🐟 Nemo Protocol tiefgehende Analyse: Aufbau eines nativen Zinsmarktes auf Sui Mit der schnellen Entwicklung der @SuiNetwork-Chain im Layer1-Bereich wird auch ihr Ökosystem schrittweise verbessert, jedoch gibt es im Bereich des Ertragsmanagements und der Zinsmärkte noch Lücken. Das Erscheinen von @nemoprotocol ist der Schlüssel, um dieses Anwendungsszenario zu vervollständigen. Es ist nicht nur das erste PT/YT-Zinsprotokoll, das auf der $SUI-Chain implementiert wurde, sondern auch eines der zentralen Trägersysteme für verschiedene liquid-staking Derivate (Liquid Staking Derivatives, im Folgenden als LSD abgekürzt). Für DeFi-Spieler gibt es im noch frühen Stadium des Projekts Nemo Protocol viele potenzielle hochrentierliche Möglichkeiten und Spielweisen, die es zu entdecken gilt. Derzeit können die beiden von Nemo eingeführten Stablecoins – sUSDC und ssbUSDT – in den Liquiditätspools, unterstützt durch großzügige Subventionen des Plattform-Ökosystems, den Liquiditätsanbietern über 25% APY Ertrag sowie zeitlich begrenzte dreifache Punktebelohnungen bieten. Daher wird dieser Artikel aus der Perspektive von DeFi-Investoren verfasst, um die zugrunde liegende Logik und Mechanismen von Nemo eingehend zu analysieren und den Lesern zu helfen, das grundlegende Ertragsmodell zu verstehen und gleichzeitig tief in das Zinsmarkt-Ökosystem von Nemo einzutauchen.

1. Kurze Beschreibung des Nemo-Projekts – Einführung der Zins-Handelsmarktlogik auf der Sui-Chain Das Hauptziel des Nemo Protocols ist es, traditionelle strukturierte Finanzinstrumente mit festem und variablem Einkommen in die DeFi-Welt einzuführen. Nemo spaltet das Kapital und die Erträge von LSD-Assets (wie sSUI, sUSDC, ssbUDST usw.), die auf dem Sui-Chain-Ökosystem basieren, on-chain auf, um handelbare PT (Principal Token, Kapital-Token) und YT (Yield Token, Ertrags-Token) zu schaffen. Durch diese Aufspaltung der LSD-Assets in PT- und YT-Token gibt Nemo DeFi-Nutzern mehr Wahlmöglichkeiten bei Ertragsstrategien und ermöglicht es ihnen, basierend auf ihrer Risikopräferenz die "Kombinierbarkeit der Erträge" zu realisieren. Konkret positioniert sich das Nemo Protocol als: natives Zins-Handelsprotokoll auf der Sui-Chain + Plattform zur Finanzialisierung von LSD-Erträgen, während es gleichzeitig mehrere Identitäten als Ertragsprognosemarkt, Zins-Handelsplattform, Arbitrage-Tool und Plattform für strukturierte Anlageprodukte einnimmt. Bislang zeigen die Daten von @DefiLlama, dass das gesamte gesperrte Volumen des Nemo Protocols $3,07 Millionen erreicht hat und es derzeit den 27. Platz auf der Sui-Chain einnimmt. Das derzeit eingesetzte Hauptpool-TVL hat bereits eine gewisse Größe erreicht, wobei die drei großen Pools sUSDC, ssbUSDT und sSUI insgesamt über $2,5 Millionen gesperrt haben. Unter den dreißig Protokollen mit dem höchsten TVL auf der Sui-Chain ist Nemo das einzige Projekt, das sich auf den Bereich "Zinsaufspaltung + Finanzialisierung von Erträgen" konzentriert und damit eine Lücke im Sui-Ökosystem in diesem Bereich schließt.

Zwei. Hintergrund des Projektteams und der Investoren Obwohl die spezifischen Informationen über das Projektteam nicht vollständig offengelegt wurden, deutet die Analyse öffentlicher Aktivitäten, der Codequalität und des Community-Managements darauf hin, dass Nemo von einem Team mit starkem DeFi-Technologiehintergrund und tiefgreifender Beteiligung am Aufbau des nativen Sui-Ökosystems geleitet wird. Nemo erhielt bereits in der frühen Phase die offizielle Anerkennung der Sui Foundation und trat in das Ökosystem-Inkubationsprogramm ein. Das Architekturdesign passt sich stark den Eigenschaften von Sui an und weist einen ausgeprägten, chain-nativen Stil auf. Gleichzeitig erhielt das Projekt laut der Projektbeschreibung auf der @Galxe-Website Investitionen und Unterstützung von Comma3 Ventures (@comma3vc) und der @SuiFoundation. Das Projekt wurde zudem von @MoveBit_ einer Smart Contract-Prüfung unterzogen, und es wurde ein Prüfbericht für den Vertrag erstellt. Bis jetzt bleibt der Smart Contract von Nemo Protocol stabil in Betrieb, ohne offensichtliche Schwachstellen.

Drei, Einführung in den Kernmechanismus des Projekts 1. Was sind PT (Haupttoken) und YT (Ertragstoken) und wie wird die Trennung von PT und YT realisiert? - PT (Haupttoken): Repräsentiert das Hauptkapital der gestakten Vermögenswerte. Der Inhaber kann zum Ablauf des Protokolls seine ursprünglichen Vermögenswerte im Verhältnis 1:1 zurückerhalten. Im Grunde handelt es sich um ein „Zukunftskapitalzertifikat“ mit einem Abschlag, das sich für konservative Investoren eignet, die eine feste Rendite bevorzugen. - YT (Ertragstoken): Repräsentiert das Eigentum an zukünftigen Erträgen. Inhaber können während der Haltedauer die tatsächlich erzielten LSD-Erträge (wie die Staking-Renditen von sSUI) in Echtzeit erhalten. Der Preis von YT wird durch die Markterwartungen an die Rendite bestimmt und ähnelt einem „schwankenden Kupon“ von festverzinslichen Produkten. - Die spezifische Trennungsweise ist wie folgt: Zuerst, nachdem der Benutzer LSD-Vermögenswerte (wie sSUI) in den Smart Contract von Nemo eingezahlt hat, wird der Smart Contract die LSD-Vermögenswerte zunächst in SY (standardisierte Ertragsvermögenswerte) umwandeln. Anschließend berechnet der Smart Contract basierend auf den vordefinierten Ertragsregeln und Faktoren wie dem Marktzinssatz den Hauptteil der Vermögenswerte und den zukünftigen möglichen Ertragsanteil und prägt jeweils gleichwertige PT und YT zur Verteilung an die Benutzer. Die Benutzer können wählen, PT, YT zu halten, zu handeln oder Liquidität hinzuzufügen.

IV. Einführung in die Kernmechanismen des Projekts 2. Wie können Investoren PT und YT nutzen, und welche Erträge und Risiken sind mit dem Kauf von PT oder YT verbunden? ▶️ Die erste Wahl ist der Kauf von PT: Zukünftiges Kapital sichern und von Preisunterschieden profitieren. Einnahmequelle: PT wird normalerweise unter dem Preis des ursprünglichen LSD-Vermögenswerts mit einem Abschlag ausgegeben, z. B. beträgt der Preis von 1PT-sUSDC 0,9681 $USDC. Nach Ablauf der Haltefrist kann der Inhaber von PT 1 LSD zurückerhalten und somit eine feste Rendite erzielen. Die feste Rendite dieser Investition in Bezug auf die Kryptowährung beträgt = 1 / Kaufpreis des PT-Token durch den Investor. Unter normalen Umständen kann der Investor, der PT bis zur Fälligkeit hält, sein Kapital stabil zurückerhalten und eine solide Rendite erzielen. Risiken: Obwohl die Strategie, PT-Token zu halten, sehr stabil ist, gibt es auch spezifische Risiken. Aus der Perspektive der Kryptowährung betrachtet, hat der Investor kein Verlustrisiko, solange er PT bis zur Fälligkeit hält. Aus der Sicht der USD-Basis kann jedoch die Rendite des PT-Token auch von den Preisbewegungen des LSD-Vermögenswerts beeinflusst werden. Wenn der Markt stark schwankt und der Preis des LSD-Vermögenswerts fällt, kann das zurückgegebene Kapital und die Rendite bei Fälligkeit von PT nicht die Verluste aus der Wertminderung des Vermögenswerts in USD-Basis abdecken. Natürlich, wenn der LSD-Vermögenswert selbst ein stabiler Vermögenswert wie sUSDC ist, müssen sich die Investoren keine Sorgen über das Verlustrisiko in Bezug auf die Kryptowährung machen. Geeignete Zielgruppe: Konservative Investoren, die risikofreie Arbitrage bevorzugen. ▶️ Die zweite Wahl ist der Kauf von YT: Auf zukünftige Ertragssteigerungen spekulieren und an der Arbitrage von Ertragsvolatilität teilnehmen. Einnahmequelle: Investoren, die YT halten, haben das Recht auf Investitionserträge. Wenn die Vermögenswerte im Investitionspool tatsächliche Erträge (einschließlich Token und Punkte) generieren, werden diese Erträge gemäß bestimmten Verteilungsregeln auf YT akkumuliert und an die YT-Inhaber verteilt. Im Laufe der Zeit, während die Erträge kontinuierlich verteilt werden, wird der Wert des YT-Tokens ebenfalls kontinuierlich sinken und am Fälligkeitstag schließlich null erreichen. Es ist wichtig zu beachten, dass bei der Berechnung der Rendite von YT nicht nur die direkten Erträge aus der Staking der Vermögenswerte berücksichtigt werden müssen, sondern auch die potenziellen Airdrop-Erwartungen, die durch die Punkte repräsentiert werden, in die Gesamtbewertung einfließen. Wenn die Gesamtrendite des Stakings des LSD-Vermögenswerts in Zukunft steigt, kann der Investor YT mit einem Aufschlag handeln und somit von der Zinsdifferenz profitieren. Risiken: Wenn die Rendite des LSD-Vermögenswerts in Zukunft sinkt, muss der Investor die Verluste aufgrund des Preisverfalls von YT tragen. Geeignete Zielgruppe: Händler mit einem einzigartigen Verständnis des DeFi-Ökosystems, die über Marktvorhersagefähigkeiten verfügen und in der Lage sind, die APY-Schwankungen des LSD-Vermögenswerts zu bewerten.