$MSTR $MTPLF знайшов це дуже цікавим і раніше не думав це обчислювати Це робиться для того, щоб показати вам, наскільки вигідним для DAT, такого як MSTR, є продаж привілейованих акцій у порівнянні з продажем звичайних акцій Я вирішив зробити те ж саме з агрегатом, зваженим за капіталом (залученим) капіталом, всіх чотирьох пріоритетних інструментів Стратегії Ось результат, який я отримав за часовий горизонт в 1,5 року: Сукупний привілейований капітал mNAV = 10,2x якщо mNAV звичайних акцій був нижчим за цей мультиплікатор, то перевагою був дешевший капітал (і навпаки). За останній рік mNAV MSTR не перевищив 4x, тому їхнє бажане підвищення капіталу виглядає дуже хорошою грою. Проведення цього аналізу вимагає кількох припущень, але я намагався зберегти його консервативним. більш консервативні, ніж я знаю, самі Strategy змоделювали б це, і, ймовірно, більшість їхніх фанатів акціонерів теж. Основні припущення: i) Я обрав 1,5 роки, тому що вважаю, що це гарне наближення середньозваженого до капіталу часового горизонту інвестицій учасників ринку, які фактично визначають ціну MSTR ii) CAGR BTC = 20% (стратегія передбачає 30% протягом наступних 10 років)
Останній звіт про прибутки Strategy показав, що нижче mNAV звичайних акцій 2,5 вони вважають, що випуск більшої кількості привілейованих акцій, ймовірно, буде набагато прибутковішим (сподіваємося, з поправкою на ризик!), ніж випуск більшої кількості звичайних акцій Наведений вище аналіз дає уявлення про цю ідею Все ще не впевнений, що зобов'язання ніколи не видавати банкомати вище 2,5x було оптимальною стратегією. Я дійсно не схиляюся ні в один, ні в інший бік. Але ринок, схоже, вважає, що це було нерозумно.
До речі, Ділан пише про це, тому що Metaplanet зовсім недавно оголосила про свої плани випустити привілейовані акції на кшталт STRF Metaplanet має вищий mNAV і збирається виплачувати нижчі дивіденди за своїми улюбленими інструментами
Показати оригінал
1,45 тис.
0
Вміст на цій сторінці надається третіми сторонами. Якщо не вказано інше, OKX не є автором цитованих статей і не претендує на авторські права на матеріали. Вміст надається виключно з інформаційною метою і не відображає поглядів OKX. Він не є схваленням жодних дій і не має розглядатися як інвестиційна порада або заохочення купувати чи продавати цифрові активи. Короткий виклад вмісту чи інша інформація, створена генеративним ШІ, можуть бути неточними або суперечливими. Прочитайте статтю за посиланням, щоб дізнатися більше. OKX не несе відповідальності за вміст, розміщений на сторонніх сайтах. Утримування цифрових активів, зокрема стейблкоїнів і NFT, пов’язане з високим ризиком, а вартість таких активів може сильно коливатися. Перш ніж торгувати цифровими активами або утримувати їх, ретельно оцініть свій фінансовий стан.