🐟 Análise Profunda do Nemo Protocol: Construindo um Mercado de Taxas de Juros Nativo do Sui Com o rápido desenvolvimento da cadeia @SuiNetwork na corrida Layer1, seu ecossistema está gradualmente se aprimorando, mas ainda há lacunas em gestão de rendimento e mercado de taxas de juros. O surgimento do @nemoprotocol é a peça-chave que preenche esse cenário de aplicação. Ele não é apenas o primeiro protocolo de taxas PT/YT implantado na cadeia $SUI, mas também um dos principais veículos para vários ativos de derivativos de staking líquido (Liquid Staking Derivatives, abreviado como LSD). Para os jogadores de DeFi, o ainda em estágio inicial Nemo Protocol oferece muitas oportunidades de alto rendimento e maneiras de explorar. Atualmente, os dois stablecoins lançados pela Nemo — sUSDC e ssbUSDT — têm pools de liquidez que, com o forte subsídio do ecossistema da plataforma, podem proporcionar aos provedores de liquidez um rendimento superior a 25% APY e recompensas de pontos em triplo por tempo limitado. Portanto, este artigo irá explorar a lógica e os mecanismos subjacentes do Nemo sob a perspectiva dos investidores DeFi, ajudando os leitores a dominar seu modelo básico de rendimento enquanto participam profundamente do ecossistema de negociação de taxas de juros do Nemo.

Um. Resumo do projeto Nemo — Introduzindo a lógica do mercado de negociação de taxas de juros na cadeia Sui O objetivo central do Nemo Protocol é trazer ferramentas financeiras estruturadas de rendimento fixo e variável para o mundo DeFi. O Nemo divide on-chain o capital e a parte de rendimento dos ativos LSD (como sSUI, sUSDC, ssbUDST, etc.) baseados no ecossistema da cadeia Sui, formando tokens PT (Principal Token, token de capital) e YT (Yield Token, token de rendimento) que podem ser negociados separadamente. Através dessa divisão dos ativos LSD em tokens PT e YT, o Nemo oferece aos usuários DeFi mais opções de estratégias de rendimento, permitindo a "combinabilidade dos rendimentos" de acordo com a preferência de risco do usuário. Especificamente, o posicionamento do Nemo Protocol é: um protocolo nativo de negociação de taxas de juros na cadeia Sui + uma plataforma de financeirização de rendimento LSD, ao mesmo tempo que desempenha múltiplas funções como mercado de previsão de rendimento, plataforma de negociação de taxas de juros, ferramentas de arbitragem e plataforma de produtos de investimento estruturados. Até o momento, de acordo com os dados da @DefiLlama, o valor total bloqueado do Nemo Protocol atingiu $3.07M, ocupando temporariamente a 27ª posição na cadeia Sui. O TVL do pool principal atualmente implantado já está em escala, com um total de mais de $2.5M bloqueados nos três principais pools: sUSDC, ssbUSDT e sSUI. Entre os protocolos que estão entre os trinta primeiros em TVL na cadeia Sui, o Nemo é o único projeto focado na área de "divisão de taxas de juros + financeirização de rendimento", preenchendo uma lacuna no ecossistema Sui nesse campo.

2. Equipe do projeto e antecedentes dos investidores Embora as informações específicas sobre a equipe do projeto não tenham sido totalmente divulgadas, a partir de atividades públicas, qualidade do código e operação da comunidade, o Nemo é liderado por uma equipe com forte experiência em DeFi e que participa ativamente da construção do ecossistema nativo do Sui. O Nemo já recebeu reconhecimento oficial da Sui Foundation em seus estágios iniciais e entrou no programa de incubação do ecossistema, com um design de arquitetura que se alinha fortemente às características do Sui, apresentando um estilo nativo de blockchain bem definido. Além disso, na apresentação do projeto no site oficial da @Galxe, o Nemo Protocol recebeu investimentos e apoio da Comma3 Ventures (@comma3vc) e da @SuiFoundation. O projeto já foi auditado em contratos inteligentes pela @MoveBit_ e um relatório de auditoria de contratos foi emitido. Até o momento, os contratos inteligentes do Nemo Protocol continuam a operar de forma estável, sem vulnerabilidades significativas.

Três, Introdução ao Mecanismo Central do Projeto 1. O que são PT (Token Principal) e YT (Token de Rendimento) e como é feita a separação entre PT e YT? - PT (Token Principal): representa o capital do ativo em staking, e o detentor pode resgatar 1:1 o ativo original no vencimento do protocolo. Sua essência é um "certificado de capital futuro" com desconto, adequado para investidores conservadores que preferem garantir rendimentos. - YT (Token de Rendimento): representa a propriedade dos rendimentos futuros. O detentor pode obter em tempo real os rendimentos reais gerados (como os retornos de staking do sSUI) durante o período de posse. O preço do YT é determinado pela taxa de retorno esperada pelo mercado, aproximando-se de um "cupom flutuante" de produtos de rendimento fixo. - O método específico de separação é o seguinte: Primeiro, o usuário deposita ativos LSD (como sSUI) no contrato inteligente da Nemo, e o contrato inteligente converte os ativos LSD em SY (ativos de rendimento padronizados). Em seguida, o contrato inteligente calcula a parte do capital do ativo e a parte dos rendimentos futuros com base nas regras de rendimento predefinidas e nas taxas de mercado, e emite quantidades equivalentes de PT e YT para distribuir aos usuários. Os usuários podem optar por manter, negociar PT, YT ou adicionar liquidez.

Quatro, Introdução ao mecanismo central do projeto 2. Como os investidores podem manobrar PT e YT, quais são os rendimentos e riscos de comprar PT ou YT? ▶️ A primeira opção é comprar PT: bloquear o capital futuro e ganhar a diferença de desconto. Fonte de rendimento: O PT geralmente é emitido com desconto em relação ao preço do ativo LSD original, como 1PT-sUSDC, que é 0.9681 $USDC. Após o vencimento, o detentor do PT pode resgatar 1 unidade de LSD, obtendo assim um rendimento fixo. A taxa de rendimento fixa em termos de moeda do investimento é = 1 / preço de compra do token PT pelo investidor. Em condições normais, o investidor que mantém o PT até o vencimento pode recuperar o capital e obter um rendimento estável. Pontos de risco: Embora a estratégia de manter tokens PT seja bastante sólida, também enfrenta riscos específicos. Do ponto de vista da moeda, desde que o token PT seja mantido até o vencimento, o investidor não tem risco de perda. No entanto, do ponto de vista do U, o rendimento do token PT também será afetado pela flutuação do preço do ativo LSD. Se o mercado sofrer grandes oscilações e o preço do ativo LSD cair, o capital e o rendimento resgatados no vencimento do PT não poderão cobrir as perdas causadas pela desvalorização do ativo em termos de U. Claro, se o ativo LSD for uma stablecoin com preço estável, como sUSDC, o investidor não precisará se preocupar com o risco de perda em termos de moeda. Público-alvo: Investidores conservadores que preferem arbitragem sem risco. ▶️ A segunda opção é comprar YT: buscar espaço para aumento de rendimento futuro e participar da arbitragem de flutuação de rendimento. Fonte de rendimento: Os investidores que mantêm YT têm o direito de obter rendimentos de investimento. À medida que os ativos no pool de investimento geram rendimentos reais (incluindo tokens e pontos), esses rendimentos são acumulados no YT de acordo com certas regras de distribuição e são distribuídos aos detentores de YT. Durante o processo de distribuição contínua de rendimentos ao longo do tempo, o valor do token YT também diminuirá continuamente e, no dia do vencimento, acabará por zerar. É importante notar que, ao calcular a taxa de rendimento do YT, não se deve considerar apenas os rendimentos diretos provenientes do staking de ativos, mas também avaliar as expectativas de airdrop potencial representadas pelos pontos. Se a taxa de rendimento do ativo LSD aumentar no futuro, o investidor poderá negociar YT a um preço premium, obtendo assim um rendimento de spread. Pontos de risco: Se a taxa de rendimento do ativo LSD cair no futuro, o investidor terá que arcar com as perdas resultantes da queda do preço do YT. Público-alvo: Traders que têm uma compreensão única do ecossistema DeFi, capacidade de prever o mercado e avaliar a volatilidade do APY do ativo LSD.