Phân tích logic sản phẩm của STBL, tôi cho rằng thứ này đang bị thị trường đánh giá quá cao👀 Theo dữ liệu mới nhất từ Dune, quy mô phát hành stablecoin của STBL chỉ có 449,700 đồng, với 24 người nắm giữ. Mặc dù STBL khoác lên mình lớp áo của một giao thức stablecoin, nhưng bản chất của nó là một giao thức cho vay DeFi CDP điển hình, không thể điển hình hơn, bình thường không thể bình thường hơn. So với giao thức cho vay DeFi tiêu chuẩn, giao thức cho vay DeFi CDP có những ưu điểm như không cần quỹ cho vay, mỗi trường hợp CDP đều được cách ly rủi ro, thường không có lãi suất nắm giữ, nhưng cũng có những nhược điểm như chi phí neo giá stablecoin cao, LTV thấp, dễ bị tấn công bởi oracle. STBL về cơ bản áp dụng các giải pháp thiết kế trưởng thành cho các mô-đun chức năng cốt lõi như thuật toán LTV cho vay, cơ chế thanh lý nợ xấu, tính thanh khoản của stablecoin, cơ chế neo giá stablecoin, cho vay chớp nhoáng, v.v., không có gì đổi mới. Điểm đổi mới duy nhất là việc sử dụng tài sản...