Taxă completă BonkFun/Raydium vs. PumpFun/PumpSwap și Tokenomics Deep Dive (Foarte lung, scris pentru tocilarii cărora le pasă și pentru ca oamenii să caute și să facă referință. Pentru toți ceilalți, treceți la secțiunea "Concluzii" pentru un tldr) Intro: Am vrut să înțeleg imaginea completă a diferențelor dintre taxele PumpFun și BonkFun, veniturile platformei, veniturile creatorilor și răscumpărările, așa că am făcut câteva cercetări și experimente onchain. Este important de reținut că PumpFun + PumpSwap nu concurează doar cu BonkFun, ci și cu BonkFun + Raydium Dex + Raydium LaunchLabs (backend onchain pentru BonkFun). Atât proiectele, cât și tokenurile ($BONK și $RAY) trebuie incluse în comparație cu PumpFun/PumpSwap și $PUMP. De asemenea, este important de reținut că nu am putut găsi niciun anunț oficial de la PumpFun despre răscumpărările de token-uri. Deși au început deja răscumpărările de token-uri, procentul exact determinat de comisioane este în prezent o presupunere bazată pe un articol BlockWorks și "surse". Toate sursele pentru cercetarea mea sunt incluse în tweet-urile de mai jos (#* = sursă). Multă matematică în simulare aici. Probabil că am greșit lucrurile. Vă rog să mă corectați dacă am făcut-o. ------------------------ Defalcarea comisioanelor/tokenomics Bonkfun: Curba de obligațiuni: 1,25% comisioane pentru swap-uri (1% bonkfun, .25% Raydium LaunchLabs)*1. .58%*2 (58% din taxa de 1%) răscumpără $BONK După migrare: Implicit la .25% comision AMM*3 (.03% din această taxă de .25% este utilizat pentru a răscumpăra $RAY)*4 Taxe pentru creatorii de tokenuri: Creatorii primesc 10% din taxele curbei de obligațiuni (0,1% din swap-uri). 10% din comisioanele LP (10% din comisioanele Raydium LP de 0,22% sau 0,022% din swapuri)*5 PompăDistracție: Curba de obligațiuni: 1% (.25% răscumpărare $pump)*6 După migrare: .3% (.2% LP, .05% pumpfun, .05% creator)*7 Taxe pentru creatorii de tokenuri: 0,05% din swap-uri ------------------------ Exercițiu de simulare a tokenului (pe baza exemplului de volum al curbei de legătură de 1 milion USD, volum post-migrare de 10 milioane USD) BonkFun Bonk Bonding: 12.500 USD în taxe: 5220 USD $BONK răscumpărare, 3780 USD venituri BonkFun, 2.500 USD venituri LaunchLabs*8 (6280 USD venituri totale ale platformei între BonkFun + LaunchLabs), 1000 USD recompense pentru creatori Raydium Post-Migration: 25.000 USD în taxe: 19.800 USD pentru LP (fără a include creatorul), 3.000 USD $RAY răscumpărare, 2.200 USD pentru creator PompăDistracție PumpFun Bonding: 10.000 USD în taxe -> 2.500 USD $PUMP răscumpărare, 7500 USD venituri PumpFun PumpSwap post-migrare: 30.000 USD în taxe -> 20.000 USD LP, 1.250 USD $PUMP răscumpărare, 3.750 USD venituri PumpFun, 5.000 USD pentru creator ------------------------ Rezumatul comisioanelor (Notă: % lângă elementul linie de taxă este % din totalul taxelor pe care îl reprezintă elementul rând) BonkFun + Raydium: Taxe totale: 37,500 USD sau .34% din volumul total Total taxe LP (fără creator): 19.800 USD (52,8%) Veniturile totale ale platformei: (toate sursele): 6.280 USD (16,7%) Total răscumpărări: 8.220 USD (22%) [5.220 USD $BONK (14%), 3.000 USD $RAY (8%)] Venituri totale ale creatorilor: 3.200 USD (8,5%) Distribuția totală a veniturilor (răscumpărare + creator): 11.420 USD (30,5%) PumpFun + PumpSwap: Taxe totale: 40.000 USD sau .36% din volumul total Taxe totale LP (fără creator): 20.000 USD (50%) Veniturile totale ale platformei: (toate sursele/platformele): 11.250 USD (28,1%) Răscumpărare totală (PumpFun + PumpSwap): 3.750 USD (9,4%) Venituri totale ale creatorilor: 5.000 USD (12,5%) Distribuția totală a veniturilor (răscumpărare + creator): 8.750 USD (21,9%) ------------------------ Concluziile Există compromisuri între cele două platforme pentru "devs"/creatori de tokenuri, comercianți și piață/industrie în ansamblu. Iată mai jos câteva concluzii: >BonkFun are venituri din creatorii curbei de legătură (creatorii curbei de legătură/creatorii pe termen scurt câștigă) >Comisioane BonkFun mai mari pentru curba de obligațiuni (comercianții curbei de obligațiuni pierd) >Raydium a scăzut comisioanele post-migrare (câștigă piețele pe termen lung) >BonkFun + Raydium reduc recompensele pentru creatori post-migrare (creatorii pe termen lung pierd) >BonkFun + Raydium mai multă distribuție a veniturilor (deținătorii de $BONK câștigă la răscumpărările comisioanelor curbei de obligațiuni față de PF, deținătorii de $RAY câștigă la răscumpărările de taxe LP față de PF) >PumpFun comisioane mai mici pentru curba de obligațiune (comercianții de curbă de legătură câștigă) >Recompense PumpFun fără recompense pentru creatorii curbei de legătură (creatorii curbei de legătură pierd) >PumpSwap comisioane mai mari după migrare (piețele pe termen lung pierd) >PumpSwap mai mare de creatori post-migrare (creatorii pe termen lung câștigă) >PumpFun + PumpSwap împărtășește același token, acumulând comisioane de la ambele în $PUMP >PumpFun/PumpSwap mai extractiv prin veniturile platformei/echipei cu aproape +50% (21,9% venituri totale față de 30,5% de la BonkFun + Raydium în exemplul simulat) Note finale: 1) Pentru (*8) nu am putut confirma ce se întâmplă cu taxa de 25% pentru LaunchLabs din curba de legătură BonkFun. Rapoartele BlockWorks par să indice că toate frontend-urile care folosesc LaunchLabs au o taxă statică de 0,25% față de LaunchLabs, probabil ca venituri SOL, așa că aceasta este cea mai bună presupunere a mea. 2) În ciuda faptului că BonkFun susține în tweet-ul lor de anunț (*5) că tokenurile bonded primesc 10% din reducerile SOL ale curbei de legătură și 10% din taxele LP, eu personal am lansat și legat un token pe BonkFun acum 10 zile și nu există recompense pentru creatori pe BonkFun sau LaunchLabs pentru acel portofel nici din curba de legătură, fie din LP post-migrare. Presupun că tokenul are nevoie de un anumit nivel de volum sau taxe pentru a deveni eligibil (front-end-ul lor de recompense pentru creatori are o bifă "Eligibilitate", așa că cred că recompensele lor pentru creatori se aplică doar token-urilor care ating anumite praguri, pe care nu le pot găsi public). 3) BonkFun se pare că anterior ar arde 90% din LP la migrare și ar păstra 10% din LP-ul Raydium pentru veniturile platformei BonkFun, unde 10% din taxele LP post-migrare = veniturile platformei (inclusiv defalcarea răscumpărării)*9. Se pare că au schimbat acest lucru în 90% ardere, 10% LP dat creatorului de jetoane pentru recompense de creator. Cu toate acestea, nu am putut confirma dacă BonkFun mai rezervă niște LP pentru veniturile BonkFun (tranzacțiile SolScan sunt greu de urmărit🥲)

*1 BonkFun

*2 Defi Llama

*5 Cont BonkFun X

*6 Blockworks

*7 Defi Llama

*8 Blockworks

*9 Blocuri