O Bitcoin caiu abaixo da marca de 110.000 e liquidou mais de US$ 900 milhões: o prelúdio da maldição de setembro?

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: BitpushNews

Na segunda-feira, o mercado cripto estava mais volátil. O Bitcoin caiu abaixo da marca de US$ 110.000 no curto prazo, atingindo uma mínima de US$ 109.324, a menor desde o início de julho, e o Ethereum caiu abaixo de US$ 4.400 no curto prazo, queda de quase 8% em 24 horas. Esta rodada de declínio desencadeou liquidações em grande escala em todo o mercado: de acordo com dados da CoinGlass, no momento em que este artigo foi escrito, o volume de liquidação de 24 horas excedeu US$ 900 milhões, com os touros Ethereum perdendo cerca de US$ 322 milhões e os touros Bitcoin perdendo US$ 207 milhões.

reação em cadeia do mercado foi rápida, e as principais altcoins estavam sob pressão em toda a linha: Solana despencou mais de 8% em um único dia, XRP caiu 6%, enquanto tokens de pequena e média capitalização como PENDLE, LDO, PENGU registraram quedas de dois dígitos, com um declínio de até 13% em um único dia.

Leis históricas: A "maldição"

de setembro A

cautela dos investidores não é isenta de água, com as estatísticas do CoinGlass mostrando que setembro foi um dos piores meses para Bitcoin e Ethereum.

o gráfico acima compara o aumento e queda reais do BTC e ETH em setembro de 2017 a 2024, o que pode ser visto:

· O BTC tem sido negativo em setembro na maioria dos anos, com apenas 2023 (+3,91%) e 2024 (+7,29%) registrando ganhos.

· As quedas de setembro da ETH geralmente são ainda maiores, com 2017 (-21,65%), 2020 (-17,08%) e 2022 (-14,49%) todos com desempenho significativamente abaixo do BTC.

Apenas 2019 (ETH +5,72% vs BTC –13,38%), 2023 e 2024 viram um desempenho mais forte do ETH.

Esta "maldição de setembro" apareceu em ciclos anteriores de alta do mercado. Em 2013, 2017 e 2021, o Bitcoin experimentou uma forte correção em setembro após um forte rali de verão.

Visão do analista: Reversão

de tendência de curto prazo

O conhecido analista Benjamin Cowen observou que a força de julho-agosto tende a se reverter em setembro, e o Bitcoin provavelmente cairá para a zona de suporte do mercado altista em torno de US$ 110.000. Ele também alertou que o Ethereum poderia atingir brevemente novas máximas, mas depois caiu em 20-30%, e as altcoins poderiam até cair em 30-50%.

Outro analista de mercado ativo, Doctor Profit, acrescenta um julgamento mais pessimista de uma perspetiva macro e psicológica. Ele acredita que o corte de juros do Fed em setembro não é tanto uma coisa positiva, mas um gatilho para a incerteza. Ao contrário do "corte da taxa de aterrissagem suave" em 2024, este pode ser um "grande ponto de viragem" no verdadeiro sentido, desencadeando uma correção simultânea no mercado de ações e no mercado cripto.

No nível de preço, ele também enfatizou que ainda há uma lacuna CME de 93k-95k no gráfico BTC, onde muita liquidez está concentrada, enquanto os investidores de varejo geralmente estão na faixa de 110k-120k ou até mais. Para lavar essas "mãos fracas", o preço deve cair em sua "maior faixa de ponto de dor".

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estratégia, >

disse que reduziu gradualmente sua posição no spot BTC e ETH e, em vez disso, colocou posições curtas de curto prazo.

Os últimos dados de fluxo de fundos mostram que o calor dos ETFs está arrefecendo. De acordo com a SoSoValue, os ETFs spot de Bitcoin registraram US$ 1,17 bilhão em saídas na semana passada, a segunda maior saída líquida semanal da história. Os ETFs Spot Ethereum tiveram saídas de US$ 237,7 milhões, a terceira maior da história. Isso mostra que os fundos institucionais passaram a esperar para ver em etapas, enfraquecendo o suporte do mercado à vista.

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dados on-chain também revelam sinais estruturais. Glassnode observou que todos os grupos detentores de Bitcoin "entraram coletivamente na fase de distribuição", uma consistência que destaca que o mercado está experimentando uma pressão de venda generalizada. O Ethereum caiu depois de atingir uma nova alta de US$ 4.946, e a métrica MVRV subiu para 2,15, o que significa que os investidores detiveram mais de 2 vezes os ganhos não realizados em média. Historicamente, este nível tem sido semelhante a dezembro de 2020 e março de 2024, ambos precedidos por forte volatilidade e realização de lucros.

Fatores macro: O Fed e os riscos

de taxa de juros A incerteza do ambiente macro exacerba ainda mais as tensões no mercado. Na sexta-feira, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sugeriu um possível corte de juros em setembro, o que já estimulou o otimismo do mercado, mas tanto Cowen quanto Doctor Profit alertaram que os cortes nas taxas de juros não são necessariamente bons, mas podem levar a uma tendência de alta nos rendimentos de longo prazo do Tesouro dos EUA, suprimindo assim os ativos de risco. Esta situação é algo semelhante à de setembro de 2023, quando os cortes nas taxas marcaram mínimos no mercado obrigacionista e as taxas de rendibilidade subsequentes dispararam. Além disso, Benjamin Cowen também destacou que dados recentes do Índice de Preços ao Produtor (PPI) mostraram que a inflação foi "mais quente do que o esperado", o que, sem dúvida, colocou pressão adicional sobre o mercado. Com as pressões inflacionárias não totalmente aliviadas, o pivô de política monetária do Fed pode desencadear uma nova turbulência no mercado.

Perspetivas e conclusões

Olhando para as leis históricas, as visões dos analistas e o ambiente macro, podemos ver que setembro exerceu várias pressões sobre o mercado cripto:

Desaceleração sazonal - historicamente, setembro registrou perdas significativas em média;

• Incerteza macro – A política do Fed pode se tornar um divisor de águas no mercado;

Desequilíbrio na estrutura de capital - saídas de capital institucional, investidores de retalho em busca de níveis elevados;

• A pressão de venda on-chain se intensifica - todos os detentores de moedas entram na distribuição, e as transações de baleias perturbam o mercado.

Embora Cowen e Doctor Profit tenham julgamentos diferentes sobre a magnitude do ajuste, o consenso é que setembro não é um momento para o mercado altista virar para cima, mas um teste que deve ser enfrentado.

No entanto, de uma perspetiva de longo prazo, esse expurgo também pode ser um passo necessário para que o mercado em alta continue, e o mercado precisa limpar posições superaquecidas na "maior área de ponto problemático" para abrir espaço para a próxima rodada de ganhos. Se a limpeza for suficiente, o BTC ainda pode atingir novas máximas nos ciclos subsequentes, e a lógica ascendente de longo prazo da ETH não mudará como resultado.

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