Ethereum przewyższa Bitcoin: JPMorgan ujawnia cztery kluczowe czynniki Najnowszy raport badawczy JPMorgan wskazuje, że Ethereum (ETH) ostatnio przewyższa Bitcoin (BTC) dzięki czterem kluczowym czynnikom: optymalizacji struktury ETF, zwiększeniu posiadania przez przedsiębiorstwa, złagodzeniu regulacji oraz potencjalnemu uwolnieniu funkcji stakowania. Czynniki te wspólnie napędzają Ethereum, które wykazuje większy potencjał w zakresie napływu kapitału, adopcji przez instytucje oraz zastosowań w ekosystemie, co może przekształcić rynek kryptowalut. 1. Tło rynkowe: podwójny napęd polityki i kapitału Przyjęcie amerykańskiej ustawy „GENIUS Act” dotyczącej stablecoinów oraz silne wyniki Ethereum ETF (napływ kapitału w lipcu wyniósł 5,4 miliarda dolarów, a w sierpniu kontynuowano napływ netto) zapewniają Ethereum wsparcie polityczne i kapitałowe. W przeciwieństwie do tego, Bitcoin ETF doświadcza odpływu kapitału, co podkreśla różnice w wynikach rynkowych obu aktywów. Zbliżające się głosowanie nad „ustawą o strukturze rynku kryptowalut” dodatkowo podnosi oczekiwania rynku wobec Ethereum. 2. Cztery czynniki przewyższające Bitcoin przez Ethereum 1 Potencjał funkcji stakowania Mechanizm PoS Ethereum pozwala na uzyskiwanie zysków z stakowania. Jeśli SEC zatwierdzi ETF stakowania, posiadacze nie będą musieli uruchamiać węzłów, aby osiągnąć zyski, co sprawi, że ETH ETF stanie się narzędziem inwestycyjnym „z zyskiem”, lepszym od Bitcoin ETF, który nie ma zysków z natury. 2 Zwiększenie posiadania przez przedsiębiorstwa i uczestnictwo w ekosystemie Około 10 spółek giełdowych posiada ETH (stanowiące 2,3% obiegu), a niektóre przedsiębiorstwa uzyskują dodatkowe zyski poprzez uruchamianie węzłów lub uczestnictwo w DeFi. Ethereum przekształca się z aktywa spekulacyjnego w narzędzie długoterminowego alokowania przez przedsiębiorstwa, a jego potencjał wzrostu jest większy niż w przypadku Bitcoina. 3 Złagodzenie regulacji Obawy SEC dotyczące zgodności z płynnościowymi tokenami stakowanymi (takimi jak Lido, Rocket Pool) osłabły, a wstępne stanowisko może nie traktować ich jako papierów wartościowych. To usuwa przeszkody dla instytucjonalnych funduszy wchodzących do ekosystemu Ethereum, przyspieszając napływ kapitału. 4 Mechanizm fizycznego wykupu ETF SEC zatwierdziła fizyczny wykup ETF Ethereum i Bitcoin, co zwiększa efektywność, poprawia płynność i zmniejsza presję sprzedażową. Ponieważ proporcja posiadania przez instytucje w Ethereum jest stosunkowo niska, jego marginalny efekt wzrostu jest bardziej znaczący. 3. Perspektywy na przyszłość: unikalne zalety Ethereum • Powszechność ETF: Skala funduszy ETH ETF, choć niższa niż BTC, ma szansę przyciągnąć więcej długoterminowego kapitału po uwolnieniu funkcji stakowania. • Adopcja przez przedsiębiorstwa: Posiadanie Ethereum przez przedsiębiorstwa jest wciąż na wczesnym etapie, a przestrzeń wzrostu jest ogromna. • Zalety ekosystemu: Ethereum obsługuje aplikacje DeFi, NFT, stablecoiny oraz obliczenia na łańcuchu AI, znacznie przewyższając pozycję Bitcoina jako „cyfrowego złota”, stając się „infrastrukturą cyfrowej gospodarki”. 4. Wnioski Siła Ethereum wynika z wielokrotnego napędu politycznych korzyści, optymalizacji ETF, zwiększenia posiadania przez instytucje oraz potencjału ekosystemu. JPMorgan uważa, że Ethereum ma szansę nie tylko na zmniejszenie różnicy w stosunku do Bitcoina, ale nawet na zajęcie dominującej pozycji na przyszłym rynku. Ten trend oznacza transformację rynku kryptowalut z „przechowywania wartości” w „wielowymiarowy ekosystem aplikacji”, a Ethereum staje się „sercem cyfrowej gospodarki”. $BMNR $SBET