Ethereum supera Bitcoin: JPMorgan rivela quattro fattori chiave L'ultimo rapporto di ricerca di JPMorgan indica che Ethereum (ETH) ha recentemente superato Bitcoin (BTC) grazie a quattro fattori chiave: ottimizzazione della struttura ETF, aumento degli investimenti aziendali, allentamento della regolamentazione e potenziale apertura delle funzionalità di staking. Questi fattori insieme spingono Ethereum a mostrare un maggiore potenziale in termini di afflusso di capitali, adozione istituzionale e applicazioni ecologiche, e potrebbero rimodellare il panorama del mercato delle criptovalute. 1. Contesto di mercato: doppio motore di politiche e capitali L'approvazione del "GENIUS Act" negli Stati Uniti e le forti performance dell'ETF spot di Ethereum (54 miliardi di dollari di afflusso di capitali a luglio, afflusso netto continuo ad agosto) forniscono supporto politico e di capitale a Ethereum. Al contrario, l'ETF di Bitcoin ha visto deflussi di capitali, evidenziando la divergenza nelle performance di mercato tra i due. Il prossimo voto sulla "legge sulla struttura del mercato delle criptovalute" stimola ulteriormente le aspettative di mercato su Ethereum. 2. Quattro fattori che fanno sì che Ethereum superi Bitcoin 1 Potenziale delle funzionalità di staking Il meccanismo PoS di Ethereum consente di guadagnare rendimenti attraverso lo staking. Se la SEC approva l'ETF di staking, i detentori possono guadagnare senza dover gestire nodi, rendendo l'ETF di ETH uno strumento di investimento "con rendimento", superiore all'ETF di Bitcoin senza rendimento nativo. 2 Aumento degli investimenti aziendali e partecipazione ecologica Circa 10 aziende quotate possiedono ETH (che rappresenta il 2,3% della circolazione), alcune aziende guadagnano rendimenti aggiuntivi gestendo nodi o partecipando a DeFi. Ethereum sta passando da un asset speculativo a uno strumento di allocazione a lungo termine per le aziende, con uno spazio di crescita maggiore rispetto a Bitcoin. 3 Allentamento dell'atteggiamento normativo Le preoccupazioni della SEC riguardo ai token di staking liquido (come Lido, Rocket Pool) si sono attenuate, con una prima dichiarazione che potrebbe non considerarli come titoli. Questo rimuove gli ostacoli all'ingresso di capitali istituzionali nell'ecosistema di Ethereum, accelerando l'afflusso di capitali. 4 Meccanismo di rimborso fisico degli ETF La SEC ha approvato il rimborso fisico degli ETF di Ethereum e Bitcoin, aumentando l'efficienza, migliorando la liquidità e riducendo la pressione di vendita. Poiché la percentuale di possesso istituzionale di Ethereum è relativamente bassa, il suo effetto di crescita marginale è più significativo. 3. Prospettive future: i vantaggi unici di Ethereum • Diffusione degli ETF: sebbene la dimensione dei fondi dell'ETF di ETH sia inferiore a quella di BTC, l'apertura delle funzionalità di staking potrebbe attrarre più capitali a lungo termine. • Adozione aziendale: il possesso aziendale di Ethereum è ancora nelle fasi iniziali, con un enorme spazio di crescita. • Vantaggi ecologici: Ethereum supporta applicazioni come DeFi, NFT, stablecoin e calcolo on-chain AI, superando di gran lunga la posizione di Bitcoin come "oro digitale", diventando un "infrastruttura dell'economia digitale". 4. Conclusione La forza di Ethereum deriva da un mix di politiche favorevoli, ottimizzazione degli ETF, aumento degli investimenti istituzionali e potenziale ecologico. JPMorgan ritiene che Ethereum non solo possa ridurre il divario con Bitcoin, ma potrebbe anche occupare una posizione dominante nel mercato futuro. Questa tendenza segna la transizione del mercato delle criptovalute da "riserva di valore" a "ecosistema di applicazioni multidimensionali", con Ethereum che sta diventando "il cuore dell'economia digitale". $BMNR $SBET