Titlu original: "După 7 ani de alergare pe distanțe lungi, politica deschide în sfârșit calea, iar Circle este la doar un picior distanță de a deveni public"

Autor original: Golem, Odaily Planet Daily

Gigantul stablecoin Circle ar putea fi primul beneficiar al GENIUS Act, un proiect de lege privind monedele stabile din Statele Unite. Pe 27 mai, Circle a dezvăluit cel mai recent progres al cererii sale de listare la NYSE, Circle va emite 24 de milioane de acțiuni de clasă A, dintre care 9,6 milioane de acțiuni vor fi emise de companie și 14,4 milioane de acțiuni vor fi vândute de acționarii existenți, cu un interval de preț estimat de 24 până la 26 de dolari pe acțiune, Circle ar putea strânge aproape 250 de milioane de dolari, în timp ce acționarii care își vând acțiunile pot primi aproape 375 de milioane de dolari pentru acțiunile lor.

Circle a dezvăluit o evaluare țintă de 6,71 miliarde de dolari, mai mare decât estimarea anterioară de 4 miliarde până la 5 miliarde de dolari. În timp ce IPO-ul Circle merge bine, rezultatul final este încă incert, iar Circle va rămâne sub ancheta SEC în următoarele 3-5 luni. În același timp, recunoașterea criptomonedelor pe piața principală de capital din Statele Unite a crescut, dar prețurile acțiunilor companiilor de acțiuni americane aflate pe punctul de a fi delistate au crescut prin intermediul monedelor din spate, iar piața de capital din Statele Unite are nevoie urgentă de mai multe "acțiuni cripto" cu adevărat de înaltă calitate......

De la început, drumul lui Circle spre listare seamănă cu un roman de cultivare nemuritoare la scară largă, în care protagonistul trece prin 7 ani de greutăți și suișuri și coborâșuri și, în cele din urmă, se înalță.

Ideea unui IPO s-a născut, iar

ideea IPO a lui Circle a fost dezvăluită pentru prima dată în 2018, când Circle a lansat stablecoin USDC și a achiziționat bursa de criptomonede Poloniex. În același an, Circle a primit o finanțare de 110 milioane de dolari de la Bitmain, IDG Capital, Breyer Capital și alții, evaluând-o la 3 miliarde de dolari. Cu toate acestea, în 2019, piața cripto a luat brusc pe toată lumea prin surprindere, evaluarea Circle scăzând cu 75% la 750 de milioane de dolari și a fost forțată să vândă Poloniex lui Justin Sun. Când a venit criza, planul IPO al Circle a fost, de asemenea, în zadar.

După doi ani de explorare a conformității și dezvoltare a afacerilor, USDC a devenit al doilea cel mai influent produs stablecoin de pe piață după USDT, așa că planul de listare IPO al Circle a ieșit la suprafață cu succes de data aceasta. Pe 8 iulie 2021, Circle a anunțat că va deveni publică prin Concord Acquisition Corp, o SPAC (companie de achiziții cu scop special) sub simbolul "CRCL", evaluând Circle la 4,5 miliarde de dolari. Deși piața cripto se redresează în acest moment, ostilitatea autorităților de reglementare față de criptomonede nu s-a diminuat, iar Circle dorește să ocolească IPO-urile tradiționale și controlul strict de reglementare al criptomonedelor prin listări backdoor.

Cu toate acestea, planul IPO al Circle a fost anulat din nou. În iulie 2021, Circle a susținut că a primit o citație de la autoritățile de aplicare a legii SEC din Statele Unite, cerând Circle să dovedească că USDC nu este o valoare mobiliară. După o serie lungă de dispute de reglementare și întârzieri în tranzacții, în decembrie 2022, Circle a anunțat încetarea planului său de listare a fuziunilor SPAC.

Cu toate acestea, eșecul și "mâna de fier" continuă a SEC nu au descurajat Circle, CEO-ul Circle, Jeremy Allaire, spunând după ce planul a eșuat că "Circle rămâne angajată să devină o companie publică pe termen lung". În iunie 2023, Circle caută din nou un consilier intern care să poată "ajuta cu potențialul proces de listare".

Poate că a învățat

lecția unui al doilea eșec, Circle a ales o cale mai tradițională și a depus în secret cererea de IPO în ianuarie același an, fără a dezvălui numărul de acțiuni pe care intenționa să le vândă sau intervalul de preț propus pentru o nouă cerere de IPO. Cererea IPO a Circle a fost extrem de discretă și, de când a fost expusă de mass-media, compania a refuzat să comenteze oricare dintre contactele Circle cu SEC sau alte autorități de reglementare și, în schimb, a crescut rata de aprobare a IPO prin consolidarea personalului și stabilizarea poziției sale financiare.

După o lungă așteptare, pe 2 aprilie 2025, Circle a depus din nou o cerere S-1 la SEC pentru a se lista la NYSE sub simbolul "CRCL", deși intervalul de preț IPO nu a fost încă anunțat. Potrivit știrilor ulterioare de pe piață, Circle încă își amână IPO-ul. Pe 20 mai, Circle a declarat că încă avansează cu un plan IPO cu o evaluare țintă de cel puțin 5 miliarde de dolari și a respins cererile de preluare de la Coinbase și Ripple.

În cele din urmă, pe 28 mai 2025, Circle și-a actualizat detaliile de listare IPO și Circle va emite 24 de milioane de acțiuni de clasă A, dintre care 9,6 milioane vor fi emise de companie și 14,4 milioane vor fi vândute de acționarii existenți, cu un interval de preț estimat de 24 USD până la 26 USD pe acțiune. Potrivit unui raport Reuters, Circle are o evaluare țintă de 6,71 miliarde de dolari. Deși actualizarea nu specifică când va fi listată IPO-ul, firma de investiții ARK a lui Cathie Wood și-a semnalat deja interesul de a cumpăra acțiuni Circle în valoare de 150 de milioane de dolari în IPO.

Această actualizare înseamnă că listarea Circle este o concluzie evidentă?

De-a lungul anilor, Circle a stabilit multe cerințe de conformitate pentru a-și îndeplini aspirațiile de listare, cum ar fi un mecanism de audit mai transparent și mai deschis, obținerea unei licențe de afaceri în monedă virtuală a statului New York (BitLicense), emiterea monedei stabile EUROC în euro și respectarea cerințelor MiCA. Deci, rezultatul acestei cereri de listare IPO este deja în piatră? În timp ce Circle și-a depus oficial cererea de IPO, există mai multe procese necesare înainte de a putea fi listată oficial la NYSE:

Revizuirea SEC și declarația de înregistrare vor intra în vigoare

Depunerea cererii de către Circle nu înseamnă că a intrat în vigoare, iar Circle a remarcat, de asemenea, în ultimul său formular S-1 că "oferta este supusă condițiilor de piață și nu poate exista nicio asigurare cu privire la când sau dacă oferta va fi finalizată". În plus, înainte de listare, SEC trebuie să efectueze o scrisoare de comentarii și să confirme că nu există obiecții materiale la declarația sa de înregistrare înainte ca aceasta să poată fi "efectivă". Anchetele durează de obicei una sau două runde și durează 3 până la 5 luni pentru a fi finalizate.

ce prețul roadshow și opțiunea

sunt aprobate de SEC, sindicatul de subscriere al acțiunilor Circle (inclusiv JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs etc.) va efectua un roadshow pe termen scurt pentru a colecta nevoile investitorilor instituționali și a determina prețul final de emisiune. Circle le-a acordat, de asemenea, subscriitorilor o opțiune de a supraaloca până la 3,6 milioane de acțiuni pe o perioadă de 30 de zile.

Acțiunile CRCL vor fi listate la NYSE numai în ziua următoare finalizării prețului (de obicei 1 zi de tranzacționare după data fixării). În acest moment, IPO-ul Circle poate fi considerat cu adevărat aterizat.

În concluzie, depunerea unei cereri de IPO este doar o "piatră de temelie", iar până acum succesul IPO al Circle nu poate fi considerat o concluzie evidentă. Cu toate acestea, în ceea ce privește piața și mediul de reglementare, atâta timp cât politica Fed este stabilă, reglementarea continuă să fie prietenoasă cu industria cripto și nu există fluctuații violente ale pieței sau evenimente de lebădă neagră în timpul anchetei SEC a Circle în următoarele câteva săptămâni, probabilitatea succesului listării Circle poate ajunge la peste 80%.

,

o piatră de hotar pentru întreaga piață cripto și, de asemenea, va aprofunda recunoașterea industriei cripto de către piața principală a activelor. Dacă Circle este listată cu succes, va încuraja și alte companii cripto să aplice în mod activ pentru IPO-uri. Anterior, au existat o serie de companii cripto care așteptau cu nerăbdare să devină publice:

· Kraken: Kraken a fost dornic să urmeze exemplul de la IPO-ul de succes al Coinbase în 2021 și a suferit mai multe eșecuri și, potrivit Bloomberg, se pregătește în mod activ pentru o ofertă publică inițială (IPO) în primul trimestru al anului 2026.

· Gemini: Bursa de criptomonede Gemini a făcut aluzie la un IPO în 2021 și există chiar zvonuri că a depus în secret o cerere de IPO, lucrează cu Goldman Sachs și Citigroup și ar putea deveni publică încă din 2025;

· Bullish: Bursa de criptomonede Bullish intenționa să devină publică prin SPAC în 2021, dar în cele din urmă planurile au fost abandonate.

· BitGo: Custodele cripto din SUA, BitGo, ia în considerare, de asemenea, un IPO încă din a doua jumătate a anului 2025.

......

Odată cu adoptarea proiectului de lege privind monedele stabile, Organizația Trump continuă să elibereze efecte pozitive asupra pieței cripto, iar piața principală de capital din Statele Unite este, de asemenea, stimulată să investească în industria cripto, "Piața bursieră din SUA este dispusă să plătească mai mult de 2 dolari pentru 1 dolar de active cripto", iar nebunia pieței de capital pentru industria cripto a fost dezvăluită treptat. Cu toate acestea, este de netăgăduit că pe piețele de capital principale din Statele Unite, investitorii sunt încă expuși la un număr limitat de categorii cripto, astfel încât pot investi doar în unele acțiuni legate de criptomonede, cum ar fi companiile care construiesc în mod activ rezerve cripto.

Cu toate acestea, oferă, de asemenea, o oportunitate pentru acțiunile americane nedorite pe punctul de a fi delistate să cumpere și să dețină o cantitate mică de active cripto pentru a-și crește prețurile acțiunilor și pentru a-și crește evaluările. Dar fundamentele acestor companii nu s-au schimbat, există o singură strategie în lume, iar când acest truc va fi văzut în sfârșit de piața de capital principală, adevărata industrie cripto ar putea fi, de asemenea, afectată. Este urgent să se lase mai multe "acțiuni cripto" de înaltă calitate să intre pe piața de capital din Statele Unite.

Link către articolul original