Ethereum depășește Bitcoin: JPMorgan Chase dezvăluie patru factori Cel mai recent raport de cercetare al JPMorgan a subliniat că Ethereum (ETH) a depășit recent Bitcoin (BTC) datorită a patru factori de bază: optimizarea structurii ETF-urilor, deținerile corporative, relaxarea reglementărilor și potențiala liberalizare a funcțiilor de staking. Acești factori determină în mod colectiv Ethereum să arate un potențial mai mare în ceea ce privește intrările de capital, adoptarea instituțională și aplicațiile ecologice, ceea ce poate remodela peisajul pieței cripto. 1. Contextul pieței: tracțiunea pe două roți a politicii și a capitalului Adoptarea proiectului de lege privind stablecoin GENIUS Act în Statele Unite și performanța puternică a ETF-urilor spot Ethereum (5,4 miliarde de dolari în intrări în iulie și intrări nete continue în august) oferă sprijin politic și de capital pentru Ethereum. În schimb, ETF-urile Bitcoin au înregistrat ieșiri, evidențiind divergența în performanța pieței dintre cele două. Votul viitor asupra "Crypto Market Structure Act" a stimulat și mai mult așteptările pieței pentru Ethereum. 2. Patru factori majori care fac ca Ethereum să depășească Bitcoin 1. Potențialul funcției de miză Mecanismul PoS al Ethereum permite miza pentru randament. Dacă SEC aprobă miza ETF-urilor, deținătorii pot obține profituri fără a rula noduri, făcând din ETF-urile ETH un vehicul de investiții "purtător de randament", mai bun decât ETF-urile Bitcoin fără venituri native. 2. Întreprinderile își măresc participațiile și participă la ecosistem Aproximativ 10 companii listate dețin ETH (2,3% din oferta circulantă), iar unele companii obțin venituri suplimentare prin rularea nodurilor sau participarea la DeFi. Ethereum trece de la un activ speculativ la un instrument de alocare pe termen lung pentru companii, cu mai mult spațiu de creștere decât Bitcoin. 3. Relaxați atitudinea de reglementare Preocupările de conformitate ale SEC cu privire la tokenurile de staking lichid (cum ar fi Lido, Rocket Pool) au slăbit, iar declarațiile inițiale pot să nu fie considerate valori mobiliare. Acest lucru elimină barierele pentru ca fondurile instituționale să intre în ecosistemul Ethereum și accelerează intrările de capital. 4Mecanism de răscumpărare fizică ETF SEC a aprobat răscumpărările fizice pentru ETF-urile Ethereum și Bitcoin, îmbunătățind eficiența, sporind lichiditatea și reducând presiunea de vânzare. Datorită proporției scăzute de dețineri instituționale Ethereum, efectul său de creștere marginală este mai semnificativ. 3. Perspective de viitor: avantajele unice ale Ethereum • Popularitatea ETF-urilor: Deși amploarea fondurilor ETF ETH este mai mică decât cea a BTC, se așteaptă să atragă mai multe fonduri pe termen lung după liberalizarea funcției de staking. • Adoptarea întreprinderilor: Deținerile Ethereum sunt încă în stadii incipiente și există un spațiu uriaș pentru o creștere incrementală. • Avantaje ecologice: Ethereum poartă aplicații precum DeFi, NFT, stablecoins și AI on-chain computing, depășind cu mult poziționarea Bitcoin ca "aur digital" și devenind o "infrastructură a economiei digitale". 4. Concluzie Puterea Eureum provine din mai mulți factori, cum ar fi politicile favorabile, optimizarea ETF-urilor, deținerile instituționale și potențialul ecologic. JPMorgan consideră că Ethereum nu numai că se așteaptă să reducă decalajul față de Bitcoin, dar ar putea chiar să domine piața în viitor. Această tendință marchează transformarea pieței cripto dintr-un "depozit de valoare" într-un "ecosistem de aplicații multidimensional", iar Ethereum devine "inima economiei digitale". $BMNR $SBET