$MSTR $MTPLF
fand das sehr interessant und hatte vorher nicht daran gedacht, es zu berechnen.
Was dies tut, ist zu versuchen, Ihnen zu zeigen, wie lukrativ es für ein DAT wie MSTR ist, Vorzugsaktien im Vergleich zu Stammaktien zu verkaufen.
Ich habe beschlossen, dasselbe für das kapital(aufgebracht)-gewichtete Aggregat aller vier Vorzugsaktieninstrumente von Strategy zu tun.
Hier ist das Ergebnis, das ich für einen Zeitraum von 1,5 Jahren erhalten habe:
Aggregierte Vorzugsaktien mNAV = 10,2x
Wenn der mNAV der Stammaktien unter diesem Vielfachen lag, waren die Vorzugsaktien das günstigere Kapital (und umgekehrt). Der mNAV von MSTR hat im letzten Jahr 4x nicht überschritten, also sehen ihre Vorzugsaktienemissionen nach sehr guten Investitionen aus.
Diese Analyse erfordert mehrere Annahmen, aber ich habe versucht, sie konservativ zu halten. Konservativer, als ich weiß, dass Strategy selbst es modellieren würde und wahrscheinlich auch die meisten ihrer Aktionärsanhänger.
Hauptannahmen:
i) Ich habe 1,5 Jahre gewählt, weil ich denke, dass das eine gute Annäherung an den kapitalgewichteten durchschnittlichen Investitionszeitraum der Marktteilnehmer ist, die tatsächlich den MSTR-Preis bestimmen.
ii) BTC CAGR = 20% (Strategy geht von 30% über die nächsten 10 Jahre aus)

Der letzte Gewinnaufruf von Strategy zeigte, dass sie unter einem mNAV von 2,5 die Ausgabe von mehr Vorzugsaktien als viel lukrativer (hoffentlich auf einer risikoadjustierten Basis!) erachten als die Ausgabe von mehr Stammaktien.
die obige Analyse gibt Einblick in diese Idee.
Ich bin mir immer noch nicht sicher, ob es die optimale Strategie war, sich zu verpflichten, niemals über 2,5x ATM auszugeben. Ich neige wirklich nicht in die eine oder andere Richtung. Aber der Markt scheint sicher zu denken, dass es unklug war.
Übrigens postet Dylan darüber, weil Metaplanet kürzlich ihre Pläne angekündigt hat, Vorzugsaktien ähnlich wie STRF auszugeben.
Metaplanet hat sowohl ein höheres mNAV als auch wird eine niedrigere Dividende auf ihre Vorzugsinstrumente zahlen.
1.440
0
Der Inhalt dieser Seite wird von Dritten bereitgestellt. Sofern nicht anders angegeben, ist OKX nicht der Autor der zitierten Artikel und erhebt keinen Anspruch auf das Urheberrecht an den Materialien. Der Inhalt wird ausschließlich zu Informationszwecken bereitgestellt und gibt nicht die Ansichten von OKX wieder. Er stellt keine wie auch immer geartete Befürwortung dar und sollte nicht als Anlageberatung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf digitaler Vermögenswerte betrachtet werden. Soweit generative KI zur Bereitstellung von Zusammenfassungen oder anderen Informationen verwendet wird, können solche KI-generierten Inhalte ungenau oder inkonsistent sein. Bitte lesen Sie den verlinkten Artikel für weitere Details und Informationen. OKX ist nicht verantwortlich für Inhalte, die auf Websites Dritter gehostet werden. Der Besitz digitaler Vermögenswerte, einschließlich Stablecoins und NFTs, ist mit einem hohen Risiko verbunden und kann starken Schwankungen unterliegen. Sie sollten sorgfältig abwägen, ob der Handel mit oder der Besitz von digitalen Vermögenswerten angesichts Ihrer finanziellen Situation für Sie geeignet ist.