FalconX đạt IPO, liệu cổ phần đầu tiên của công ty môi giới tiền điện tử sẽ sao chép Circle hay Coinbase?

ngày 5 tháng

năm 2025, gã khổng lồ stablecoin Circle đã chính thức được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York với giá phát hành là 31 USD/cổ phiếu, cao hơn đáng kể so với ước tính ban đầu là 24 USD ~ 26 USD. Điều đáng chú ý hơn nữa là tính đến thời điểm hiện tại, giá của CRCL đã tăng lên 214 đô la sau giờ làm việc, và giá trị thị trường đã vượt quá 48 tỷ đô la, tăng tích lũy gần 600% chỉ trong hơn mười ngày. Đồng thời, một loạt cổ phiếu tiền điện tử mới như SBET và SRM cũng hoạt động mạnh mẽ. Trong bối

cảnh môi trường pháp lý ở Hoa Kỳ không ngừng cải thiện và sự tăng tốc của các quỹ tổ chức, xu hướng các công ty tiền điện tử "đến Phố Wall" đang tăng tốc một cách toàn diện. Theo định vị kinh doanh chính, các sàn giao dịch, stablecoin và khai thác đều đã được đại diện và nhà môi giới tiền điện tử chính FalconX đã được tiết lộ là đang chuẩn bị kế hoạch niêm yết trong năm nay. Công ty trị giá 8 tỷ USD, phục vụ các nhà đầu tư tổ chức toàn cầu, đang cố gắng nắm bắt thời gian cho "làn sóng thể chế hóa" này và nắm bắt các cơ hội thị trường vốn.

Từ Thung lũng Silicon, làm thế nào để FalconX thoát khỏi con đường môi giới tiền điện tử chính?

FalconX ra đời ở Thung lũng Silicon vào năm 2018, một nơi xuất sắc trong việc chuyển các câu chuyện công nghệ thành huyền thoại vốn. Người đồng sáng lập Prabhakar Reddy có nền tảng vững chắc về cơ sở hạ tầng tài chính xuyên biên giới và việc thành lập OpenFX ban đầu của ông tập trung vào các dịch vụ kỹ thuật trên thị trường ngoại hối, điều này cũng đặt nền tảng vững chắc cho hệ thống giao dịch của FalconX.

Khác với các sàn giao dịch tiền điện tử dành cho các nhà đầu tư bán lẻ, FalconX đã nhắm mục tiêu đến các khách hàng tổ chức kể từ khi thành lập, được định vị rõ ràng là "nhà môi giới tiền điện tử", tập trung vào việc cung cấp đầy đủ các dịch vụ cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp và hoạt động kinh doanh của nó bao gồm ba lĩnh vực cốt lõi:

• Thanh khoản tổng hợp và định tuyến lệnh thông minh từ nhiều sàn giao dịch để đạt được kết hợp hiệu quả và tối ưu hóa chi phí;

• Cung cấp các dịch vụ tài chính có cấu trúc và thế chấp tài sản tiền điện tử để đáp ứng nhu cầu tài chính linh hoạt của các tổ chức;

• Mở rộng các sản phẩm chiến lược quản lý tài sản và phái sinh để tạo ra một giải pháp hoàn chỉnh cho danh mục đầu tư tổ chức.

Tính đến năm 2025, FalconX đã thiết lập các văn phòng toàn cầu tại bảy nơi, bao gồm New York, London, Singapore, Thung lũng Silicon, Bangalore và Valletta, và về cơ bản đã hoàn thành việc xây dựng ban đầu mạng lưới dịch vụ tổ chức của mình.

Nhóm FalconX tích hợp gen kép của tài chính và công nghệ truyền thống, với các thành viên cốt lõi từ các công ty hàng đầu như JPMorgan Chase, Citigroup, PayPal, Kraken, Affirm và Microsoft, với khả năng kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt và thực hiện kỹ thuật tuyệt vời.

Vào năm 2022, công ty đã hoàn thành vòng gọi vốn trị giá 150 triệu đô la và định giá của nó đã tăng lên 8 tỷ đô la, được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư bao gồm GIC, Tiger Global, Accel, Lightspeed và các nguồn vốn tổ chức nổi tiếng khác, tăng thêm sức nặng cho hình ảnh thương hiệu được các tổ chức ưa chuộng.

Tăng tốc mở rộng M&A, FalconX năm 2025

Bước vào năm 2025, FalconX đã đẩy nhanh đáng kể tốc độ mở rộng kinh doanh, tập trung vào ba lĩnh vực chính là thị trường phái sinh, tài chính tổ chức và quản lý tài sản, và ý định chiến lược của nó ngày càng trở nên rõ ràng:

vào tháng 1 năm 2025, họ đã mua lại Arbelos Markets, một công ty khởi nghiệp phái sinh, để nâng cao hơn nữa khả năng của mình trong thiết kế sản phẩm có cấu trúc và phòng ngừa rủi ro;

Vào tháng 3 năm 2025, công ty đã hợp tác với StoneX để tung ra các sản phẩm hợp đồng tương lai Solana trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) và hoàn thành giao dịch khối đầu tiên, đồng thời trở thành nhà cung cấp thanh khoản chính của các công cụ phái sinh tiền điện tử CME;

Vào tháng 5 năm 2025, đã hợp tác với Cantor Fitzgerald để hoàn thành giao dịch tài chính đầu tiên được hỗ trợ bởi Bitcoin, với kế hoạch cung cấp khoản tài trợ lên đến 2 tỷ đô la cho các khách hàng tổ chức. Trong cùng thời gian, công ty đã thiết lập quan hệ đối tác chiến lược với Standard Chartered, một ngân hàng toàn cầu, để mở ra hơn nữa kênh giữa tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử với sự trợ giúp của khả năng dịch vụ ngân hàng và ngoại hối;

Vào tháng 6/2025, công ty đã mua lại phần lớn cổ phần của công ty quản lý tài sản Monarq Asset Management (trước đây là LedgerPrime, trước đây là một phần của hệ sinh thái FTX) để mở rộng khả năng sản phẩm của FalconX trong lĩnh vực quản lý tài sản và giao dịch định lượng để tiếp cận khách hàng.

Thông qua một loạt các vụ mua bán và sáp nhập, ra mắt sản phẩm và quan hệ đối tác chiến lược, FalconX đang dần chuyển đổi từ vai trò "nhà môi giới" mai mối giao dịch đơn lẻ thành nhà cung cấp dịch vụ tài chính dựa trên nền tảng bao gồm nhiều tài sản và nhiều mô-đun dịch vụ. Những động thái này không chỉ làm phong phú thêm ma trận kinh doanh mà còn xây dựng một câu chuyện vốn thuyết phục hơn cho các đợt chuẩn bị IPO sắp tới.

Tại sao lại công khai vào thời điểm này? Các nguồn tin đằng sau IPO

tiếp cận không chính thức các cố vấn ngân hàng đầu tư để đánh giá tính khả thi của IPO và có thể nộp đơn đăng ký niêm yết trong năm, theo các nguồn tin đằng sau IPO.

Lựa chọn bắt đầu chuẩn bị niêm yết vào thời điểm này không phải là một động thái vội vàng. Vài tháng qua đã chứng kiến một loạt các sự kiện mang tính bước ngoặt trong ngành công nghiệp tiền điện tử.

Circle đã hạ cánh thành công trên Sở giao dịch chứng khoán New York và vốn hóa thị trường của nó đã tăng vọt lên 48 tỷ USD trong mười ngày đầu tiên niêm yết, vượt xa kỳ vọng của thị trường. Kỳ tích này đã thúc đẩy đáng kể niềm tin của nhà đầu tư và nhanh chóng thay đổi logic định giá rủi ro của thị trường vốn đối với các công ty tiền điện tử; Các nền tảng hàng đầu như Kraken, Gemini và Bullish cũng đã công bố kế hoạch chuẩn bị IPO và cửa sổ vốn đang dần mở ra.

Đồng thời, có những thay đổi tinh tế trong môi trường pháp lý. Chính quyền mới của Hoa Kỳ đã gửi một tín hiệu thân thiện hơn và SEC có xu hướng ôn hòa hơn, cung cấp cho các công ty tiền điện tử nhiều không gian rõ ràng hơn để mong đợi. Cơ cấu nhu cầu của khách hàng tổ chức cũng đang lặng lẽ thay đổi, từ một giao dịch đơn lẻ sang tài chính có cấu trúc, quản lý phái sinh và phân bổ rủi ro toàn diện, và vị thế của các nhà môi giới chính ngày càng trở nên nổi bật.

Với tất cả những tín hiệu này đan xen với nhau, FalconX dường như đã tìm thấy thời gian của riêng mình. Không phải với tư cách là những người theo dõi, mà như một nỗ lực để trở thành người đi tiên phong trong chu kỳ thể chế hóa này. Đối với FalconX, IPO không chỉ là một cơ hội gây quỹ mà còn là một cột mốc quan trọng trong việc đổi thương hiệu và nhảy vọt chiến lược của nó: từ một "công ty khởi nghiệp tăng trưởng cao" thành "nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính tiền điện tử toàn cầu", và sự công nhận của thị trường công khai sẽ là một sự chứng thực quan trọng cho uy tín của nó.

Tất nhiên, cửa sổ đang mở, nhưng nó sẽ không tồn tại lâu. Cổ tức cảm xúc do Circle khơi dậy vẫn đang tiếp tục và tốc độ của thị trường vốn luôn chuyển động nhanh. Nếu FalconX không thể tham gia thị trường trong chu kỳ này, có thể mất nhiều năm hoặc thậm chí một chu kỳ thị trường đầy đủ để cửa sổ tiếp theo mở ra.

Cho đến nay, FalconX chưa chính thức thuê một ngân hàng đầu tư để bảo lãnh, đây là bước đầu tiên thông thường trong quá trình bắt đầu quá trình niêm yết, có nghĩa là IPO vẫn đang trong giai đoạn chuẩn bị ban đầu và vẫn còn rất nhiều điều không chắc chắn.

Mối quan tâm tiềm ẩn: Tái cấu trúc tổ chức và làn sóng rời đi của Giám đốc điều hànhĐiều

đáng chú ý là trong khi FalconX đang mở rộng nhanh chóng, nó cũng đang phải đối mặt với những thách thức về quản lý tổ chức.

Vào tháng 3 năm 2025, công ty đã phải đối mặt với một cuộc di cư ồ ạt của các giám đốc điều hành cấp cao, bao gồm hơn một chục nhân viên bao gồm người đứng đầu châu Âu, người đứng đầu bộ phận tín dụng, tổng cố vấn và giám đốc tuân thủ. Công ty đã không trả lời công khai những tin đồn rằng những thay đổi nhân sự liên quan đến việc sa thải và tự nguyện từ chức.

Trong các công ty đang phát triển nhanh, thay đổi nhân sự không phải là hiếm. Tuy nhiên, đối với một công ty đang tìm kiếm IPO, sự ổn định của cơ cấu quản trị và tính liên tục của đội ngũ quản lý cấp cao thường được các nhà đầu tư coi là những chỉ số quan trọng về sự trưởng thành và khả năng quản lý rủi ro của công ty.

Điều này cũng nhắc nhở thị trường rằng bài kiểm tra của một đợt IPO không chỉ là tăng trưởng doanh thu và mở rộng khách hàng, mà còn là liệu công ty có thể chứng minh "khả năng full-stack" ổn định và bền vững trong nhiều khía cạnh như vốn, tổ chức, nhân sự và tuân thủ hay không.

Tóm lược: Phố Wall đang mở cửa và liệu

FalconX có thể rung chuông thành công NASDAQ vào đầu nửa sau của công ty môi giới tiền điện tử hay không vẫn cần nhiều tín hiệu chính thức hơn để được công bố. Nhưng điều chắc chắn là một loạt các động thái chiến lược đã vạch ra rõ ràng phác thảo của tương lai:

sau khi Circle mở cửa sổ niềm tin vào đợt IPO tiền điện tử, FalconX đang cố gắng lọt vào mắt công chúng với tư cách là "đứa con tiếp theo của làn sóng thể chế hóa tiền điện tử". Vai trò của nó không chỉ là câu chuyện định giá của một công ty nào đó, mà còn là bước ngoặt mang tính biểu tượng cho toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử từ bên lề đến dòng chính.

Nó có thể tái tạo phép màu vốn của Circle không? Liệu nó có thể tránh được mức định giá cao và giảm giá mà Coinbase đã trải qua vào năm 2021? Câu trả lời cho những câu hỏi này có thể dần xuất hiện trong bản cáo bạch sắp tới.

Nhưng có một điều chắc chắn: trong chu kỳ mới của vốn, niềm tin và sức mạnh tổng hợp thể chế, FalconX không còn là người ngoài cuộc nữa.