Das Problem ist, dass es so gut wie keine On-Chain-Festverzinslichkeiten an sich gibt. Die Krypto-"Rendite" wird hauptsächlich durch die Kreditaufnahme <> die Kreditspread, den Finanzierungssatz, die Hebel usw. gestützt. Tradfi verfügt über ein etabliertes System für festverzinsliche Wertpapiere. Unternehmen nehmen Kredite auf der Grundlage des Cashflows auf. Eine IG-Anleihe bietet also 5-6 %, es gibt einen Markt, der die Renditen auf der Grundlage von Kreditratings rechtfertigt. Problem für Krypto? Die meisten Apps und Protokolle verdienen keine $ und haben daher keinen Cashflow außer dem Geld, das sie von Investoren gesammelt haben - Sie können keine Unternehmensanleihen wie Tradfi ausgeben, die durch Cashflow gedeckt sind. So wenige Dinge hier: 1) Die Renditen auf Aave, Morpho usw. werden alle durch Marktaktivitäten und nicht durch die Fundamentaldaten der Unternehmen gestützt. Wenn sich der Markt verlangsamt, hat Aave eine lächerlich niedrige Rendite von 2,5 %, auch das sind keine festverzinslichen Wertpapiere. Normalerweise bräuchten Sie eine viel höhere Risikoprämie, um nur On-Chain-Aktivitäten durchzuführen. 2) Unternehmen mit Cashflow / Umsatz haben alle Vorteile (wie @wintermute_t und andere MMs, Handelsfirmen usw.), um unterbesicherte Privatkredite auszugeben. In der Regel bietet ein besicherter Kredit IRL 10%+ (viel sicherer), denken Sie an ein immobilienbesichertes 12-Monats-Darlehen, das von einem Immobilienentwickler ausgegeben wird. Aber warum? Denn bei Kryptowährungen gibt es wirklich keine Wahlmöglichkeiten, also ja, wenn ich auf der Kette bleibe, würde ich lieber private Kredite vergeben (auch wenn es keine Kreditwürdigkeit gibt und sie unterbesichert sind). 3) Festverzinsliche Wertpapiere (auch hier nicht andere, aber festverzinsliche Wertpapiere) in Krypto würden niemals über private Kredite hinaus expandieren können, wenn diese On-Chain-Protokolle (jenseits von DeFi) wie Gaming, Social und so weiter kein Geld verdienen. Wir werden keinen florierenden, ganzheitlichen Fixed-Income-System sehen, das aufgebaut wird. 4) Ich denke, das ist der Grund, warum RWA heiß begehrt ist, weil native Krypto-Protokolle mit Einnahmen zu kämpfen haben, wir können nur Tradfi einführen. @functi0nZer0