【Wachstumsstrategie｜@HyperliquidX Wie wird man die stärkste DEX auf der Blockchain?】 Im vergangenen Jahr ist Hyperliquid mit nahezu überwältigender Geschwindigkeit aufgestiegen und hat schnell den Markt für On-Chain-Derivate dominiert, wodurch es zur meistdiskutierten und umstrittensten DEX geworden ist. Vielleicht hast du seine hochgradigen Hebelgeschäfte ausprobiert, seine KYC-freie Plattform genutzt oder die öffentliche Diskussion über James Wynns On-Chain-Position von 500 Millionen Dollar miterlebt. Aber was Hyperliquid wirklich zur "stärksten DEX" auf der Blockchain macht, sind nicht ein oder zwei Durchbrüche, sondern die Tatsache, dass es in mehreren Dimensionen bis zur Extreme gegangen ist. 1️⃣ Vier Dimensionen der "Extremität" ① Extrem niedrige Einstiegshürden Hyperliquid hat das Benutzererlebnis von CEX nachgebildet, benötigt jedoch keinerlei KYC. Bis zu 50-fache Hebelwirkung; Flüssige UI / Schnelle Ausführung; Sofortige Nutzung, keine Identitätsprüfung; Für die Benutzer ist dies eine DEX, die der CEX nahezu gleichkommt, mit nahezu null Einstiegshürden. ② Extrem deflationäres Modell Es gibt keine VCs, keine privaten Platzierungen, sondern die Plattform gibt fast 100 % ihrer Einnahmen an die Community zurück und hat ein echtes geschlossenes deflationäres Modell aufgebaut. 46 % der Handelsgebühren werden an HLP vergeben; 54 % fließen in den Hilfsfonds (Assistance Fund) zur Rückkauf und Vernichtung von $HYPE; Dies ist ein äußerst seltenes "reines endogenes Wachstums"-Modell, das fast alle Einnahmen der Plattform an die Benutzer zurückgibt und den spiralförmigen Anstieg von $HYPE direkt fördert. Das Ergebnis war, dass $HYPE vorgestern ein Allzeithoch von $45 überschritt. ③ Größte Airdrop aller Zeiten Im November 2024 hat Hyperliquid an frühe Benutzer einen Airdrop von 31 % des Gesamtangebots im Wert von über 1,2 Milliarden Dollar in $HYPE verteilt, um den Handel und das Wachstum durch Verbreitung zu aktivieren. Nach dem Airdrop stieg $HYPE von anfänglichen $3,9 auf $34,96, dieser sichtbare "Wohlstandseffekt" zog sofort unzählige Blicke an. ④ Stärkste Aufmerksamkeitsökonomie Ein herausragendes Merkmal von Hyperliquid ist: Handel = Inhalt. Alle On-Chain-Positionen sind öffentlich, und die großen Transaktionen werden zur Quelle des Traffics: James Wynns 568 Millionen Dollar BTC Long-Position zog unzählige FOMO-Nachfolger an; Andrew Tates 76 hochgradigen Hebelgeschäfte entzündeten die Diskussion in sozialen Medien; Position → Emotion → Liquidität, dieses Aufmerksamkeitsökonomie-Rad hat auf der Blockchain keine Konkurrenz. 2️⃣ Hinter der Extremität stehen auch Kosten Wenn alles bis zur Extreme getrieben wird, kommen auch die Kosten. Hinter Hyperliquids "High-Performance-Narrativ" beginnen einige strukturelle Risiken sichtbar zu werden: Wale-Arbitrage-Ereignis: Hohe Hebelwirkung + unbegrenzte Positionen führten dazu, dass der HLP-Fonds innerhalb von 24 Stunden Millionen Dollar verlor. Marktintervention durch Governance: Anpassung des Oracle-Preises durch die Community-Governance zur Zwangsliquidation, was Fragen zur "Dezentralisierung" aufwarf. Intransparente Strategien: Der Code ist noch nicht vollständig Open Source, und die Schlüsseltransaktionen und Liquidationslogik werden von einem Off-Chain-Team kontrolliert, was an öffentlicher Überprüfbarkeit mangelt. Diese Probleme haben die Branche zur Reflexion über "Black-Box-DeFi" angeregt. Sky (ehemals MakerDAO) Mitbegründer @RuneKek erklärte, dass er plant, eine "Open-Source-Version von Hyperliquid" zu schaffen, um das bestehende Modell zu ersetzen. Zusammenfassung: Vom extremen Aufstieg bis zur Mechanikprüfung Der Erfolg von Hyperliquid liegt nicht darin, dass es perfekt ist, sondern darin, dass es den Mut hat, Erfahrung, Deflation und Traffic bis zur Extreme zu treiben. Sein "Langblatt" hat es an die Spitze gebracht, aber ob es den Zyklus überstehen kann, hängt davon ab, ob das "Kurzblatt" ausgeglichen werden kann. Natürlich sind seine Schwächen nicht nur seine eigenen Probleme, sondern auch strukturelle Herausforderungen, die die gesamte Branche vor der Mainstreamisierung des On-Chain-Finanzwesens lösen muss.