Het probleem is dat er vrijwel geen on-chain vastrentende waarden per se zijn. Crypto "rendement" wordt voornamelijk ondersteund door het lenen <> van leningspreads, financieringspercentage, hefboomwerking, enz.
Tradfi heeft een gevestigd vastrentend systeem. Bedrijven lenen op basis van cashflow. Dus een IG-obligatie biedt 5-6%, er is een markt om rendementen te rechtvaardigen op basis van kredietratings. Probleem voor crypto? De meeste apps en protocollen verdienen geen $ en daarom hebben ze geen cashflow naast het geld dat ze hebben opgehaald bij investeerders - ze kunnen geen bedrijfsobligaties zoals tradfi uitgeven, gedekt door cashflow.
Zo weinig dingen hier:
1) Het rendement op aave, Morpho, enz. worden allemaal ondersteund door marktactiviteiten, niet door bedrijfsfundamentals. Wanneer de markt vertraagt, heeft Aave een belachelijk laag rendement van 2,5%, opnieuw is dat geen vastrentende waarde. Normaal gesproken zou je een veel hogere risicopremie nodig hebben om on-chain activiteiten te rechtvaardigen.
2) bedrijven met cashflow / inkomsten hebben alle voordelen (zoals @wintermute_t en andere MM's, handelsfirma's, enz.) om ondergecollotheriseerde onderhandse kredieten uit te geven. Doorgaans biedt een gecollateriseerd priavte-krediet IRL 10%+ (veel veiliger), denk aan een door onroerend goed gedekte lening van 12 maanden die is uitgegeven door een vastgoedontwikkelaar. Maar waarom? Omdat er echt geen keuzes zijn in crypto, dus ja, als ik on-chain blijf, zou ik liever privékredieten doen (zelfs als er geen kredietwaardigheid is, en ze zijn ondergecollateriseerd).
3) Vastrentende waarden (nogmaals, geen andere dingen, maar vastrentende waarden) in crypto zouden nooit verder kunnen gaan dan particulier krediet als deze on-chain protocollen (buiten DeFi) zoals gaming, sociaal, noem maar op, geen geld opleveren. We zullen geen bloeiend holistisch vastrentend systeem zien ontstaan.
4) Ik denk dat RWA daarom hot is, omdat native crypto-protocollen worstelen met inkomsten, we kunnen alleen tradfi introduceren.
@functi0nZer0
Ik heb intensief gekeken naar onchain rendement. Goede dingen gehoord over @WildcatFi van een MM-vriend - ondercollateriseerde privékredieten.
Momenteel leende ik aan @wintermute_t tegen 12%, in de tijd (enkele jaren geleden) leende ik ook aan MM's, maar deze mogelijkheden waren beperkt tot directe opdrachten. Een pluim voor @functi0nZer0 dit uit te bouwen.
Ik worstelde een beetje met de opbrengst van de keten. Storten in een door MEV Capital samengestelde kluis op Morpho levert ~6% op. AAVE geeft een belachelijk lage ~3,5%.
Traditionele IG-obligaties geven 5-6%. Er moet een gerechtvaardigde risicopremie zijn om onchain te blijven (voor rendementsdoeleinden, niet voor het na-apen van munten).
11
11,48K
De inhoud op deze pagina wordt geleverd door derden. Tenzij anders vermeld, is OKX niet de auteur van het (de) geciteerde artikel(en) en claimt geen auteursrecht op de materialen. De inhoud is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden en vertegenwoordigt niet de standpunten van OKX. Het is niet bedoeld als een goedkeuring van welke aard dan ook en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of een uitnodiging tot het kopen of verkopen van digitale bezittingen. Voor zover generatieve AI wordt gebruikt om samenvattingen of andere informatie te verstrekken, kan deze door AI gegenereerde inhoud onnauwkeurig of inconsistent zijn. Lees het gelinkte artikel voor meer details en informatie. OKX is niet verantwoordelijk voor inhoud gehost op sites van een derde partij. Het bezitten van digitale activa, waaronder stablecoins en NFT's, brengt een hoge mate van risico met zich mee en de waarde van deze activa kan sterk fluctueren. Overweeg zorgvuldig of de handel in of het bezit van digitale activa geschikt voor je is in het licht van je financiële situatie.