Ethereum překonává Bitcoin: JPMorgan Chase odhaluje čtyři faktory Nejnovější výzkumná zpráva JPMorgan poukázala na to, že Ethereum (ETH) nedávno překonalo Bitcoin (BTC) díky čtyřem základním faktorům: optimalizaci struktury ETF, podnikovým podílům, regulačnímu uvolnění a potenciální liberalizaci sázkových funkcí. Tyto faktory společně vedou Ethereum k tomu, aby vykazovalo větší potenciál v přílivu kapitálu, institucionálním přijetí a ekologických aplikacích, což může přetvořit prostředí kryptotrhu. 1. Pozadí trhu: pohon dvou kol politiky a kapitálu Schválení zákona o stablecoinech GENIUS Act ve Spojených státech a silná výkonnost spotových ETF Ethereum (příliv 5,4 miliardy USD v červenci a pokračující čistý příliv v srpnu) poskytují Ethereu politickou a kapitálovou podporu. Naproti tomu bitcoinové ETF zaznamenaly odliv, což zdůrazňuje divergenci ve výkonnosti trhu mezi těmito dvěma. Nadcházející hlasování o "zákonu o struktuře kryptografického trhu" dále zvýšilo očekávání trhu ohledně Etherea. 2. Čtyři hlavní faktory, díky kterým Ethereum překonává Bitcoin 1. Potenciál funkce sázení Mechanismus PoS Etherea umožňuje sázení na výnos. Pokud SEC schválí sázky ETF, mohou držitelé dosahovat zisků bez provozování uzlů, což z ETH ETF dělá investiční nástroj "nesoucí výnos", lepší než bitcoinové ETF bez nativního příjmu. 2. Podniky zvyšují své podíly a zapojují se do ekosystému Asi 10 kótovaných společností drží ETH (2,3 % nabídky v oběhu) a některé společnosti získávají další příjem provozováním uzlů nebo účastí na DeFi. Ethereum se posouvá od spekulativního aktiva k dlouhodobému alokačnímu nástroji pro podniky, který má větší prostor pro růst než Bitcoin. 3. Uvolněte regulační postoj Obavy Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) o dodržování likvidních sázkových tokenů (jako je Lido, Rocket Pool) zeslábly a počáteční prohlášení nelze považovat za cenné papíry. To odstraňuje překážky pro vstup institucionálních fondů do ekosystému Ethereum a urychluje příliv kapitálu. Mechanismus fyzického odkupu 4ETF Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) schválila fyzické odkupy pro Ethereum a Bitcoin ETF, čímž zlepšila efektivitu, zvýšila likviditu a snížila prodejní tlak. Vzhledem k nízkému podílu institucionálních podílů Etherea je jeho marginální růstový efekt významnější. 3. Vyhlídky do budoucna: Jedinečné výhody Etherea • Popularita ETF: Přestože je rozsah fondů ETH ETF nižší než u BTC, očekává se, že po liberalizaci sázkové funkce přiláká více dlouhodobých fondů. • Přijetí podniky: Podnikové podíly Etherea jsou stále v raných fázích a existuje obrovský prostor pro postupný růst. • Ekologické výhody: Ethereum nese aplikace jako DeFi, NFT, stablecoiny a AI on-chain computing, což daleko překonává pozici Bitcoinu jako "digitálního zlata" a stává se "infrastrukturou digitální ekonomiky". 4. Závěr Síla Eurea pramení z několika faktorů, jako jsou příznivé politiky, optimalizace ETF, institucionální držby a ekologický potenciál. JPMorgan se domnívá, že se očekává, že Ethereum nejen uzavře mezeru s Bitcoinem, ale v budoucnu může dokonce dominovat trhu. Tento trend znamená transformaci kryptotrhu z "uchovatele hodnoty" na "multidimenzionální aplikační ekosystém" a Ethereum se stává "srdcem digitální ekonomiky". $BMNR $SBET