【Estrategia de Crecimiento｜@HyperliquidX ¿Cómo convertirse en el DEX más fuerte en la cadena?】 En el último año, Hyperliquid ha surgido a una velocidad casi abrumadora, dominando rápidamente el mercado de derivados en la cadena y convirtiéndose en el DEX más comentado y controvertido. Quizás hayas experimentado su comercio de alta palanca, utilizado su plataforma sin KYC, o sido testigo de la ola de opinión pública provocada por James Wynn al abrir una posición de 500 millones de dólares en la cadena. Pero lo que realmente ha hecho que Hyperliquid se convierta en el "DEX más fuerte en la cadena" no son uno o dos puntos de ruptura, sino que ha llevado a cabo una serie de estrategias extremas en múltiples dimensiones. 1️⃣ Estrategias extremas en cuatro dimensiones ① Reducción extrema de barreras Hyperliquid ha replicado la experiencia del usuario de CEX, pero sin necesidad de KYC. Hasta 50 veces de apalancamiento; Interfaz de usuario fluida / emparejamiento rápido; Uso inmediato, sin verificación de identidad; Para los usuarios, esto es un DEX que se acerca infinitamente a CEX, con barreras casi inexistentes. ② Modelo deflacionario extremo No tiene VC, ni colocaciones privadas, sino que devuelve casi el 100% de los ingresos de la plataforma a la comunidad, construyendo realmente un modelo de deflación en circuito cerrado. 46% de las tarifas se recompensan a HLP; 54% se destina al Fondo de Asistencia para recomprar y destruir $HYPE; Este es un modelo de "crecimiento puramente endógeno" extremadamente raro, que devuelve casi todos los ingresos de la plataforma a los usuarios, impulsando directamente el aumento en espiral de $HYPE. El resultado fue que anteayer $HYPE superó su máximo histórico alcanzando $45. ③ El mayor airdrop de la historia En noviembre de 2024, Hyperliquid airdropeó a los usuarios tempranos el 31% del total, valorado en más de 1.2 mil millones de dólares en $HYPE, activando el comercio y el crecimiento exponencial. Después del airdrop de $HYPE, el precio subió de $3.9 a $34.96, este "efecto riqueza" visible atrajo de inmediato la atención de innumerables personas. ④ La economía de atención más fuerte Una de las características destacadas de Hyperliquid es: comercio = contenido. Las posiciones en la cadena son completamente públicas, y el comercio de ballenas se convierte en la fuente de tráfico: La posición larga de 568 millones de dólares en BTC de James Wynn atrajo a innumerables seguidores de FOMO; Las 76 operaciones de alta palanca de Andrew Tate desataron un tema en las redes sociales; Posición → Emoción → Liquidez, este ciclo de economía de atención no tiene igual en la cadena. 2️⃣ Detrás de la extremidad, también hay un costo Cuando todo se lleva al extremo, el costo también llega. Detrás de la "narrativa de alto rendimiento" de Hyperliquid, comienzan a surgir algunos riesgos estructurales: Eventos de arbitraje de ballenas: alta palanca + posiciones ilimitadas, lo que llevó a que el tesoro de HLP perdiera millones de dólares en 24 horas. Intervención de gobernanza en el mercado: ajuste del precio del oráculo a través de la gobernanza comunitaria para forzar el cierre de posiciones, lo que generó dudas sobre la "descentralización". Falta de transparencia en las estrategias: el código aún no está completamente abierto, y la lógica de transacciones y liquidaciones clave está controlada por un equipo fuera de la cadena, careciendo de verificabilidad pública. Estos problemas han suscitado reflexiones en la industria sobre el "DeFi de caja negra", el cofundador de Sky (anteriormente MakerDAO) @RuneKek ha expresado su intención de crear una "versión de código abierto de Hyperliquid" para reemplazar el modelo actual. Resumen: De un ascenso extremo a una prueba de mecanismos El éxito de Hyperliquid no se debe a que sea perfecto, sino a que se atreve a llevar la experiencia, la deflación y el tráfico a su máxima expresión. Su "fortaleza" le ha permitido alcanzar la cima, pero si podrá atravesar ciclos, dependerá de si puede compensar sus "debilidades". Por supuesto, sus debilidades no son solo problemas internos, sino que son cuestiones estructurales que toda la industria debe resolver antes de que las finanzas en la cadena se conviertan en algo mainstream.