"Ba nghìn tỷ giống như một cổ phiếu 7 mag, 20 nghìn tỷ là một loại tài sản", Anthony Scaramucci, người sáng lập và Giám đốc điều hành của SkyBridge Capital cho biết. "Vì vậy, nếu bạn nói với tôi rằng bitcoin có thể đạt tới 500.000 đô la, mọi người sẽ viết những câu chuyện rằng bitcoin là một loại tài sản."

Tiêu chuẩn khiêu khích đó từ Scaramucci đã tạo ra giai điệu cho một cuộc trò chuyện sôi nổi tại hội nghị Đồng thuận 2025 của CoinDesk, nơi ông tham gia cùng Jonathan Steinberg, Giám đốc điều hành của WisdomTree; Pasqual St-Jean, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của 3iQ; và Andy Baehr của CoinDesk Indices để thảo luận về việc liệu tiền điện tử, đặc biệt là bitcoin BTC, cuối cùng đã trở thành một loại tài sản thực sự hay không.

Trong khi các tham luận viên phần lớn đồng ý rằng tiền điện tử đang đạt được điều đó, họ nhấn mạnh rằng con đường xác nhận thể chế đòi hỏi nhiều hơn là chỉ tăng giá.

Bitcoin dẫn đầu Pasqual

St-Jean lập luận rằng bitcoin đã vượt qua nhiều rào cản mà tài sản truyền thống phải đáp ứng để được coi là có thể đầu tư được bởi các tổ chức như vàng. "Nó có cơ chế phòng ngừa rủi ro. Nó có các giấy gói khác nhau. Nó dễ hiểu hơn một chút. Đó là vàng kỹ thuật số cho thời đại kỹ thuật số", ông nói thêm.

năng tiếp cận này, ông lưu ý, trái ngược với các loại tài sản tiền điện tử khác, chẳng hạn như quản trị và mã thông báo tiện ích, vẫn khó nắm bắt hơn đối với các nhà phân bổ tổ chức." Khi chúng ta nói về token quản trị, các tổ chức khó khăn hơn một chút", ông nói. "Chính xác thì tôi đang sở hữu cái gì?"

Hiệu ứng ETF

Các tham luận viên đã chỉ ra sự ra đời của các ETF bitcoin giao ngay - đặc biệt là ở Hoa Kỳ - là một bước ngoặt trong hành trình hướng tới tính hợp pháp của tiền điện tử.

Jonathan Steinberg, Giám đốc điều hành của WisdomTree nhấn mạnh sự trớ trêu trong cách tiếp cận thực thi nặng nề của cựu Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) Gary Gensler đã vô tình đặt nền móng cho một thị trường trưởng thành và cạnh tranh cao.

"Gensler đã tạo ra những gì anh ấy không muốn ở Mỹ," Steinberg nói. "Có nhiều ETP bitcoin hơn S & P 500 ETF. Ông ấy đã tạo ra một nền tảng cực kỳ cạnh tranh và trưởng thành cho bitcoin, điều mà tôi nghĩ là xứng đáng cho loại tài sản này."

St-Jean đồng ý, gọi gói ETF là "người thay đổi cuộc chơi", đặc biệt là đối với bitcoin. Nó cho phép các bộ phận pháp lý và tuân thủ lùi lại và coi đó là một quyết định đầu tư thường xuyên, mở ra cánh cửa cho việc áp dụng rộng rãi hơn giữa các tổ chức, ông nói.

Giáo dục và đa dạng hóa là chìa khóa Bất

chấp những bước tiến đã đạt được, Andy Baehr cảnh báo rằng sự thống trị của bitcoin có thể đang kìm hãm hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn.

"Lớp tài sản tiền điện tử hơi bị cản trở bởi thực tế là có một thứ kỳ lạ khổng lồ đứng đó mà mọi người phải hiểu trước", Baehr nói. "Tuy nhiên, bạn bỏ lỡ công nghệ blockchain thực sự, Layer 1, cơ sở hạ tầng, DeFi - nếu bạn không tìm hiểu sâu hơn."

Ông so sánh thời điểm hiện tại với năm 1999, khi các công ty môi giới trực tuyến làm cho cổ phiếu công nghệ có thể tiếp cận được với cơ sở nhà đầu tư rộng lớn hơn. Giống như sau đó, các phương tiện thanh khoản như ETF có thể giúp tạo ra các công cụ phân bổ cho không gian tiền điện tử, biến giao dịch ngắn hạn thành đầu tư dài hạn.

Tuy nhiên, các tham luận viên vẫn thực tế về những nỗi đau ngày càng tăng. Steinberg chỉ ra rằng nhiều tổ chức vẫn còn sớm trong quá trình thẩm định của họ. Trong khi một số quỹ phòng hộ đã thực hiện bước nhảy vọt, hầu hết các nhà phân bổ lớn vẫn đang được giáo dục.

của Road Ahead

nhấn mạnh rằng cú hích cuối cùng hướng tới sự chấp nhận rộng rãi của loại tài sản có thể sẽ phụ thuộc vào việc tiếp tục phát triển cơ sở hạ tầng, sự rõ ràng về quy định và các sản phẩm thể chế.

"Chúng tôi phải giáo dục họ rằng cơ quan quản lý không có quyền chọn loại tài sản nào có thể đầu tư nếu vấn đề cơ sở hạ tầng được giải quyết", St-Jean nói.

Trong tương lai, ông lập luận rằng các sản phẩm đặt cược, đầu tư blockchain Layer 1 và các sản phẩm chỉ số đa dạng hơn sẽ rất quan trọng. "Bạn chỉ sở hữu HTTP", ông nói, vẽ ra một sự song song với các giao thức internet ban đầu. "Bitcoin họ hiểu, bây giờ họ đang bắt đầu hiểu Layer 1."

Về phần mình, Scaramucci vẫn lạc quan. "Chúng tôi có thể không thực sự đủ lạc quan", ông nói, trích dẫn sự bùng nổ vốn trong không gian, làn sóng các chiến lược bắt chước theo sự dẫn dắt của Strategy và "cỗ máy bán" của Phố Wall hiện đang thúc đẩy bitcoin và ETF tiền điện tử.

Ông nói thêm rằng trong khi rủi ro chính trị vẫn còn, đặc biệt là khi tiền điện tử trở thành một vấn đề nóng trong chính trị Hoa Kỳ, các động lực đang được hỗ trợ bởi lưỡng đảng. "Nếu bạn đưa bitcoin lên 500.000 đô la, mọi người sẽ không chỉ nói rằng đó là một loại tài sản - họ sẽ coi nó như một loại tài sản", ông nói.

Cho dù mục tiêu giá đó có đạt được hay không, hội đồng đã đồng ý: nền tảng đã ở đó, các gói đã được đặt tại chỗ và các tổ chức cuối cùng cũng xuất hiện. Sự chuyển đổi của tiền điện tử từ sự tò mò sang loại tài sản không còn là câu hỏi "nếu" mà là "khi nào".