Analisi approfondita delle commissioni e della tokenomics di BonkFun/Raydium vs. PumpFun/PumpSwap (Molto lungo, scritto per nerd che si interessano e per persone da cercare e fare riferimento. Per tutti gli altri, saltare alla sezione "Conclusioni" per un riassunto) Introduzione: Volevo comprendere il quadro completo delle differenze tra le commissioni di PumpFun e BonkFun, le entrate della piattaforma, le entrate dei creatori e i riacquisti, quindi ho fatto alcune ricerche e sperimentazioni on-chain. È importante notare che PumpFun + PumpSwap non sta competendo solo con BonkFun, ma con BonkFun + Raydium Dex + Raydium LaunchLabs (backend on-chain per BonkFun). Entrambi i progetti e i token ( $BONK & $RAY) devono essere inclusi nel confronto con PumpFun/PumpSwap e $PUMP. È anche importante notare che non sono riuscito a trovare alcun annuncio ufficiale da PumpFun riguardo ai riacquisti di token. Anche se hanno ovviamente già iniziato i riacquisti di token, la percentuale esatta determinata dalle commissioni è attualmente un'assunzione basata su un articolo di BlockWorks e "fonti". Tutte le fonti per la mia ricerca sono incluse nei tweet qui sotto (#* = fonte). Molta matematica nella simulazione qui. Potrei aver sbagliato qualcosa. Per favore, correggimi se ho fatto errori. ------------------------ Analisi delle commissioni/tokenomics Bonkfun: Curva di legame: 1,25% di commissioni sugli scambi (1% bonkfun, 0,25% Raydium LaunchLabs)*1. 0,58%*2 (58% della commissione bonk dell'1%) riacquista $BONK Post Migrazione: Predefinito a 0,25% di commissione AMM*3 (0,03% di questa commissione dello 0,25% viene utilizzata per riacquistare $RAY)*4 Commissioni per i creatori di token: I creatori ricevono il 10% delle commissioni della curva di legame (0,1% degli scambi). 10% delle commissioni LP (10% delle commissioni LP di Raydium dello 0,22% o 0,022% degli scambi)*5 PumpFun: Curva di legame: 1% (0,25% riacquisto $pump)*6 Post Migrazione: 0,3% (0,2% LP, 0,05% pumpfun, 0,05% creatore)*7 Commissioni per i creatori di token: 0,05% degli scambi ------------------------ Esercizio di simulazione dei token (Basato su un esempio di volume della curva di legame di $1M, volume post-migrazione di $10M) BonkFun Curva di legame Bonk: $12.500 in commissioni: $5.220 riacquisto $BONK, $3.780 entrate BonkFun, $2.500 entrate LaunchLabs*8 ($6.280 entrate totali della piattaforma tra BonkFun + LaunchLabs), $1.000 premi per i creatori Raydium Post-Migrazione: $25.000 in commissioni: $19.800 a LP (escludendo il creatore), $3.000 riacquisto $RAY, $2.200 al creatore PumpFun Curva di legame PumpFun: $10.000 in commissioni -> $2.500 riacquisto $PUMP, $7.500 entrate PumpFun PumpSwap Post-Migrazione: $30.000 in commissioni -> $20.000 LP, $1.250 riacquisto $PUMP, $3.750 entrate PumpFun, $5.000 al creatore ------------------------ Riepilogo delle commissioni (Nota: % accanto alla voce di commissione è % del totale delle commissioni che quella voce rappresenta) BonkFun + Raydium: Commissioni Totali: $37.500 o 0,34% del volume totale Commissioni Totali LP (escl. creatore): $19.800 (52,8%) Entrate Totali della Piattaforma: (tutte le fonti): $6.280 (16,7%) Riacquisti Totali: $8.220 (22%) [$5.220 $BONK (14%), $3.000 $RAY (8%)] Entrate Totali per i Creatori: $3.200 (8,5%) Distribuzione Totale delle Entrate (riacquisto + creatore): $11.420 (30,5%) PumpFun + PumpSwap: Commissioni Totali: $40.000 o 0,36% del volume totale Commissioni Totali LP (escl. creatore): $20.000 (50%) Entrate Totali della Piattaforma: (tutte le fonti/piattaforme): $11.250 (28,1%) Riacquisto Totale (PumpFun + PumpSwap): $3.750 (9,4%) Entrate Totali per i Creatori: $5.000 (12,5%) Distribuzione Totale delle Entrate (riacquisto + creatore): $8.750 (21,9%) ------------------------ Conclusioni Ci sono compromessi tra le due piattaforme per "sviluppatori"/creatori di token, trader e il mercato/l'industria nel suo complesso. Ecco alcune conclusioni: >BonkFun ha entrate per i creatori della curva di legame (i creatori della curva di legame/creatori a breve termine vincono) >BonkFun ha commissioni della curva di legame più alte (i trader della curva di legame perdono) >Raydium ha commissioni post-migrazione più basse (i mercati a lungo termine vincono) >BonkFun + Raydium hanno premi per i creatori post-migrazione più bassi (i creatori a lungo termine perdono) >BonkFun + Raydium hanno una maggiore distribuzione delle entrate (i detentori di $BONK vincono sui riacquisti delle commissioni della curva di legame rispetto a PF, i detentori di $RAY vincono sui riacquisti delle commissioni LP rispetto a PF) >PumpFun ha commissioni della curva di legame più basse (i trader della curva di legame vincono) >PumpFun non ha premi per i creatori della curva di legame (i creatori della curva di legame perdono) >PumpSwap ha commissioni più alte post-migrazione (i mercati a lungo termine perdono) >PumpSwap ha una quota maggiore per i creatori post-migrazione (i creatori a lungo termine vincono) >PumpFun + PumpSwap condividono lo stesso token, accumulando commissioni da entrambi in $PUMP >PumpFun/PumpSwap è più estrattivo tramite entrate della piattaforma/team di quasi +50% (21,9% entrate totali contro 30,5% da BonkFun + Raydium nell'esempio simulato) Note finali: 1) Per (*8) non sono riuscito a confermare cosa succede con la commissione dello 0,25% per LaunchLabs dalla curva di legame di BonkFun. I report di BlockWorks sembrano indicare che tutti i frontend che utilizzano LaunchLabs hanno una commissione statica dello 0,25% per LaunchLabs presumibilmente come entrate SOL, quindi questa è la mia migliore ipotesi. 2) Nonostante BonkFun affermi nel loro tweet di annuncio (*5) che i token legati ricevono il 10% dei rimborsi SOL della curva di legame e il 10% delle commissioni LP, personalmente ho lanciato e legato un token su BonkFun 10 giorni fa, e non ci sono premi per i creatori su BonkFun o LaunchLabs per quel wallet né dalla curva di legame né dalle LP post-migrazione. Presumo che il token debba avere un certo livello di volume o commissioni per diventare idoneo (il loro frontend per i premi dei creatori ha un segno di spunta "Idoneità", quindi credo che i loro premi per i creatori si applichino solo ai token che raggiungono determinate soglie, che non riesco a trovare pubblicamente). 3) BonkFun apparentemente in precedenza avrebbe bruciato il 90% di LP al momento della migrazione e mantenuto il 10% delle LP di Raydium per le entrate della piattaforma BonkFun, dove il 10% delle commissioni LP post-migrazione = entrate della piattaforma (incluso il breakdown dei riacquisti)*9. Sembra che abbiano cambiato questo in 90% di bruciatura, 10% di LP dato al creatore del token per i premi per i creatori. Tuttavia, non sono riuscito a confermare se BonkFun riserva ancora alcune LP per le entrate di BonkFun (le transazioni di SolScan sono difficili da seguire🥲)

*1 BonkFun

*2 Defi Llama

*5 BonkFun X account

*6 Blockworks

*7 Defi Llama

*8 Blockworks

*9 Blockworks