Originele titel: "Na 7 jaar langeafstandslopen loopt het beleid eindelijk voorop, en Circle is slechts één voet verwijderd van een beursgang"

Originele auteur: Golem, Odaily Planet Daily

Compliant stablecoin-gigant Circle is mogelijk de eerste begunstigde van de GENIUS Act, een stablecoin-wet in de Verenigde Staten. Op 27 mei maakte Circle de laatste voortgang van zijn NYSE IPO-noteringsaanvraag bekend, Circle zal 24 miljoen klasse A-aandelen uitgeven, waarvan 9,6 miljoen aandelen zullen worden uitgegeven door het bedrijf en 14,4 miljoen aandelen zullen worden verkocht door bestaande aandeelhouders, met een verwacht prijsbereik van $ 24 tot $ 26 per aandeel, Circle zou bijna $ 250 miljoen kunnen ophalen, terwijl aandeelhouders die hun aandelen verkopen bijna $ 375 miljoen voor hun aandelen kunnen ontvangen.

Circle maakte een doelwaardering bekend van $ 6,71 miljard, hoger dan de eerdere schatting van $ 4 miljard tot $ 5 miljard. Hoewel de beursgang van Circle goed verloopt, is de uiteindelijke uitkomst nog onzeker en zal Circle de komende 3-5 maanden onder SEC-onderzoeken blijven staan. Tegelijkertijd is de erkenning van crypto op de reguliere kapitaalmarkt in de Verenigde Staten gestegen, maar de aandelenkoersen van Amerikaanse aandelenbedrijven die op het punt staan de notering te schrappen, zijn gestegen via backdoor-munten, en de reguliere kapitaalmarkt in de Verenigde Staten heeft dringend behoefte aan meer echt hoogwaardige "crypto-aandelen" ......

Vanaf het begin lijkt Circle's weg naar de notering op een grootschalige onsterfelijke cultivatieroman, waarin de hoofdpersoon 7 jaar van ontberingen en ups en downs doormaakt, en uiteindelijk stijgt.

idee van een beursgang was geboren en

het idee van een beursgang van Circle werd voor het eerst onthuld in 2018, toen Circle de stablecoin USDC lanceerde en crypto-uitwisseling Poloniex overnam. In hetzelfde jaar ontving Circle $ 110 miljoen aan financiering van Bitmain, IDG Capital, Breyer Capital en anderen, waardoor het werd gewaardeerd op $ 3 miljard. In 2019 overrompelde de cryptomarkt echter plotseling iedereen, waarbij de waardering van Circle met 75% kelderde tot $750 miljoen, en het werd gedwongen Poloniex te verkopen aan Justin Sun. Toen de crisis uitbrak, was het IPO-plan van Circle ook tevergeefs.

Na twee jaar van nalevingsonderzoek en bedrijfsontwikkeling is USDC na USDT het op één na meest invloedrijke stablecoin-product op de markt geworden, dus het IPO-noteringsplan van Circle is deze keer met succes opgedoken. Op 8 juli 2021 kondigde Circle aan dat het naar de beurs zou gaan via Concord Acquisition Corp, een SPAC (special purpose acquisition company) onder het symbool "CRCL", waarbij Circle werd gewaardeerd op $ 4.5 miljard. Hoewel de cryptomarkt op dit moment aantrekt, is de vijandigheid van de regelgeving ten opzichte van crypto niet afgenomen en wil Circle traditionele IPO's en strikte regelgevende controle van crypto omzeilen door middel van achterdeurnoteringen.

Het IPO-plan van Circle is echter opnieuw afgebroken. In juli 2021 beweerde Circle een dagvaarding te hebben ontvangen van de SEC-handhavingsautoriteiten in de Verenigde Staten, waarbij Circle moest bewijzen dat USDC geen effect is. Na een lange reeks regelgevingsgeschillen en vertragingen bij transacties, kondigde Circle in december 2022 de beëindiging aan van zijn SPAC-fusienoteringsplan.

Het falen en de voortdurende "regelgevende ijzeren vuist" van de SEC hebben Circle echter niet afgeschrikt, waarbij Circle CEO Jeremy Allaire na het mislukken van het plan zei dat "Circle zich blijft inzetten om voor de lange termijn een beursgenoteerd bedrijf te worden." In juni 2023 is Circle opnieuw op zoek naar een bedrijfsjurist die "kan helpen bij het mogelijke noteringsproces".

te hebben geleerd

, koos Circle voor een meer traditioneel pad en diende in het geheim zijn IPO-aanvraag in januari van hetzelfde jaar in, zonder het aantal aandelen te onthullen dat het van plan was te verkopen of de voorgestelde prijsklasse voor een nieuwe IPO-aanvraag. De IPO-aanvraag van Circle was extreem ingehouden en sinds deze door de media werd onthuld, heeft het bedrijf geweigerd commentaar te geven op de contacten van Circle met de SEC of andere toezichthouders, en heeft het in plaats daarvan het goedkeuringspercentage van de IPO verhoogd door het personeel te versterken en zijn financiële positie te stabiliseren.

Na lang wachten diende Circle op 2 april 2025 opnieuw een S-1-aanvraag in bij de SEC om op de NYSE te noteren onder het symbool "CRCL", hoewel de IPO-prijsklasse nog niet is aangekondigd. Volgens daaropvolgend marktnieuws stelt Circle zijn beursgang ook nog steeds uit. Op 20 mei zei Circle dat het nog steeds doorging met een IPO-plan met een beoogde waardering van ten minste $ 5 miljard, en overnameverzoeken van Coinbase en Ripple had afgewezen.

Ten slotte heeft Circle op 28 mei 2025 de details van de IPO-notering bijgewerkt en zal Circle 24 miljoen klasse A-aandelen uitgeven, waarvan 9,6 miljoen zullen worden uitgegeven door het bedrijf en 14,4 miljoen zullen worden verkocht door bestaande aandeelhouders, met een verwachte prijsvork van $ 24 tot $ 26 per aandeel. Volgens een rapport van Reuters heeft Circle een beoogde waardering van $ 6,71 miljard. Hoewel de update niet specificeert wanneer de IPO zal worden genoteerd, heeft de ARK-investeringsmaatschappij van Cathie Wood al interesse getoond in het kopen van $ 150 miljoen aan Circle-aandelen bij de IPO.

Betekent deze update dat de vermelding van Circle een uitgemaakte zaak is?

In de loop der jaren heeft Circle veel nalevingsvereisten opgesteld om aan zijn ambities op het gebied van notering te voldoen, zoals een transparanter en opener auditmechanisme, het verkrijgen van een Virtual Currency Business License (BitLicense) van de staat New York, het uitgeven van de Euro stablecoin EUROC en het voldoen aan de MiCA-vereisten. Is de uitkomst van deze aanvraag voor IPO-notering dan al in steen gebeiteld? Hoewel Circle zijn IPO-aanvraag formeel heeft ingediend, zijn er verschillende noodzakelijke processen voordat deze officieel op de NYSE kan worden genoteerd:

SEC-beoordeling en registratieverklaring om van kracht

te worden De indiening van de aanvraag door Circle betekent niet dat deze van kracht is geworden, en Circle merkte ook op in zijn laatste formulier S-1-aanvraag dat "het aanbod onderhevig is aan marktomstandigheden en dat er geen garantie kan worden gegeven wanneer en of het aanbod zal worden voltooid." Bovendien moet de SEC, voordat ze op de lijst wordt geplaatst, een commentaarbrief opstellen en bevestigen dat er geen materiële bezwaren zijn tegen de registratieverklaring voordat deze "effectief" kan zijn. Aanvragen duren meestal één tot twee rondes en duren 3 tot 5 maanden om te voltooien.

prijzen van de roadshow en de optie

zijn goedgekeurd door de SEC, zal het acceptatiesyndicaat van Circle-aandelen (waaronder JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs, enz.) een roadshow op korte termijn houden om de behoeften van institutionele beleggers te verzamelen en de uiteindelijke uitgifteprijs te bepalen. Circle verleende de underwriters ook een optie om tot 3,6 miljoen aandelen over een periode van 30 dagen toe te wijzen.

CRCL-aandelen worden pas op de dag nadat de prijsstelling is voltooid op de NYSE genoteerd (meestal 1 handelsdag na de vaststellingsdatum). Op dit moment kan de beursgang van Circle als echt geland worden beschouwd.

Kortom, het indienen van een IPO-aanvraag is slechts een "opstapje", en tot nu toe kan het IPO-succes van Circle niet als een uitgemaakte zaak worden beschouwd. Wat echter de markt en de regelgeving betreft, zolang het beleid van de Fed stabiel is, de regelgeving vriendelijk blijft voor de crypto-industrie en er geen gewelddadige marktfluctuaties of zwarte zwaangebeurtenissen zijn tijdens het SEC-onderzoek van Circle in de komende weken, kan de kans op succes van de notering van Circle oplopen tot meer dan 80%.

,

zal het ook een mijlpaal zijn voor de hele cryptomarkt, en het zal ook de erkenning van de crypto-industrie door de reguliere activamarkt verdiepen. Als Circle met succes wordt genoteerd, zal het ook andere cryptobedrijven aanmoedigen om actief IPO's aan te vragen. Voorheen waren er een aantal cryptobedrijven die ernaar uitkeken om naar de beurs te gaan:

· Kraken: Kraken staat te popelen om dit voorbeeld te volgen sinds de succesvolle beursgang van Coinbase in 2021 en heeft meerdere mislukkingen gehad, en volgens Bloomberg bereidt het zich actief voor op een beursgang (IPO) in het eerste kwartaal van 2026.

· Gemini: Crypto-uitwisseling Gemini zinspeelde al in 2021 op een beursgang, en er gaan zelfs geruchten dat het in het geheim een IPO-aanvraag heeft ingediend, samenwerkt met Goldman Sachs en Citigroup en al in 2025 naar de beurs zou kunnen gaan;

· Bullish: Crypto-uitwisseling Bullish was ook van plan om in 2021 via SPAC naar de beurs te gaan, maar uiteindelijk werden de plannen op de lange baan geschoven.

· BitGo: De in de VS gevestigde crypto-bewaarder BitGo overweegt ook al in de tweede helft van 2025 een beursgang.

......

Met de goedkeuring van de stablecoin-wet blijft de Trump-organisatie positieve effecten op de cryptomarkt vrijgeven, en de reguliere kapitaalmarkt in de Verenigde Staten wordt ook gestimuleerd om in de crypto-industrie te investeren, "De Amerikaanse aandelenmarkt is bereid meer dan $ 2 te betalen voor $ 1 aan crypto-activa", en de waanzin van de reguliere kapitaalmarkt voor de crypto-industrie is geleidelijk aan het licht gekomen. Het valt echter niet te ontkennen dat beleggers op de reguliere kapitaalmarkten van de Verenigde Staten nog steeds zijn blootgesteld aan een beperkt aantal cryptocategorieën, zodat ze alleen kunnen beleggen in sommige crypto-gerelateerde aandelen, zoals bedrijven die actief cryptoreserves opbouwen.

Het biedt echter ook een kans voor junk Amerikaanse aandelen die op het punt staan van de notering te worden geschrapt om een kleine hoeveelheid crypto-activa te kopen en aan te houden om hun aandelenkoersen te verhogen en hun waarderingen te verhogen (gerelateerd lezen: Bloomberg Chief Financial Writer: The Underlying Logic of US Listed Businesses' Crazy Crypto Buying). Maar de fundamenten van deze bedrijven zijn niet veranderd, er is maar één strategie in de wereld, en wanneer deze truc eindelijk wordt gezien door de reguliere kapitaalmarkt, kan de echte crypto-industrie ook worden gekwetst. Het is dringend nodig om meer echt hoogwaardige "crypto-aandelen" op de reguliere kapitaalmarkt in de Verenigde Staten te laten komen.

Link naar origineel artikel