Ethereum перевершує Bitcoin: JPMorgan Chase розкриває чотири драйвери В останньому дослідницькому звіті JPMorgan вказується, що Ethereum (ETH) нещодавно перевершив Bitcoin (BTC) завдяки чотирьом основним факторам: оптимізації структури ETF, корпоративним активам, пом'якшенню регулювання та потенційній лібералізації функцій стейкінгу. Ці фактори в сукупності змушують Ethereum демонструвати більший потенціал у припливі капіталу, інституційному прийнятті та екологічних додатках, що може змінити ландшафт крипторинку. 1. Передумови ринку: двоколісний привід політики та капіталу Ухвалення законопроекту про стабільні монети GENIUS Act у Сполучених Штатах і високі показники спотових ETF Ethereum (5,4 мільярда доларів США притоку в липні та продовження чистого припливу в серпні) забезпечують політику та підтримку капіталу Ethereum. Навпаки, Bitcoin ETF зазнали відтоку, що підкреслює розбіжність у ринкових показниках між ними. Майбутнє голосування за «Закон про структуру крипторинку» ще більше підвищило очікування ринку щодо Ethereum. 2. Чотири основні фактори, які змушують Ethereum перевершувати Bitcoin 1. Потенціал функції стейкінгу Механізм PoS Ethereum дозволяє здійснювати стейкінг для отримання прибутку. Якщо SEC схвалить стейкінг ETF, власники зможуть отримувати прибуток без запуску вузлів, що робить ETH ETF інвестиційним інструментом, що приносить дохід, кращим, ніж Bitcoin ETF без нативного доходу. 2. Підприємства збільшують свої активи та беруть участь в екосистемі Близько 10 компаній, що котируються на біржі, володіють ETH (2,3% від циркулюючої пропозиції), а деякі компанії отримують додатковий дохід, керуючи вузлами або беручи участь у DeFi. Ethereum переходить від спекулятивного активу до довгострокового інструменту розподілу для бізнесу, з більшим простором для зростання, ніж Bitcoin. 3. Послабте регулятивне ставлення Занепокоєння SEC щодо дотримання вимог щодо токенів ліквідного стейкінгу (таких як Lido, Rocket Pool) ослабли, і початкові заяви можуть не вважатися цінними паперами. Це усуває бар'єри для входу інституційних фондів в екосистему Ethereum і прискорює приплив капіталу. Механізм фізичного погашення 4ETF SEC схвалила фізичні викупи для Ethereum і Bitcoin ETF, підвищуючи ефективність, підвищуючи ліквідність і знижуючи тиск продажів. Через низьку частку інституційних активів Ethereum його граничний ефект зростання є більш значним. 3. Перспективи на майбутнє: унікальні переваги Ethereum • Популярність ETF: Хоча масштаб фондів ETH ETF нижчий, ніж у BTC, очікується, що після лібералізації функції стейкінгу очікується залучення більшої кількості довгострокових коштів. • Впровадження підприємств: корпоративні активи Ethereum все ще перебувають на ранніх стадіях, і є величезні можливості для поступового зростання. • Екологічні переваги: Ethereum пропонує такі програми, як DeFi, NFT, стабільні монети та штучний інтелект у ланцюжку обчислень, що значно перевершує позиціонування Bitcoin як «цифрового золота» та стає «інфраструктурою цифрової економіки». 4. Висновок Сила Eureum випливає з багатьох факторів, таких як сприятлива політика, оптимізація ETF, інституційні активи та екологічний потенціал. JPMorgan вважає, що очікується, що Ethereum не тільки скоротить розрив з Bitcoin, але навіть може домінувати на ринку в майбутньому. Ця тенденція знаменує собою трансформацію крипторинку з «засобу заощадження» в «багатовимірну екосистему додатків», а Ethereum стає «серцем цифрової економіки». $BMNR $SBET