Cơ chế DAT Phần 1 Một số người nói đây là LUNA tiếp theo (không phải). Những người khác nói rằng không có gì để tháo gỡ (có). Hãy suy nghĩ cẩn thận về cơ chế. Nhiều DAT này không có đòn bẩy nên sẽ không có việc bán tháo nào từ việc bị gọi nợ. Tuy nhiên, vẫn có động lực để bán tài sản cơ sở và mua lại cổ phiếu để thu lợi từ chênh lệch giá và đẩy mNAV lên. Nhưng có bao nhiêu động lực và mNAV nên lên bao xa. Điều này chủ yếu phụ thuộc vào tài sản cơ sở. Trong trường hợp của BTC, có một người chơi rất lớn (MSTR) và nhiều người chơi nhỏ hơn. Vì vậy, bạn có thể nói rằng MSTR một mình như một DAT đã điều khiển giá BTC. Vì mNAV ở đây là khỏe mạnh và vì đòn bẩy được kiểm soát tốt, bạn có thể sẽ không thấy nhiều việc bán tháo tài sản cơ sở ở đây. Như một lưu ý bên lề, thật hợp lý khi nợ ở mức an toàn vì Saylor đã có một thỏa thuận tuyệt vời với những người mua các chuyển đổi sớm vì ông là người duy nhất bán crypto cho các bàn thu nhập cố định. Bây giờ hãy tưởng tượng một tài sản cơ sở mà sự...