🐟 Hloubková analýza protokolu Nemo: Budování nativního trhu obchodování s úrokovými sazbami společnosti Sui S rychlým rozvojem @SuiNetwork řetězce v dráze Layer 1 se jeho ekologie postupně zlepšuje, ale stále existuje mezera na trhu s řízením výnosů a úrokovými sazbami. Příchod @nemoprotocol je klíčovým kouskem skládačky k dokončení tohoto aplikačního scénáře. Nejedná se nejen o první protokol úrokových sazeb PT/YT nasazený v řetězci $SUI, ale také o jeden z hlavních nosičů pro různé scénáře aplikací derivátů likvidních sázek (LSD). Pro hráče Defi má Nemo Protocol, který je stále v raných fázích projektu, stále mnoho potenciálních příležitostí s vysokým výnosem a hratelnost, kterou je třeba prozkoumat. V současné době mohou pooly likvidity dvou stablecoinů spuštěných společností Nemo, sUSDC a ssbUSDT, přinést poskytovatelům likvidity více než 25 % APY a trojnásobek bodů po omezenou dobu díky silné dotaci ekosystému platformy. Proto se tento článek bude odvíjet z pohledu investorů DeFi, hluboce analyzovat základní logiku a mechanismus společnosti Nemo a pomůže čtenářům pochopit její model základního příjmu a hluboce se zapojit do ekosystému obchodování s úrokovými sazbami společnosti Nemo.

1. Stručný popis projektu Nemo - Zavedení tržní logiky obchodování s úrokovými sazbami do řetězce Sui Hlavním cílem protokolu Nemo je přinést do světa DeFi tradiční finanční nástroje strukturované s pevným výnosem a strukturovaným variabilním příjmem. Nemo rozděluje hlavní a výnosovou část aktiv LSD (jako jsou sSUI, sUSDC, ssbUDST atd.) na základě ekologie Sui Chain v řetězci, aby vznikly PT (Principal Token) a YT (Yield Token), které lze obchodovat samostatně. Rozdělením tohoto aktiva LSD na tokeny PT a YT dává Nemo uživatelům Defi více možností pro výnosové strategie a dosahuje "skládatelnosti výnosů" na základě ochoty uživatelů riskovat. Konkrétně je protokol Nemo umístěn jako nativní protokol pro obchodování s úrokovými sazbami na platformě pro financializaci výnosů řetězce Sui + LSD a má více identit jako trh s predikcí výnosů, platforma pro obchodování s úrokovými sazbami, arbitrážní nástroj a platforma strukturovaných investičních produktů. Podle údajů z roku @DefiLlama dosáhl celkový objem uzamčení protokolu Nemo 3,07 milionu USD, což jej dočasně řadí na 27. místo v řetězci Sui. Aktuálně nasazený hlavní pool TVL se začal formovat s celkovým uzamčením více než 2,5 milionu USD ve třech hlavních fondech sUSDC, ssbUSDT a sSUI. Mezi 30 nejlepšími protokoly v současném Sui Chain TVL je Nemo jediným projektem, který se zaměřuje na "rozdělení úrokových sazeb + financializace příjmů" a vyplňuje mezeru v této oblasti ekosystému Sui.

2. Zázemí projektového týmu a zaměstnavatele Ačkoli konkrétní informace projektového týmu nejsou zcela zveřejněny, soudě podle veřejných aktivit, kvality kódu a fungování komunity, je Nemo veden týmem se silnou akumulací technologií DeFi a hlubokou účastí na budování nativního ekosystému Sui. Nemo bylo oficiálně uznáno nadací Sui Foundation a vstoupilo do ekologického inkubačního programu v rané fázi a jeho architektonický design je velmi vhodný pro charakteristiky Sui, s výrazným řetězcem Zároveň, podle představení projektu na oficiálních stránkách @Galxe, Nemo Protocol získal investice a podporu od Comma3 Ventures (@comma3vc), @SuiFoundation. A projekt byl dokončen @MoveBit_ auditem chytrých smluv a byla vydána zpráva o auditu smlouvy. Až dosud zůstával provoz chytrých kontraktů Nemo Protocol stabilní a neexistují žádné zjevné zranitelnosti.

3. Seznámení s hlavním mechanismem projektu 1. Co jsou PT (Principal Token) a YT (Yield Token) a jak realizovat rozdělení PT a YT? - PT (Principal Token): představuje jistinu zastaveného aktiva, kterou může držitel vyplatit v poměru 1:1 po vypršení platnosti protokolu. V podstatě se jedná o "budoucí jistinový certifikát", který je upsán se slevou, což je vhodné pro obezřetné investory, kteří dávají přednost uzamčení příjmu. - YT (Yield Token): Představuje vlastnictví budoucích příjmů. Držitelé mají přístup ke skutečnému výnosu LSD generovanému v reálném čase během období držení (například výnosy ze sázek sSUI). Cena na YT je určena očekávaným výnosem trhu, který je podobný "plovoucímu kupónu" pro produkty s pevným výnosem. - Konkrétní způsob rozdělení je následující: Za prvé, poté, co uživatel vloží aktiva LSD (například sSUI) do chytrého kontraktu Nemo, chytrý kontrakt nejprve převede aktiva LSD na SY (Normalized Yield Assets). Za druhé, chytrý kontrakt vypočítá hlavní část aktiva a část příjmu, který může být generován v budoucnu, podle faktorů, jako jsou přednastavená pravidla příjmů a tržní úrokové sazby, a razí stejné množství PT a YT, které se rozdělí uživatelům. Uživatelé si mohou vybrat, zda budou držet, obchodovat s PT, YT nebo přidat likviditu.

Za čtvrté, je představen základní mechanismus projektu 2. Jak si investoři hrají s PT a YT a jaké jsou výhody a rizika nákupu PT nebo YT? ▶️ První možností je koupit PT: uzamknout budoucí jistinu a získat slevu Zdroj příjmů: PT se obvykle vydává s nižší slevou než původní aktivum LSD, například 1PT-sUSDC je 0,9681 $USDC. Po vypršení platnosti PT může držitel uplatnit 1 LSD a získat tak pevný příjem. Pevná míra návratnosti této investice je = 1 / cena, za kterou investor nakupuje tokeny PT. Za normálních okolností mohou investoři stabilně získat zpět jistinu a získat stabilní příjem, když drží PT při splatnosti. Rizika: Přestože je strategie držení PT tokenů velmi stabilní, bude čelit i specifickým rizikům. Z pohledu měnového standardu, pokud je token PT držen při splatnosti, investoři nemají žádné riziko ztráty. Z pohledu U-marže však bude výnos tokenu PT ovlivněn také pohybem cen aktiv LSD. Pokud dojde k velkému kolísání trhu a cena aktiv LSD klesne, pak jistina a výnos splacené při splatnosti PT nemohou pokrýt ztráty způsobené snížením hodnoty aktiv pod standardem U. Samozřejmě, pokud je samotné aktivum LSD stablecoinovým aktivem se stabilní cenou, jako je sUSDC, pak se investoři nemusí obávat rizika ztráty podle mincovního standardu. Vhodné pro: Konzervativní investory, kteří preferují bezrizikovou arbitráž. ▶️ Druhou možností je koupit YT: získat budoucí příjem vzhůru a zúčastnit se arbitráže volatility příjmů Zdroj příjmů: Investoři, kteří drží YT, mají právo získat příjem z investic. Vzhledem k tomu, že aktiva v investičním poolu generují skutečné výnosy (včetně tokenů a bodů), budou tyto odměny akumulovány na YT podle určitých pravidel distribuce a rozděleny mezi držitele YT. V procesu rozdělování výnosů v průběhu času bude hodnota tokenů YT také nadále klesat a nakonec k datu splatnosti klesne na nulu. Je třeba poznamenat, že při výpočtu výnosu z YT je nutné vzít v úvahu nejen přímý příjem ze zástavy aktiv, ale také potenciální očekávání airdropu představované body pro komplexní úsudek. Pokud se zástavní sazba aktiv LSD v budoucnu zvýší, mohou investoři obchodovat YT s prémií a získat úrokové spready. Rizikový bod: Pokud výnos z aktiv LSD v budoucnu klesne, investoři budou muset nést ztráty způsobené poklesem ceny YT. Vhodné pro: Obchodníky, kteří mají jedinečné znalosti o ekosystému Defi, mají schopnost předvídat trh a dokážou vyhodnotit volatilitu APY aktiv LSD.