$MSTR $MTPLF Am găsit acest lucru foarte interesant și nu m-am gândit să-l calculez înainte ceea ce face acest lucru este să vă arate cât de profitabilă este vânzarea de acțiuni preferențiale pentru un DAT, cum ar fi MSTR, în raport cu vânzarea de acțiuni ordinare am decis să fac același lucru cu agregatul ponderat în funcție de capital al tuturor celor patru instrumente de capital preferate ale strategiei iată rezultatul pe care l-am obținut pentru un orizont de timp de 1,5 ani: Capitaluri preferențiale agregate mVAN = 10,2x dacă valoarea VAN a acțiunilor ordinare a fost sub acel multiplu, atunci preferințele au fost capitalul mai ieftin (și invers). MNAV al MSTR nu a depășit de 4 ori în ultimul an, așa că creșterile lor de acțiuni preferate par a fi foarte bune. a face această analiză necesită mai multe ipoteze, dar am încercat să o păstrez conservatoare. mai conservator decât știu că Strategy însuși l-ar modela și probabil și majoritatea fanilor lor acționari. Ipoteze primare: i) am ales 1,5 ani pentru că cred că este o bună aproximare a orizontului de timp mediu ponderat în funcție de capital al participanților la piață care determină de fapt prețul MSTR ii) BTC CAGR = 20% (Strategia presupune 30% în următorii 10 ani)

Cel mai recent apel privind câștigurile Strategy a arătat că, sub un mVAN al acțiunilor ordinare de 2,5, ei consideră că emiterea mai multor acțiuni preferențiale va fi probabil mult mai profitabilă (sperăm pe o bază ajustată la risc!) decât emiterea mai multor acțiuni ordinare Analiza de mai sus oferă o perspectivă asupra acestei idei încă nu sunt sigur dacă angajamentul de a nu emite niciodată ATM peste 2,5x a fost strategia optimă. Chiar nu înclin într-o parte sau alta. Dar piața pare să creadă că nu a fost înțelept.

Apropo, Dylan postează despre asta pentru că Metaplanet și-a anunțat recent planurile de a emite acțiuni preferențiale asemănătoare cu STRF Metaplanet are atât un mVAN mai mare, cât și va plăti un dividend mai mic pentru instrumentele preferate