Originaltittel: "Etter 7 år med langdistanseløping leder politikken endelig an, og Circle er bare en fot unna å bli børsnotert"

Originalforfatter: Golem, Odaily Planet Daily

Den kompatible stablecoin-giganten Circle kan være den første mottakeren av GENIUS Act, en stablecoin-regning i USA. 27. mai avslørte Circle den siste fremgangen i sin NYSE IPO-noteringssøknad, Circle vil utstede 24 millioner klasse A-aksjer, hvorav 9,6 millioner aksjer vil bli utstedt av selskapet og 14,4 millioner aksjer vil bli solgt av eksisterende aksjonærer, med et forventet prisområde på $24 til $26 per aksje, Circle kan skaffe nesten $250 millioner, mens aksjonærer som selger aksjene sine kan motta nesten $375 millioner for aksjene sine.

Circle avslørte en målverdi på 6,71 milliarder dollar, høyere enn det tidligere estimatet på 4 milliarder dollar til 5 milliarder dollar. Mens Circles børsnotering går bra, er det endelige resultatet fortsatt usikkert, og Circle vil forbli under SEC-undersøkelser i løpet av de neste 3-5 månedene. Samtidig har anerkjennelsen av krypto i det vanlige kapitalmarkedet i USA steget, men aksjekursene til amerikanske aksjeselskaper på randen av avnotering har steget gjennom bakdørsmynter, og det vanlige kapitalmarkedet i USA trenger snarest flere virkelig høykvalitets "kryptoaksjer" ......

Fra begynnelsen ligner Circles vei til oppføring en storstilt udødelig kultiveringsroman, der hovedpersonen går gjennom 7 år med vanskeligheter og oppturer og nedturer, og til slutt svever.

Ideen om en børsnotering ble født, og

Circles IPO-idé ble først avslørt i 2018, da Circle lanserte stablecoinen USDC og kjøpte kryptobørsen Poloniex. Samme år mottok Circle 110 millioner dollar i finansiering fra Bitmain, IDG Capital, Breyer Capital og andre, og verdsatte det til 3 milliarder dollar. Men i 2019 tok kryptomarkedet plutselig alle på vakt, med Circles verdsettelse som stupte 75 % til 750 millioner dollar, og den ble tvunget til å selge Poloniex til Justin Sun. Da krisen kom, var også Circles børsnoteringsplan forgjeves.

Etter to år med samsvarsutforskning og forretningsutvikling, har USDC blitt det nest mest innflytelsesrike stablecoin-produktet i markedet etter USDT, så Circles IPO-noteringsplan har dukket opp denne gangen. 8. juli 2021 kunngjorde Circle at de ville bli børsnotert gjennom Concord Acquisition Corp, et SPAC (special purpose acquisition company) under symbolet "CRCL", og verdsatte Circle til 4.5 milliarder dollar. Selv om kryptomarkedet tar seg opp på dette tidspunktet, har ikke den regulatoriske fiendtligheten mot krypto avtatt, og Circle ønsker å omgå tradisjonelle børsnoteringer og streng regulatorisk kontroll av krypto gjennom bakdørsoppføringer.

Circles børsnoteringsplan har imidlertid blitt avbrutt igjen. I juli 2021 hevdet Circle å ha mottatt en stevning fra SEC-håndhevelsesmyndighetene i USA, som krevde at Circle måtte bevise at USDC ikke er et verdipapir. Etter en lang rekke regulatoriske tvister og transaksjonsforsinkelser, kunngjorde Circle i desember 2022 avslutningen av sin SPAC-fusjonsplan.

Feilen og SECs fortsatte «regulatoriske jernhånd» har imidlertid ikke avskrekket Circle, med Circle-sjef Jeremy Allaire som sa etter at planen mislyktes at «Circle forblir forpliktet til å bli et offentlig selskap på lang sikt». I juni 2023 leter Circle igjen etter interne advokater som kan "bistå med den potensielle noteringsprosessen".

Kanskje etter å ha lært

leksen om en ny fiasko, valgte Circle en mer tradisjonell vei og sendte i hemmelighet inn sin børsnoteringssøknad i januar samme år, uten å avsløre antall aksjer den planla å selge eller den foreslåtte prisklassen for en ny børsnoteringssøknad. Circles børsnoteringssøknad har vært ekstremt lavmælt, og siden den ble avslørt av media, har selskapet nektet å kommentere noen av Circles kontakter med SEC eller andre regulatorer, og har i stedet økt godkjenningsraten for børsnoteringen ved å styrke bemanningen og stabilisere sin finansielle stilling.

Etter lang ventetid, 2. april 2025, sendte Circle igjen inn en S-1-innlevering til SEC for å notere seg på NYSE under symbolet "CRCL", selv om IPO-prisområdet ennå ikke er kunngjort. I følge påfølgende markedsnyheter utsetter Circle også fortsatt børsnoteringen. 20. mai sa Circle at de fortsatt gikk videre med en børsnoteringsplan med en målverdi på minst 5 milliarder dollar, og hadde avvist overtakelsesforespørsler fra Coinbase og Ripple.

Til slutt, 28. mai 2025, oppdaterte Circle sine børsnoteringsdetaljer og Circle vil utstede 24 millioner A-aksjer, hvorav 9,6 millioner vil bli utstedt av selskapet og 14,4 millioner vil bli solgt av eksisterende aksjonærer, med et forventet prisområde på $24 til $26 per aksje. I følge en Reuters-rapport har Circle en målverdi på 6,71 milliarder dollar. Selv om oppdateringen ikke spesifiserer når børsnoteringen vil bli notert, har Cathie Woods ARK-investeringsselskap allerede signalisert interesse for å kjøpe Circle-aksjer verdt 150 millioner dollar i børsnoteringen.

Betyr denne oppdateringen at Circles oppføring er gitt på forhånd?

Gjennom årene har Circle stilt mange samsvarskrav for å oppfylle sine noteringsambisjoner, for eksempel en mer gjennomsiktig og åpen revisjonsmekanisme, innhenting av en New York State Virtual Currency Business License (BitLicense), utstedelse av Euro stablecoin EUROC og overholdelse av MiCA-kravene. Så er utfallet av denne søknaden om børsnotering allerede i stein? Mens Circle formelt har sendt inn sin børsnoteringssøknad, er det flere nødvendige prosesser før den offisielt kan noteres på NYSE:

SEC-gjennomgang og registreringserklæring for å tre i kraft

Circles innsending av søknaden betyr ikke at den har trådt i kraft, og Circle bemerket også i sin siste Form S-1-innlevering at "tilbudet er underlagt markedsforhold, og det kan ikke gis noen garanti for når eller om tilbudet vil bli fullført." I tillegg, før notering, må SEC gjennomføre et kommentarbrev og bekrefte at det ikke er noen vesentlige innvendinger mot registreringserklæringen før den kan være «effektiv». Henvendelser tar vanligvis en til to runder og tar 3 til 5 måneder å fullføre.

roadshow-prisingen og overtildelingsopsjonen

er godkjent av SEC, vil garantisyndikatet av Circle-aksjer (inkludert JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs, etc.) gjennomføre et kortsiktig roadshow for å samle behovene til institusjonelle investorer og bestemme den endelige emisjonskursen. Circle ga også garantistene en opsjon på å overallokere opptil 3,6 millioner aksjer over en 30-dagers periode.

CRCL-aksjer vil bli notert på NYSE først dagen etter at prisingen er fullført (vanligvis 1 handelsdag etter fastsettelsesdatoen). På dette tidspunktet kan Circles børsnotering betraktes som virkelig landet.

For å oppsummere er det å sende inn en IPO-søknad bare et "springbrett", og så langt kan ikke Circles IPO-suksess sies å være en gitt konklusjon. Men når det gjelder markedet og det regulatoriske miljøet, så lenge Feds politikk er stabil, fortsetter reguleringen å være vennlig mot kryptoindustrien, og det ikke er noen voldsomme markedssvingninger eller svarte svane-hendelser under SEC-undersøkelsen av Circle i løpet av de neste ukene, kan sannsynligheten for Circles noteringssuksess nå mer enn 80 %.

,

vil det også være en milepæl for hele kryptomarkedet, og det vil også utdype anerkjennelsen av kryptoindustrien av det vanlige aktivamarkedet. Hvis Circle blir børsnotert, vil det også oppmuntre andre kryptoselskaper til aktivt å søke om børsnoteringer. Tidligere var det en rekke kryptoselskaper som gledet seg til å bli børsnotert:

· Kraken: Kraken har vært ivrig etter å følge etter siden Coinbases vellykkede børsnotering i 2021 og har lidd flere feil, og ifølge Bloomberg forbereder den seg aktivt på en børsnotering (IPO) i første kvartal 2026.

· Gemini: Kryptobørsen Gemini antydet en børsnotering tilbake i 2021, og det går til og med rykter om at den i hemmelighet har sendt inn en børsnoteringssøknad, jobber med Goldman Sachs og Citigroup, og kan bli børsnotert allerede i 2025;

· Bullish: Kryptobørsen Bullish hadde også til hensikt å bli børsnotert via SPAC i 2021, men til slutt ble planene skrinlagt.

· BitGo: Den USA-baserte kryptoforvalteren BitGo vurderer også en børsnotering allerede i andre halvdel av 2025.

......

Med vedtaket av stablecoin-lovforslaget fortsetter Trump Organization å frigjøre positive effekter på kryptomarkedet, og det vanlige kapitalmarkedet i USA blir også oppmuntret til å investere i kryptoindustrien, "Det amerikanske aksjemarkedet er villig til å betale mer enn $2 for $1 i kryptoaktiva", og galskapen i det vanlige kapitalmarkedet for kryptoindustrien har gradvis blitt avslørt. Det er imidlertid ubestridelig at i de vanlige kapitalmarkedene i USA er investorer fortsatt eksponert for et begrenset antall kryptokategorier, slik at de bare kan investere i noen kryptorelaterte aksjer, for eksempel selskaper som aktivt bygger kryptoreserver.

Imidlertid gir det også en mulighet for useriøse amerikanske aksjer på randen av avnotering til å kjøpe og holde en liten mengde kryptoaktiva for å øke aksjekursene og øke verdivurderingene (relatert lesning: Bloomberg Chief Financial Writer: The Underlying Logic of US Listed Companies' Crazy Crypto Buying). Men det grunnleggende i disse selskapene har ikke endret seg, det er bare én strategi i verden, og når dette trikset endelig blir sett av det vanlige kapitalmarkedet, kan den virkelige kryptoindustrien også bli skadet. Det haster med å la flere virkelig høykvalitets "kryptoaksjer" komme inn i det vanlige kapitalmarkedet i USA.

Lenke til opprinnelig artikkel