Vollständige BonkFun/Raydium vs. PumpFun/PumpSwap Gebühr und Tokenomics tiefgehende Analyse (Sehr lang, geschrieben für Nerds, die sich interessieren & für Leute, die suchen und referenzieren möchten. Für alle anderen, springt zum Abschnitt "Fazit" für eine Zusammenfassung) Einleitung: Ich wollte das vollständige Bild der Unterschiede zwischen den Gebühren von PumpFun und BonkFun, den Plattform-Einnahmen, den Einnahmen der Ersteller und den Rückkäufen verstehen, also habe ich einige Recherchen und On-Chain-Experimente durchgeführt. Es ist wichtig zu beachten, dass PumpFun + PumpSwap nicht nur mit BonkFun konkurriert, sondern mit BonkFun + Raydium Dex + Raydium LaunchLabs (On-Chain-Backend für BonkFun). Beide Projekte und Token ( $BONK & $RAY) müssen in den Vergleich mit PumpFun/PumpSwap und $PUMP einbezogen werden. Es ist auch wichtig zu beachten, dass ich keine offizielle Ankündigung von PumpFun über Token-Rückkäufe finden konnte. Während sie offensichtlich bereits mit den Token-Rückkäufen begonnen haben, ist der genaue Prozentsatz, der durch Gebühren bestimmt wird, derzeit eine Annahme, die auf einem Artikel von BlockWorks und "Quellen" basiert. Alle Quellen für meine Recherchen sind in den Tweets unten enthalten (#* = Quelle). Es gibt viel Mathematik in der Simulation hier. Ich könnte möglicherweise Dinge falsch verstanden haben. Bitte korrigiert mich, wenn ich das getan habe. ------------------------ Gebühren/Tokenomics Aufschlüsselung Bonkfun: Bonding-Kurve: 1,25% Gebühren auf Swaps (1% Bonkfun, 0,25% Raydium LaunchLabs)*1. 0,58%*2 (58% der 1% Bonk-Gebühr) kauft $BONK zurück Nach der Migration: Standardmäßig 0,25% Gebühr AMM*3 (0,03% dieser 0,25% Gebühr wird verwendet, um $RAY zurückzukaufen)*4 Token-Erstellergebühren: Ersteller erhalten 10% der Gebühren der Bonding-Kurve (0,1% der Swaps). 10% der LP-Gebühren (10% der 0,22% Raydium LP-Gebühren oder 0,022% der Swaps)*5 PumpFun: Bonding-Kurve: 1% (0,25% Rückkauf $pump)*6 Nach der Migration: 0,3% (0,2% LP, 0,05% pumpfun, 0,05% Ersteller)*7 Token-Erstellergebühren: 0,05% der Swaps ------------------------ Token-Simulationsübung (Basierend auf dem Beispiel von $1M Bonding-Kurve Volumen, $10M Volumen nach der Migration) BonkFun Bonk Bonding-Kurve: $12.500 an Gebühren: $5.220 $BONK Rückkauf, $3.780 BonkFun Einnahmen, $2.500 LaunchLabs Einnahmen*8 ($6.280 Gesamte Plattform-Einnahmen zwischen BonkFun + LaunchLabs), $1.000 Erstellerbelohnungen Raydium Nach der Migration: $25.000 an Gebühren: $19.800 an LP (ohne Ersteller), $3.000 $RAY Rückkauf, $2.200 an Ersteller PumpFun PumpFun Bonding-Kurve: $10.000 an Gebühren -> $2.500 $PUMP Rückkauf, $7.500 PumpFun Einnahmen PumpSwap Nach der Migration: $30.000 an Gebühren -> $20.000 LP, $1.250 $PUMP Rückkauf, $3.750 PumpFun Einnahmen, $5.000 an Ersteller ------------------------ Gebührenübersicht (Hinweis: % neben der Gebührenzeile ist % des Gesamtvolumens, das dieser Posten darstellt) BonkFun + Raydium: Gesamtgebühren: $37.500 oder 0,34% des Gesamtvolumens Gesamt-LP-Gebühren (ohne Ersteller): $19.800 (52,8%) Gesamtplattform-Einnahmen: (alle Quellen): $6.280 (16,7%) Gesamt-Rückkäufe: $8.220 (22%) [$5.220 $BONK (14%), $3.000 $RAY (8%)] Gesamt-Einnahmen der Ersteller: $3.200 (8,5%) Gesamt-Einnahmenverteilung (Rückkauf + Ersteller): $11.420 (30,5%) PumpFun + PumpSwap: Gesamtgebühren: $40.000 oder 0,36% des Gesamtvolumens Gesamt-LP-Gebühren (ohne Ersteller): $20.000 (50%) Gesamtplattform-Einnahmen: (alle Quellen/plattformen): $11.250 (28,1%) Gesamt-Rückkauf (PumpFun + PumpSwap): $3.750 (9,4%) Gesamt-Einnahmen der Ersteller: $5.000 (12,5%) Gesamt-Einnahmenverteilung (Rückkauf + Ersteller): $8.750 (21,9%) ------------------------ Fazit Es gibt Kompromisse zwischen den beiden Plattformen für "Entwickler"/Token-Ersteller, Händler und den Markt/die Branche als Ganzes. Hier sind einige Schlussfolgerungen: >BonkFun hat Bonding-Kurve Ersteller-Einnahmen (Bonding-Kurve-Ersteller/kurzfristige Ersteller gewinnen) >BonkFun höhere Bonding-Kurve Gebühren (Bonding-Kurve-Händler verlieren) >Raydium niedrigere Gebühren nach der Migration (langfristige Märkte gewinnen) >BonkFun + Raydium niedrigere Erstellerbelohnungen nach der Migration (langfristige Ersteller verlieren) >BonkFun + Raydium mehr Einnahmenverteilung ( $BONK Inhaber gewinnen bei Bonding-Kurve Gebühren-Rückkäufen im Vergleich zu PF, $RAY Inhaber gewinnen bei LP Gebühren-Rückkäufen im Vergleich zu PF) >PumpFun niedrigere Bonding-Kurve Gebühren (Bonding-Kurve-Händler gewinnen) >PumpFun keine Bonding-Kurve Erstellerbelohnungen (Bonding-Kurve-Ersteller verlieren) >PumpSwap höhere Gebühren nach der Migration (langfristige Märkte verlieren) >PumpSwap höherer Anteil der Ersteller nach der Migration (langfristige Ersteller gewinnen) >PumpFun + PumpSwap teilen sich dasselbe Token, das Gebühren von beiden in $PUMP akkumuliert >PumpFun/PumpSwap ist durch Plattform-/Team-Einnahmen um fast +50% extraktiver (21,9% Gesamteinnahmen vs. 30,5% von BonkFun + Raydium im simulierten Beispiel) Abschließende Anmerkungen: 1) Für (*8) konnte ich nicht bestätigen, was mit der 0,25% Gebühr für LaunchLabs aus der BonkFun Bonding-Kurve passiert. Berichte von BlockWorks scheinen darauf hinzudeuten, dass alle Frontends, die LaunchLabs verwenden, eine statische 0,25% Gebühr an LaunchLabs haben, die vermutlich als SOL-Einnahmen dient, also ist dies meine beste Vermutung. 2) Trotz der Behauptung von BonkFun in ihrem Ankündigungstweet (*5), dass gebundene Token 10% der Bonding-Kurve SOL-Rückerstattungen und 10% der LP-Gebühren erhalten, habe ich persönlich vor 10 Tagen ein Token auf BonkFun gestartet und gebunden, und es gibt keine Erstellerbelohnungen auf BonkFun oder LaunchLabs für dieses Wallet, weder aus der Bonding-Kurve noch aus den LP nach der Migration. Ich nehme an, das Token benötigt ein gewisses Volumen oder Gebühren, um berechtigt zu werden (ihr Erstellerbelohnungen-Frontend hat ein "Berechtigungs"-Häkchen, also glaube ich, dass ihre Erstellerbelohnungen nur für Token gelten, die bestimmte Schwellenwerte erreichen, die ich öffentlich nicht finden kann). 3) BonkFun würde anscheinend zuvor 90% der LP bei der Migration verbrennen und 10% der Raydium LP für BonkFun Plattform-Einnahmen behalten, wobei 10% der LP-Gebühren nach der Migration = Plattform-Einnahmen (einschließlich Rückkauf-Aufschlüsselung)*9. Es scheint, dass sie dies auf 90% Verbrennung, 10% LP für den Token-Ersteller für Erstellerbelohnungen geändert haben. Ich konnte jedoch nicht bestätigen, ob BonkFun weiterhin einige LP für BonkFun Einnahmen reserviert (SolScan-Transaktionen sind schwer nachzuvollziehen🥲)

*1 BonkFun

*2 Defi Llama

*5 BonkFun X Konto

*6 Blockworks

*7 Defi Llama

*8 Blockworks

*9 Blockworks