Full BonkFun/Raydium vs. PumpFun/PumpSwap Fee ja Tokenomics Deep Dive (Erittäin pitkä, kirjoitettu nörteille, jotka välittävät ja ihmisille etsittäväksi ja viitattavaksi. Kaikille muille, hyppää alas "Johtopäätökset"-osioon tldr:ää varten) Johdanto: Halusin ymmärtää koko kuvan PumpFun- ja BonkFun-maksujen, alustatulojen, sisällöntuottajien tulojen ja takaisinostojen välisistä eroista, joten tein tutkimusta ja kokeiluja ketjussa. On tärkeää huomata, että PumpFun + PumpSwap ei kilpaile vain BonkFunin kanssa, vaan BonkFun + Raydium Dex + Raydium LaunchLabsin kanssa (BonkFunin ketjun taustajärjestelmä). Sekä projektit että tokenit ($BONK & $RAY) on sisällytettävä vertailuun PumpFun/PumpSwapin ja $PUMP:n kanssa. Tärkeää on myös huomata, että en löytänyt PumpFunilta virallista ilmoitusta tokenien takaisinostoista. Vaikka he ovat ilmeisesti jo aloittaneet tokenien takaisinostot, maksujen määrittämä tarkka prosenttiosuus on tällä hetkellä oletus, joka perustuu BlockWorksin artikkeliin ja "lähteisiin". Kaikki tutkimukseni lähteet sisältyvät alla oleviin twiitteihin (#* = lähde). Simulaatiossa on paljon matematiikkaa täällä. Ymmärsin mahdollisesti asiat väärin. Korjatkaa minua, jos tein. ------------------------ Maksut/tokenomiikan erittely Bonkfun: Bonding-käyrä: 1,25 % swap-palkkiot (1 % bonkfun, 0,25 % Raydium LaunchLabs)*1. .58 %*2 (58 % 1 %:n bonk-maksusta) ostaa takaisin $BONK Siirron jälkeen: Oletusarvoisesti 0,25 %:n maksu AMM*3 (0,03 % tästä 25 %:n maksusta käytetään $RAY:n takaisinostoon)*4 Tokenin luontipalkkiot: Sisällöntuottajat saavat 10 % sidoskäyrän maksuista (0,1 % swapeista). 10 % LP-palkkioista (10 % 0,22 % Raydium LP -palkkioista tai 0,022 % swapeista)*5 PumpFun: Sidoskäyrä: 1 % (,25 % takaisinosto $pump)*6 Siirron jälkeen: .3 % (.2 % LP, 0,05 % pumpfun, 0,05 % luoja)*7 Tokenin luontimaksut: 0,05 % swapeista ------------------------ Token-simulaatioharjoitus (perustuu esimerkkiin 1 miljoonan dollarin sidoskäyrän volyymista, 10 miljoonan dollarin siirron jälkeisestä volyymista) BonkFun Bonk Bonding Curve: 12 500 dollarin maksut: 5220 dollaria $BONK takaisinosto, 3780 dollarin BonkFun-tulot, 2 500 dollarin LaunchLabs-tulot*8 (6280 dollarin alustan kokonaistulot BonkFun + LaunchLabsin välillä), 1000 dollarin sisällöntuottajien palkkiot Raydium Post-Migration: 25 000 dollaria maksuja: 19 800 dollaria LP:lle (ei sisällä luojaa), 3 000 dollaria $RAY takaisinosto, 2 200 dollaria sisällöntuottajalle PumpFun PumpFun Bonding Curve: 10 000 dollarin maksut -> 2 500 dollarin $PUMP takaisinosto, 7500 dollarin PumpFun-tulot PumpSwap siirron jälkeen: 30 000 dollarin maksut -> 20 000 dollarin LP, 1 250 dollarin $PUMP takaisinosto, 3 750 dollarin PumpFun-tulot, 5 000 dollaria sisällöntuottajalle ------------------------ Maksujen yhteenveto (Huomaa: % maksurivin vieressä on % rivin edustamista kokonaismaksuista) BonkFun + Raydium: Maksut yhteensä: 37,500 dollaria tai 34 % kokonaisvolyymista LP-maksut yhteensä (ilman sisällöntuottajaa): $19,800 (52.8%) Alustan kokonaistulot: (kaikki lähteet): 6,280 dollaria (16.7 %) Takaisinostot yhteensä: 8 220 dollaria (22 %) [5 220 $BONK dollaria (14 %), 3 000 $RAY dollaria (8 %)] Sisällöntuottajien kokonaistulot: 3 200 dollaria (8,5 %) Kokonaistulojen jakautuminen (takaisinosto + sisällöntuottaja): 11,420 dollaria (30.5 %) PumpFun + PumpSwap: Maksut yhteensä: 40 000 dollaria tai 36 % kokonaisvolyymista LP-maksut yhteensä (ilman sisällöntuottajaa): 20 000 dollaria (50 %) Alustan kokonaistulot: (kaikki lähteet/alustat): 11,250 dollaria (28,1 %) Takaisinosto yhteensä (PumpFun + PumpSwap): 3 750 dollaria (9,4 %) Sisällöntuottajien kokonaistulot: 5 000 dollaria (12,5 %) Tulojen kokonaisjako (takaisinosto + sisällöntuottaja): 8,750 dollaria (21.9 %) ------------------------ Päätelmät Näiden kahden alustan välillä on kompromisseja "kehittäjien" / tokenien luojien, kauppiaiden ja koko markkinoiden/teollisuuden välillä. Alla on joitain johtopäätöksiä: >BonkFunilla on sidoskäyrän luojien tulot (sidoskäyrän luojat / lyhytaikaiset sisällöntuottajat voittavat) >BonkFun korkeammat sidoskäyrämaksut (sidoskäyrän kauppiaat häviävät) >Raydium alentaa siirtymän jälkeisiä maksuja (pitkän aikavälin markkinat voittavat) >BonkFun + Raydium pienemmät siirron jälkeiset sisällöntuottajapalkkiot (pitkäaikaiset sisällöntuottajat häviävät) >BonkFun + Raydium lisää tulonjakoa ($BONK haltijat voittavat sidoskäyrän takaisinostoissa PF:ää vastaan, $RAY haltijat voittavat LP-maksujen takaisinostoissa PF:tä vastaan) >PumpFun alhaisemmat sidoskäyrämaksut (sidoskäyrän kauppiaat voittavat) >PumpFun ei sidoskäyrän luojapalkintoja (sidoskäyrän luojat häviävät) >PumpSwap nostaa maksuja siirtymän jälkeen (pitkän aikavälin markkinat häviävät) >PumpSwap suurempi siirron jälkeinen sisällöntuottajien osuus (pitkäaikaiset sisällöntuottajat voittavat) >PumpFun + PumpSwap jakaa saman tokenin ja kerää maksuja molemmilta $PUMP >PumpFun/PumpSwap lisää uuttavuutta alustan/tiimin tulojen kautta lähes +50 % (21,9 % kokonaistulot vs. 30,5 % BonkFun + Raydiumista simuloidussa esimerkissä) Viimeiset huomautukset: 1) (*8) osalta en voinut vahvistaa, mitä tapahtuu LaunchLabsin 25 %:n maksulle BonkFun-sidoskäyrästä. BlockWorks-raportointi näyttää osoittavan, että kaikilla LaunchLabsia käyttävillä frontendeillä on staattinen .25 %:n maksu LaunchLabsille, oletettavasti SOL-tuloina, joten tämä on paras arvaukseni. 2) Huolimatta siitä, että BonkFun väittää ilmoitustwiitissään (*5), että sidotut tokenit saavat 10 % sidoskäyrän SOL-alennuksista ja 10 % LP-maksuista, lanseerasin ja sitoin henkilökohtaisesti tokenin BonkFunissa 10 päivää sitten, eikä BonkFunissa tai LaunchLabsissa ole luojapalkintoja kyseisestä lompakosta sitoutumiskäyrästä tai siirron jälkeisestä LP:stä. Oletan, että token tarvitsee jonkin verran volyymia tai maksuja ollakseen kelvollinen (heidän sisällöntuottajien palkkioiden käyttöliittymässä on "Kelpoisuus"-valintamerkki, joten uskon, että heidän luojapalkkionsa koskevat vain tokeneita, jotka saavuttavat tietyt kynnysarvot, joita en löydä julkisesti). 3) BonkFun ilmeisesti poltti aiemmin 90 % LP:stä siirron yhteydessä ja piti 10 % Raydium LP:stä BonkFun-alustan tuloja varten, jossa 10 % siirron jälkeisistä LP-maksuista = alustan tulot (mukaan lukien takaisinostoerittely)*9. Näyttää siltä, että he muuttivat tämän 90 %:n polttoon ja 10 %:n LP:ksi, joka annetaan tokenin luojalle luojapalkkioita varten. En kuitenkaan pystynyt vahvistamaan, varaako BonkFun edelleen LP:tä BonkFun-tuloille (SolScan-tapahtumia on vaikea seurata🥲)

*1 BonkFun

*2 Defi-laama

*5 BonkFun X -tili

*6 Lohkotyöt

*7 Defi Laama

*8 Lohkotyöt

*9 Blockworks