Börsenbetriebene Launchpads erzielen durchschnittliche Gewinne um das 10-fache, stehen aber wegen hoher Bewertungen und undurchsichtiger Modelle auf dem Prüfstand

Token, die über börsenbetriebene Launchpads auf den Markt gebracht wurden, erzielten im Jahr 202 zweistellige Renditen, doch der Fundraising-Kanal belastet die Privatnutzer immer noch mit hohen Bewertungen und undurchsichtigen Allokationen, so MEXC Research in einem Bericht vom 15. Juli.

Der Bericht untersuchte Dutzende von Angeboten über zentralisierte Börsen- (CEX) und dezentrale Börsenplattformen (DEX). MEXC verzeichnete in der ersten Jahreshälfte fünf Angebote mit einer durchschnittlichen Spitzenrendite von 10,83 Mal des Verkaufspreises und lag damit bei der Anzahl der Deals an der Spitze.

Bybit erzielte das beste Einzelergebnis, das von Xterio erzielt wurde, mit einer Rendite von 14,71 Mal der ursprünglichen Investition. Es erforderte jedoch, dass die Benutzer Plattform-Token über ein abgestuftes System sperren.

Gleichzeitig senkte Gate.io die Einstiegskosten auf 1 USDT, obwohl der größte Teil der Zuteilung immer noch an Staker ging, die die Snapshot-Regeln erfüllten.

DEX-Veranstaltungsorte wie Pump.fun erreichten zeitweise die CEX-Renditen und boten uneingeschränkten Zugang, doch die Teilnehmer sahen sich mit extremen Preisschwankungen und einer höheren Häufigkeit von Rug Pulls konfrontiert, weil die Notierungen die Due-Diligence-Prüfungen übersprangen.

Strukturelle Mängel beeinträchtigen die Leistung nach dem Verkauf

Der Bericht identifizierte mehrere Mechanismen, die den langfristigen Wert verwässern. Viele Launchpads listen Token zu überhöhten, vollständig verwässerten Bewertungen auf, während sie nur ein kleines zirkulierendes Angebot freigeben. Diese Kombination ermutigt frühe Inhaber und Plattformen, in die erste Welle der Sekundärmarktnachfrage zu verkaufen.

Unmittelbare Drawdowns untergraben das Vertrauen und lassen Einzelhändler trotz der wichtigsten ROI-Zahlen an abschreibenden Vermögenswerten festhalten.

Das Zugangsdesign verzerrt auch die Vorteile zugunsten von Insidern. CEX-Programme begünstigen oft Inhaber großer Guthaben durch VIP-Stufen oder erhöhte Staking-Schwellenwerte, während DEX-Bonding-Kurven von Bots manipuliert werden können, die manuelle Käufer vornhereinholen.

Beide Wege untergraben das Narrativ des "demokratischen Angebots", das ursprünglich Token-Verkäufe von traditionellen Venture-Runden unterschied.

Bewertungsobergrenzen und beitragsbasierte Allokation

In dem Bericht werden neue Modelle skizziert, mit denen diese Mängel behoben werden sollen.

Fair-Launch-Frameworks mit dynamischer Preisgestaltung zielen darauf ab, den Vertrieb zu erweitern, ohne Token zu überbewerten, während beitragsbasierte Systeme wie Virtuals Genesis Plätze an Nutzer vergeben, die Netzwerke testen oder NFTs des Ökosystems halten, anstatt an diejenigen, die Kapital einsetzen.

Darüber hinaus versprechen Inkubationsprogramme über den gesamten Zyklus Liquidität, Marketing und Aufsicht nach der Notierung, um Projekte mit den Investoren in Einklang zu bringen. Der Bericht empfahl harte Obergrenzen für vollständig verwässerte Bewertungen, höhere Quoten für öffentliche Runden und flexible Qualifikationskriterien, die mit der Projektreife skalieren.

Sie forderten auch Metriken zur Verantwortlichkeit nach der Einführung, damit Plattformen nachverfolgen können, ob Angebote nach dem ersten Verkauf die Entwicklungsmeilensteine erreichen.

Die Studie kam zu dem Schluss, dass Launchpads auch im nächsten Marktaufschwung den Vertrieb in der Frühphase dominieren werden. Doch nur Modelle, die Renditepotenzial mit transparenter Allokation und realistischer Preisgestaltung in Einklang bringen, dürften das Vertrauen der Nutzer gewinnen.

The post Von Börsen betriebene Launchpads erzielen durchschnittlich das 10-fache, stehen aber wegen hoher Bewertungen und undurchsichtiger Modelle auf dem Prüfstand appeared first on CryptoSlate.