【Strategie de creștere|@HyperliquidX Cum să devii cel mai puternic DEX din lanț? 】 În ultimul an, Hyperliquid a crescut într-un ritm aproape copleșitor, dominând rapid piața derivatelor on-chain și devenind cel mai actual și controversat DEX din lume. Este posibil să fi experimentat tranzacționarea sa cu efect de levier, să fi folosit platforma sa fără KYC și să fi fost martor la frenezia opiniei publice cauzată de poziția de 500 de milioane de dolari a lui James Wynn pe lanț. Dar ceea ce face ca Hyperliquid să fie "cel mai puternic DEX" din lanț nu este una sau două descoperiri într-un singur punct, ci este rulat la extrem în mai multe dimensiuni. 1️⃣ Stilul de joc "extrem" în patru dimensiuni (1) Prag extrem de scăzut Hyperliquid reproduce experiența utilizatorului CEX-urilor, dar nu necesită deloc KYC. Efect de levier de până la 50x; Interfață de utilizare netedă / potrivire rapidă; Out-of-the-box, fără autentificare; Pentru utilizatori, acesta este un DEX care este infinit aproape de un CEX, cu prag aproape zero. (2) Model deflaționist extrem Nu are VC, nu are plasament privat, dar returnează aproape 100% din veniturile platformei către comunitate, construind cu adevărat un model deflaționist în buclă închisă. Recompensa de 46% pentru HLP; 54% au intrat în Fondul de Asistență pentru a răscumpăra și a arde $HYPE; Acesta este un model extrem de rar de "creștere organică pură", care returnează aproape toate veniturile platformei către utilizatori, conducând direct spirala $HYPE. Rezultatul a fost că alaltăieri $HYPE a depășit un maxim istoric de 45 USD. (3) Cel mai mare airdrop din istorie În noiembrie 2024, Hyperliquid a lansat 31% din suma totală de $HYPE în valoare de peste 1,2 miliarde de dolari către primii utilizatori, activând tranzacțiile și creșterea fisiunii. $HYPE După airdrop, a crescut de la 3,9 dolari la 34,96 dolari, iar acest "efect de bogăție" vizibil cu ochiul liber a atras nenumărate priviri simultan. (4) Cea mai puternică economie a atenției Una dintre caracteristicile grozave ale Hyperliquid este: Tranzacție = Conținut. Pozițiile din lanț sunt toate deschise, iar tranzacția cu balene a devenit sursa de trafic: Comanda lungă BTC de 568 de milioane de dolari a lui James Wynn a atras nenumărați adepți FOMO; Cele 76 de tranzacții cu efect de levier al lui Andrew Tate care au stârnit conversații pe rețelele de socializare; Poziții → emoții → lichiditate, acest set de volante economice de atenție, este de neegalat pe lanț. 2️⃣ În spatele extremei, există și un preț Când totul este împins la extrem, la fel se întâmplă și cu costul. În spatele "narațiunii de înaltă performanță" a Hyperliquid, unele riscuri structurale încep să fie expuse: Eveniment de arbitraj balenă: efect de levier ridicat + poziții nerestricționate, ceea ce face ca HLP Vault să piardă milioane de dolari în 24 de ore Intervenția guvernanței pe piață: Ajustarea prețului oracolului prin guvernanța comunității pentru a forța lichidarea, ridicând întrebări despre "descentralizare". Strategia nu este transparentă: codul nu este încă complet open source, iar logica cheie de tranzacție și lichidare este controlată de echipa off-chain, care nu are verificabilitate publică Aceste probleme au declanșat o regândire a "cutiei negre DeFi" în industrie, @RuneKek, co-fondator al Sky (fostul MakerDAO), spunând că intenționează să construiască o "versiune open-source a Hyperliquid" pentru a înlocui modelul existent. Rezumat: De la creșterea extremă, la testul mecanismului Succesul Hyperliquid nu se datorează faptului că este perfect, ci pentru că îndrăznește să facă experiența, deflația și traficul la extrem. "Placa lungă" îi permite să ajungă în vârf, dar dacă poate trece prin ciclu depinde dacă "placa scurtă" poate fi umplută. Desigur, neajunsurile sale nu sunt doar propriile probleme, ci și propuneri structurale pe care întreaga industrie trebuie să le rezolve înainte ca finanțarea on-chain să devină mainstream.