Bitcoin spadł poniżej poziomu 110 000 i zlikwidował ponad 900 milionów dolarów: preludium do wrześniowej klątwy?

Tytuł oryginalny: "Bitcoin gwałtownie spada, 900 milionów likwidacji: preludium do wrześniowej klątwy? Oryginalne

źródło: BitpushNews

W poniedziałek rynek kryptowalut był bardziej zmienny. Bitcoin spadł poniżej poziomu 110 000 USD w krótkim terminie, osiągając dołek na poziomie 109 324 USD, najniższy od początku lipca, a Ethereum spadło poniżej 4 400 USD w krótkim terminie, spadając o prawie 8% w ciągu 24 godzin. Ta runda spadku wywołała likwidacje na dużą skalę na całym rynku: według danych CoinGlass, w momencie pisania tego tekstu 24-godzinny wolumen likwidacji przekroczył 900 milionów dolarów, przy czym byki Ethereum straciły około 322 miliony dolarów, a byki Bitcoin straciły 207 milionów dolarów.

reakcja łańcuchowa rynku była szybka, a główne altcoiny były pod presją na całym świecie: Solana spadła o ponad 8% w ciągu jednego dnia, XRP spadł o 6%, podczas gdy tokeny o małej i średniej kapitalizacji, takie jak PENDLE, LDO, PENGU, odnotowały dwucyfrowe spadki, z jednodniowym spadkiem do 13%.

Prawa historyczne: wrześniowa "klątwa"

Ostrożność inwestorów nie jest pozbawiona wody, a statystyki CoinGlass pokazują, że wrzesień był jednym z najgorszych miesięcy dla Bitcoina i Ethereum.

powyższy wykres porównuje rzeczywisty wzrost i spadek BTC i ETH we wrześniu od 2017 do 2024 roku, co można zobaczyć:

· BTC we wrześniu przez większość lat był ujemny, a tylko w 2023 (+3,91%) i 2024 (+7,29%) odnotowano wzrosty.

· Wrześniowe spadki ETH są zwykle jeszcze większe, przy czym lata 2017 (-21,65%), 2020 (-17,08%) i 2022 (-14,49%) były znacznie gorsze od BTC.

Tylko w 2019 r. (ETH +5,72% vs BTC -13,38%), w latach 2023 i 2024 odnotowano lepsze wyniki ETH.

To "wrześniowe przekleństwo" pojawiało się w poprzednich cyklach hossy. W latach 2013, 2017 i 2021 Bitcoin doświadczył ostrej korekty we wrześniu po silnym letnim rajdzie.

Pogląd analityka: Krótkoterminowe odwrócenie trendu

Znany analityk Benjamin Cowen zauważył, że siła lipca-sierpnia ma tendencję do odwracania się we wrześniu, a Bitcoin prawdopodobnie spadnie do strefy wsparcia hossy w okolicach 110 000 USD. Ostrzegł również, że Ethereum może na krótko osiągnąć nowe maksima, ale potem spadło o 20-30%, a altcoiny mogą spaść nawet o 30-50%.

Inny aktywny analityk rynku, Doctor Profit, dodaje bardziej pesymistyczną ocenę z perspektywy makro i psychologicznej. Uważa on, że obniżka stóp procentowych przez Fed we wrześniu jest nie tyle pozytywną rzeczą, co wyzwalaczem niepewności. W przeciwieństwie do "obniżki stóp miękkiego lądowania" w 2024 roku, może to być "główny punkt zwrotny" w prawdziwym tego słowa znaczeniu, wywołujący jednoczesną korektę na giełdzie i rynku kryptowalut.

Na poziomie cenowym podkreślił również, że na wykresie BTC nadal istnieje luka CME na poziomie 93k-95k, gdzie skoncentrowana jest duża płynność, podczas gdy inwestorzy detaliczni znajdują się generalnie w przedziale 110k-120k lub nawet wyżej. Aby zmyć te "słabe ręce", cena musi wpaść w ich "największy zakres punktów bólu".

-- W swojej

powiedział, że stopniowo zmniejszał swoją pozycję w spot BTC i ETH, a zamiast tego umieszczał krótkoterminowe pozycje krótkie.

Najnowsze dane o przepływach funduszy pokazują, że ciepło ETF-ów stygnie. Według SoSoValue, spotowe ETF-y Bitcoin odnotowały w zeszłym tygodniu odpływy w wysokości 1,17 miliarda dolarów, co jest drugim co do wielkości tygodniowym odpływem netto w historii. ETF-y Spot Ethereum odnotowały odpływy w wysokości 237,7 mln USD, co jest trzecim co do wielkości wynikiem w historii. Pokazuje to, że fundusze instytucjonalne stopniowo przestawiły się na wyczekiwanie, osłabiając wsparcie rynku spot.

– >

dane on-chain ujawniają również sygnały strukturalne. Glassnode zauważył, że wszystkie grupy posiadaczy Bitcoinów "wspólnie weszły w fazę dystrybucji", co podkreśla, że rynek doświadcza powszechnej presji sprzedaży. Ethereum spadło po osiągnięciu nowego maksimum na poziomie 4 946 USD, a wskaźnik MVRV wzrósł do 2,15, co oznacza, że inwestorzy posiadali średnio ponad 2 razy więcej niezrealizowanych zysków. Historycznie poziom ten był podobny do grudnia 2020 r. i marca 2024 r., przy czym oba te okresy były poprzedzone gwałtowną zmiennością i realizacją zysków.

Czynniki makro: Fed i ryzyko

Niepewność otoczenia makro dodatkowo zaostrza napięcia rynkowe. W piątek prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell zasugerował możliwą obniżkę stóp procentowych we wrześniu, co kiedyś stymulowało optymizm rynku, ale zarówno Cowen, jak i Doctor Profit ostrzegli, że obniżki stóp procentowych niekoniecznie są dobre, ale mogą prowadzić do trendu wzrostowego długoterminowych rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, tłumiąc w ten sposób ryzykowne aktywa. Jest to nieco podobne do sytuacji z września 2023 r., kiedy to obniżki stóp oznaczały dołki na rynku obligacji, a kolejne rentowności poszybowały w górę. Ponadto Benjamin Cowen zwrócił również uwagę, że ostatnie dane o indeksie cen producentów (PPI) pokazały, że inflacja była "wyższa niż oczekiwano", co niewątpliwie wywarło dodatkową presję na rynek. W sytuacji, gdy presja inflacyjna nie zostanie w pełni złagodzona, zwrot w polityce Fed może wywołać nowe zawirowania na rynku.

Perspektywy i wnioski

Patrząc na historyczne prawa, poglądy analityków i otoczenie makro, widzimy, że wrzesień wywarł kilka nacisków na rynek kryptowalut:

Sezonowe spowolnienie - historycznie rzecz biorąc, wrzesień odnotował średnio znaczne straty;

Niepewność makroekonomiczna – polityka Fed może stać się punktem zwrotnym na rynku;

· Nierównowaga w strukturze kapitałowej – odpływ kapitału instytucjonalnego, inwestorzy indywidualni goniący za wysokimi poziomami;

Nasila się presja sprzedaży on-chain - wszyscy posiadacze monet wchodzą do dystrybucji, a transakcje wielorybów zakłócają rynek.

Chociaż Cowen i Doctor Profit mają różne oceny skali korekty, konsensus jest taki, że wrzesień nie jest momentem na zwrot w górę na hossie, ale testem, z którym trzeba się zmierzyć.

Jednak z perspektywy długoterminowej czystka ta może być również niezbędnym krokiem dla kontynuacji hossy, a rynek musi oczyścić przegrzane pozycje w "największym obszarze bólu", aby zrobić miejsce na kolejną rundę wzrostów. Przy wystarczającym oczyszczeniu, BTC może jeszcze osiągnąć nowe maksima w kolejnych cyklach, a długoterminowa logika wzrostowa ETH nie zmieni się w rezultacie.

Oryginalny link