort sagt, markedet har fortsatt et visst oppsidepotensial (langsiktige innehavere fortsetter å kjøpe sjetonger), og vi vil fortsette å være bullish på neste trend, men hvis vi ekstrapolerer (spekulerer) fra et tidsperspektiv, kan det hende vi må være relativt forsiktige i tredje kvartal i år, og fjerde kvartal utelukker ikke at markedet vil innlede en gradvis skarp korreksjon igjen (vi vil gi en spillebok nedenfor).

2. "Spilleboken" for markedssituasjonen i andre halvdel av åretHusk

i en tidligere artikkel delte vi at målet vårt for Bitcoin i denne oksesyklusen er $10-120 000, som vist i diagrammet nedenfor. Og å dømme etter de nåværende resultatene er dette målet oppnådd, og det virker ikke umulig å nå eller overstige 120 000 dollar i neste trinn (la oss si i juni).

Vi har imidlertid delt et synspunkt mange ganger i tidligere artikler, at markedsmuligheter ofte eksisterer samtidig med risikodeling.

Fortsetter med våre Supply LTH- og STH-indikatorer ovenfor, hvis prisen på Bitcoin kan nå nok en ny topp og bryte over $120 000 i juni, kan kortsiktige innehavere fortsette FOMO, mens langsiktige innehavere kan benytte anledningen til å begynne å selge Bitcoin igjen.

Samtidig, hvis vi kombinerer noen makrofaktorer ytterligere og vurderer helhetlig, er markedet i andre halvdel av dette året bestemt til å bli ekstraordinært, og det vil sannsynligvis oppleve relativt store svingninger. Spesifikt for makrofaktorer har vi allerede listet opp og analysert i tidligere artikler:

for eksempel som svar på Feds forventninger til rentekutt, selv om mange analytikere tidligere trodde at Fed kan kutte renten i juni i år, men basert på den nåværende siste situasjonen er sannsynligheten for et rentekutt i juni faktisk svært lav.

For eksempel, ifølge offentlige data, har USAs totale gjeld per mai 2025 nådd 36,2 billioner dollar, hvorav 28,9 billioner dollar er offentlig eid og 7,31 billioner dollar holdes internt. I dagens høyrentemiljø vil det være høyere kostnader forbundet med å fortsette å refinansiere gjeldsproblemer, noe som også kan ha innvirkning på globale markeder, inkludert kryptomarkeder.

Et annet eksempel er spørsmålet om amerikansk tollpolitikk og geopolitiske konflikter...... Vent litt.

Derfor, hvis Bitcoin når nye all-time highs og går inn i konsolidering i juni, kan prisen på noen altcoins fortsette å bli spekulert, men vi tror ikke at et fullverdig copycat-marked vil starte på dette stadiet, og det nåværende oksemarkedet som helhet er fortsatt et oksemarked for Bitcoin som helhet. Hvis risikoappetitten din ikke er så høy, eller hvis du bare driver med kortsiktig copycat swing trading, kan det (før slutten av juni) være en god mulighet for deg til å tjene penger.

Når vi beveger oss inn i juli, kan globale makrofaktorer endre seg ytterligere, for eksempel utløpet av 90-dagersfristen gitt av Trump før tariffspørsmålet (90-dagers suspensjon av gjensidige tariffer pålagt av Trump på flere land kunngjort 9. april), Federal Reserve kan også gi noen nye og klarere retningslinjer for renter og annen politikk, og så videre.

Tatt i betraktning alle de nye usikkerhetene, og til og med noen ukjente svarte svane-hendelser kan ikke utelukkes, vil vi forbli forsiktige med den generelle markedsytelsen fra begynnelsen av tredje kvartal, og bitcoin har steget mye siden april, kanskje kryptomarkedet vil møte en ny runde med trinnvise små korreksjoner eller sjokk fra denne perioden.

Og denne situasjonen kan fortsette i 1-2 måneder, hvis bitcoin virkelig kan bryte gjennom $120 000 og nå $130 000 før det, så hvis det er en liten korreksjon i løpet av denne perioden, kan korreksjonen være rundt 10-20 %, det vil si at bitcoin kan falle tilbake til rundt $104 000 og bevege seg sidelengs.

Etter hvert som detaljinvestorenes sentiment faller i pessimisme eller vent-og-se igjen, kan vi se noen positive nyheter i markedet igjen, og markedets sentimentgrop vil også stille finne noen endringer, og denne perioden (juli-august) er også det mest sannsynlige mulighetsvinduet for en ny runde med altcoins, spesielt for ting som AI, RWA, Staking, Stablecoins (her refererer til stablecoin-relaterte prosjekter, se vår 28. mars, Konsepter som DeFi og Memes kan fortsette å bli hypet rundt stablecoins i historiske artikler som 8.

Men her holder vi fortsatt poenget i forrige artikkel uendret, det er for mange altcoins i denne syklusen, noe som vil føre til alvorlig utvanning av likviditeten, og det er ikke noe altcat-sesongmarked som den fulle eksplosjonen av tidligere bull market-sykluser, hvis du ikke vil gå glipp av mulige muligheter, så begynn å prøve å ta hensyn til de prosjektene som har gode fundamentale, god tokenomics (ikke mye ulåst), og passer til den populære fortellingen.

Selvfølgelig, hvis du ikke har tid og energi til å gjøre prosjektforskning, men du ikke vil gå glipp av mulige copycat-muligheter, så er den enkleste måten fortsatt å ta en posisjon som du har råd til å risikere og kjøpe toppprosjekter som ETH og SOL i etapper, kanskje de kan ha en 1-2 ganger ytelsesmulighet i år.

Hvis den ovennevnte kopisesongen virkelig kommer, vil mulige risikoer komme når som helst når folk faller inn i oksemarkedskarnevalet igjen, og denne runden med såkalt kopisesong tror vi ikke den vil vare lenge, når tiden går inn i oktober, som vi nevnte ovenfor, kan markedet innlede en gradvis skarp korreksjon igjen. Bitcoin kan falle til rundt $94 600, mens altcoins kan møte en tilbakegang på minst 20–30 %, med mange mennesker som igjen sitter fast på toppen av fjellet.

Men historien er alltid slik, og gjentar seg trinn etter trinn, ettersom sannsynligheten for starten av markedet i fjerde kvartal faller, vil detaljinvestorer igjen velge å overlevere sjetongene sine, og hvaler kan fortsette å velge å absorbere sjetonger etter en periode med fortjeneste, og vil forberede seg på en ny runde med spekulasjoner.

Fjerde kvartal i år er teoretisk sett den siste bulltail-muligheten for denne syklusen (2022–2025), og når markedet går inn i et konsolideringsmarked igjen i oktober-november, faller detaljhandelssentimentet til bunnen igjen, og vi kan kanskje se noen nye markedsmedvind igjen, og kanskje samtidig kan vi se noen nye fortellinger begynne å hype (mest sannsynlig vil det fortsatt fokusere på nye områder som AI og RWA, og samtidig vil det ikke utelukke gamle områder som GameFi).

Hvis det går bra, før slutten av året eller utsatt til første kvartal neste år (2026), vil vi nok en gang innlede en liten bølge av gode markeder, men vi vet ikke hvor mye Bitcoin til slutt vil stige, og vi vet ikke om det vil stige til de $150 000 som mange forventer nå.

Teoretisk sett, fra og med 2026, vil vi møte en ny runde med syklusreinkarnasjon, spesielt de altcoins uten langsiktige fundamentale forhold vil også gå inn i en ny syklus, og da kan bjørnemarkedet falle uten engang å kjenne moren, så hvis du fortsatt ønsker å beholde noen posisjoner i lang tid før slutten av året, så er den sikreste valutaen å beholde kun BTC og USDC.

Med mindre noen nye endringer fortsetter å finne sted i markedet, kan den eksisterende 4-årige syklusen bli brutt, og Bitcoin vil lede kryptomarkedet inn i en ny supersyklus (se våre tanker om temaet endring i artikkelen fra 17. januar for detaljer).

Det er imidlertid også nødvendig å minne her om at markedssituasjonen er uforutsigbar, og "manuset" ovenfor er bare en mulig gjetning av markedet i andre halvdel av året, der timingen og prisbeskrivelsen kan være feil, ikke investeringsråd, DYOR.