Faits saillants de la mi-2025 : Qui est la « coulée de boue » qui vous a fait perdre tant ?

Écrit par Bright, Foresight News

Il est courant que le cercle monétaire revienne à zéro, mais il n’est pas courant que les jetons de grande capitalisation chutent de plus de 80 % en une heure. L’intrigue d’un raccourci en deux ou même d’une cheville est encore particulièrement « visible » dans ce marché volatil.

Plus de la moitié des 25 dernières années, le bitcoin a connu une tendance en forme de V de 100 000-70 000-110 000, et au cours de cette période, combien de « coulées de boue » formées par la convergence des grandes lignes noires dans le cercle monétaire ?

La tache de Milley qui ne peut pas être lavée : Libra

Meme est le thème principal du monde de la crypto en 24-25. Des mèmes communautaires à l’engouement pour l’agent Fomo de l’IA, les mèmes d’une valeur marchande de plus de 100 millions de dollars sur la chaîne sont fréquents, et les joueurs de P sont heureux de se battre les uns contre les autres dans diverses pièces narratives.

Et avec le recul, il y a eu deux présidents qui ont joué un rôle historique dans ce festin de mèmes.

Le premier est le président américain Donald Trump, dont Trump a été nommé en janvier et a une capitalisation boursière de près de 80 milliards de dollars en deux jours. De nombreuses voitures de la région sinophone ont gagné les dieux, et la monnaie unique A8 est la « grande opportunité » la moins controversée depuis 25 ans jusqu’à présent. On peut dire que l’émission de pièces de monnaie par Trump a poussé la piste des mèmes à son paroxysme. Pendant un certain temps, le marché a été secoué et il a été convenu à l’unanimité que la décision de Trump d’émettre des pièces deviendrait un exemple à suivre pour les politiciens et les célébrités du monde entier.

Effectivement, le deuxième candidat au « Prix le plus influent 2025 dans le cercle des crypto-monnaies », le président argentin Milley, est apparu. LE 14 FÉVRIER, MILLLAY A PUBLIQUEMENT SOUTENU LIBRA, UN JETON QUI AVAIT ÉTÉ INITIALEMENT ANNONCÉ SUR X COMME UN OUTIL POUR SOUTENIR LES PETITES ENTREPRISES ET LES PROJETS DE STARTUPS ARGENTINES. Cependant, avec la divulgation d’énormes bénéfices provenant d’un plus grand nombre d’adresses d’initiés et le déni de Milley de tout lien avec le jeton, le prix de LIBRA s’est brièvement effondré à 0,2 $, devenant la première « coulée de boue » majeure dans le cercle des devises depuis le Nouvel An.

Si Trump est le point culminant de la piste des mèmes, alors Libra est le nœud clé pour que le mème passe de la prospérité au déclin. Selon les données de DefiLlama, la liquidité de Solana a chuté de 12,1 milliards de dollars à 8,29 milliards de dollars depuis la récolte de Libra, et le prix de Sol a également chuté de plus de 20 %.

Selon les statistiques on-chain, un total de 75 000 utilisateurs ont été touchés par le crash flash de Libra, avec une perte totale d’environ 286 millions de dollars, plus de 86 % du nombre total de traders, et on peut dire que c’est le plus grand incident de fraude on-chain en 25 ans. Le scandale Libra, qui a épuisé les liquidités de la chaîne à l’époque et détruit la confiance des « pièces de célébrité », a révélé les visages laids de KIP Protocol, Kelsier Ventures, Meteora, Jupiter et d’autres acteurs liés à « RUG PULL » les uns après les autres.

Hayden Davis, également connu sous le nom de PDG de Kelsier Ventures, était l’un des instigateurs de l’incident. Selon les rumeurs, il aurait dit qu’il pouvait « contrôler » le président argentin Milley en canalisant les bénéfices vers la sœur de Milley. En fait, Hayden Davis est un délinquant habituel dans l’orchestration d’un certain nombre de jetons mèmes « RUG PULL », impliquant des délits d’initiés de divers jetons mèmes tels que MELANIA, ENRON, BOB, et collectant plus de 200 millions de dollars. Hayden Davis a ensuite minimisé l’importance de Libra en la qualifiant de « mème », et a également exprimé son attitude de ne voir les mèmes que comme des outils de récolte, sans tenir compte des obligations et des conséquences substantielles.

Le monde de la cryptographie évolue à grande vitesse et le seuil de perte pour les investisseurs particuliers est très élevé. Mais ce que dit Hayden Davis est suffisant pour tous les conspirateurs de mèmes. « Mais [tout ce que je fais] n’est pas illégal sur le marché des mèmes. C’est ce qui se passe dans tous les métiers. C’est la règle ici, les gens le savent, l’acceptent et gagnent de l’argent dessus. Si vous voulez blâmer cela, vous allez devoir blâmer tout le reste.

« Ce n’est pas un marché de capitaux, c’est un casino. »

L’infâme « delisting coin » : ACT

Cependant, même les mèmes communautaires établis risquent de connaître des krachs éclair dans le cadre du système sophistiqué construit collectivement par les bourses, les teneurs de marché et les grands détenteurs de pièces.

À 18h30 le 1er avril 2025, le flash crash des jetons à faible capitalisation tels que ACT en une demi-heure a été qualifié d’horreur du poisson d’avril. Parmi eux, ACT, qui a atteint la barre du milliard de dollars de capitalisation boursière en 24 ans, est passé de 0,1899 $ à 0,0836 $ en 36 minutes, soit une baisse stupéfiante de plus de 55 %.

À 15h30 le 1er avril, Binance a publié une annonce sur l’ajustement de l’effet de levier et des niveaux de marge d’un certain nombre de contrats perpétuels à marge U, y compris ACTUSDT, PNUTUSDT, NEOUSDT et d’autres paires de trading, et a déclaré que l’heure d’ajustement était de 18h30.

Le contenu de l’annonce vise l’ajustement de la limite de position et du ratio de marge à effet de levier des transactions de contrats de jetons ci-dessus, qui sont évidemment devenues la mèche de la plongée de panique dans la soirée. Dans le cas de l’ACT, par exemple, le plafond de poste a été plafonné à un maximum de 4,5 millions de dollars avant l’ajustement, et a été réduit à un maximum de 3,5 millions de dollars après l’ajustement.

Après le crash, la plupart des utilisateurs ont pointé du doigt l’échange Binance, estimant que l’échange avait abaissé la limite de position et déclenché la liquidation forcée, déclenchant davantage la vente de panique. En outre, la communauté s’est également demandé si l’effondrement n’avait pas été causé par l’initiative du teneur de marché de briser le marché par Wintermute, qui était auparavant soupçonné d’être un teneur de marché de l’ACT, a vendu un grand nombre de jetons mèmes en même temps.

Après 20 heures, Binance a publié un rapport d’enquête préliminaire sur l’incident, qui indique que la baisse de l’ACT est principalement due à la baisse des prix causée par trois utilisateurs VIP et un utilisateur non VIP qui ont vendu environ 1,05 million de dollars de jetons au comptant dans un court laps de temps.

Evgeny Gaevoy, fondateur de Wintermute, a également déclaré que la société n’avait pas participé aux opérations de pointe des événements de crash de pièces mèmes tels que ACT, et n’avait arbitré le pool AMM qu’après que le prix ait fortement fluctué, et que le crash n’ait pas été dirigé par Wintermute.

Pendant un certain temps, seuls quatre utilisateurs inconnus de Binance portaient le pot noir. Cependant, les données de CoinGlass montrent qu’à 18h30, l’intérêt ouvert du contrat Binance ACT a fortement chuté de 75 %, ce qui peut difficilement s’expliquer comme un « chef-d’œuvre » des quatre grands vendeurs.

À ce stade, l’ACT a essentiellement déclaré une mort lente. Il n’y a peut-être pas eu de mauvais acteur comme Libra dans ce flash crash, mais les investisseurs particuliers ont tout de même été victimes d’une erreur « fortuite » de la part des fabricants de jeux.

VC Coin Zero Tragédie : OM

Pour paraphraser Tolstoï, « les jetons ascendants sont toujours similaires, tandis que les pièces qui tombent ont leurs propres malheurs ».

Puis, le 14 avril 2025, MANTRA (OM) s’est évaporé de 5,5 milliards de dollars de valeur marchande en 15 minutes au milieu de la nuit, chutant de plus de 90 %, passant directement du top 25 de la capitalisation boursière des crypto-monnaies à l’extérieur de la 90e, ce qui peut certainement être considéré comme le « pire » dans le cercle des devises.

Cependant, avant le crash, OM a pris un chemin de « pièces démoniaques » qui semblaient ne jamais regarder en arrière. D’octobre 2023 à février 2025, OM est violemment passé de 0,017 $ à 9,17 $, soit une augmentation de près de 540 fois, ce qui n’est pas courant pour une pièce VC. Le marché et la communauté blâment le mythe selon lequel OM ne fait que monter et non pas descendre au profit du solide revendeur derrière OM.

OM a presque tout ce qu’une pièce de capital-risque devrait être imaginée - un arrière-plan de financement luxueux, des scénarios d’application (coopération de tokenisation avec des groupes immobiliers du Moyen-Orient), le lancement d’échanges grand public tels que Binance, et de plus, il ne peut que monter et descendre.

Il doit y avoir une raison à l’anomalie, et l’ensemble du projet OM est essentiellement très opaque. PLUSIEURS SOURCES ONT RAPPORTÉ QUE L’ÉQUIPE DE MANTRA DÉTIENT 792 MILLIONS D’OM EN UNE SEULE ADRESSE, CE QUI REPRÉSENTE 90 % DE L’OFFRE TOTALE, ET QUE LA DIFFUSION RÉELLE DU MARCHÉ PEUT ÊTRE INFÉRIEURE À 1 %. L’un d’eux a commenté : « L’équipe n’a même pas pris la peine de répartir ces fournitures dans plusieurs portefeuilles. »

L’analyste Mosi a écrit sur la façon dont OM, un projet avec seulement 4 millions de dollars de TVL, peut avoir plus de 10 milliards de dollars en FDV. En fait, le seul moyen est de contrôler la grande majorité de la circulation réelle.

L’équipe de MANTRA a largué OM à la communauté PUA, avec une annonce initiale très médiatisée selon laquelle elle distribuera 50 millions de jetons OM d’ici un mois, avec la promesse de débloquer 20 % au lancement. Cependant, dans la pratique, il a retardé et modifié à plusieurs reprises les règles, prolongeant indéfiniment le cycle de rachat, afin de réaliser le blocage passif des jetons communautaires. En fait, si l’airdrop complet est effectivement émis, la circulation réelle d’OM augmentera considérablement et, selon les données on-chain, le prix baissera certainement fortement.

En contraste frappant avec les taquineries constantes de la communauté, il y a une tendance à des retraits et des transferts fréquents vers des échanges par de grandes adresses de comptes OM.

Le 25 mars, l’adresse de la branche d’investissement de MANTRA, Laser DIgital, a déposé 1,7 million d’OM d’une valeur de 11,49 millions de dollars à Binance. Selon Genç Trader, l’adresse du portefeuille 0x9a... 1a28 a transféré environ 20 millions de dollars d’OM à OKX la veille du crash. À en juger par les enregistrements d’interaction on-chain, cette adresse vient de retirer environ 40 millions de dollars d’OM de Binance au début du mois de mars, et est l’une des baleines qui a fait grimper le prix de la pièce auparavant.

De plus, le détective ZachXBT a posté le jour de l’accident que l’accident pourrait être lié à Denko (fondateur de Reef Finance) et Fukogoryushu. Les deux hommes auraient contacté plusieurs personnes dans les jours précédant la chute de 90 % du prix du jeton OM dans le but d’obtenir un prêt important contre leurs avoirs en jetons OM. Les rumeurs d’importantes sommes d’argent libre en vente libre ont ajouté des théories du complot à une récolte qui semble avoir été préparée depuis longtemps.

EN RÉPONSE AU CRASH, L’ÉQUIPE MANTRA A PUBLIÉ UNE DÉCLARATION DISANT QUE LE DÉCLIN AVAIT ÉTÉ CAUSÉ PAR UNE LIQUIDATION IRRATIONNELLE, QUE CELA N’AVAIT RIEN À VOIR AVEC LE PROJET LUI-MÊME ET QUE CE N’ÉTAIT PAS LE FAIT DE L’ÉQUIPE. Plus tard, le cofondateur de Mantra, JP Mullin, a déclaré dans un podcast : « Je suis triste, la communauté est mauvaise, mais nous n’avons rien fait de mal. » Dans sa déclaration publique, il a fait allusion au fait que le plongeon de l’OM a été critiqué par une bourse, et a promis « une information ouverte et transparente » et des « plans de rachat et de brûlage ».

Cependant, aujourd’hui, l’équipe de MANTRA a « changé » comme toujours, et après avoir clarifié les responsabilités et déplacé les conflits, l’équipe a permis au plan non mis en œuvre d’aller jusqu’au sud avec le prix de la pièce.

Binance Alpha fait apparaître de nouvelles faux : ZKJ, KOGE

En ce qui concerne le cercle des crypto-monnaies en 2025, l’innovation de Binance Alpha est définitivement un sujet incontournable. Cependant, le flash crash de ZKJ et KOGE dans Binance Alpha a jeté de l’eau froide sur l’enthousiasme de tout le monde à se disputer le volume de trading d’alpha.

À 22h30 le 15 juin, le jeton natif de Polyhedra Network, ZKJ, a chuté de plus de 85 % en deux heures, son prix flash s’étant effondré de 2 $ à 0,29 $, et sa valeur marchande s’est évaporée de près de 500 millions de dollars. Le jeton de gouvernance de 48 Club DAO, KOGE, est passé de 61 $ à 8,46 $ en une demi-heure.

Les données de Coinglass montrent que de 20 heures à 22 heures cette nuit-là seulement, le montant de la liquidation sur l’ensemble du réseau a atteint 102 millions de dollars américains, et ZKJ à lui seul a contribué à la liquidation à hauteur de 94,336 millions de dollars américains, et la liquidation longue a atteint 93,6878 millions de dollars américains, récoltant complètement la liquidité du contrat.

Le mécanisme de points de Binance Alpha construit essentiellement une « illusion de liquidité » - afin d’obtenir des airdrops Binance Alpha, les utilisateurs doivent glisser frénétiquement des paires de trading pour obtenir des points. Cependant, de nombreux jetons Alpha sont encore volatils, de nouvelles pièces ou de mèmes, et se précipiter pour commencer à trader n’est pas conforme à l’appétit pour le risque des joueurs alpha. Ensuite, les tokens avec une bonne liquidité et des prix des pièces relativement stables dans l’écosystème Binance Alpha ont été sur la « première liste ».

ZKJ et KOGE, qui sont dans l’œil du cyclone, étaient les deux jetons les plus échangés sur la chaîne BSC sur Binance Alpha avant l’accident. La stratégie de ZKJ-KOGE pour les brosses à faible usure s’est répandue de bouche à oreille dans la communauté et sur les plateformes sociales. Avant l’incident, le volume quotidien des transactions de la paire avait dépassé 200 millions de dollars pendant plusieurs jours consécutifs.

Cependant, le calme avant la tempête n’a pas duré longtemps. L'« illusion de liquidité » a conduit à une fourchette de prix très étroite de ZKJ-KOGE à LP (fournisseur de liquidité). Une fois que l’illusion est brisée, après que la vente massive ait fait franchir le prix à travers cette fourchette étroite, le marché n’aura pas assez de fonds pour accepter les ordres de vente, et il n’y aura qu’une spirale de mort sans fin.

Selon l’analyste on-chain Ai Aunt, le crash éclair de ZKJ et KOGE a montré les caractéristiques d’une opération de récolte bien planifiée. Les trois principales adresses visaient l’énorme volume d’échanges et la liquidité que formaient les deux tokens dans le cadre de Binance Alpha, et à travers le double coup dur de « retrait important de liquidité + vente continue », les deux tokens se sont effondrés l’un après l’autre :

L'0x1A2 a commencé par deux retraits de liquidités bilatérales d’environ 3,76 millions de dollars KOGE et 532 000 dollars ZKJ entre 20h28 et 20h33, suivis de l’échange de 45 470 KOGE contre des ZKJ, d’une valeur de 3,796 millions de dollars, et de la vente de 1,573 million de ZKJ par lots.

La deuxième adresse clé a retiré environ 2,07 millions de dollars de KOGE et 1,38 million de dollars de ZKJ de liquidités bilatérales, tout en vendant 1 million de ZKJ.

La troisième adresse a procédé à une opération de liquidation après avoir reçu les 772 000 ZKJ transférés de la deuxième adresse, aggravant encore la tendance à la baisse de ZKJ.

Par conséquent, Binance Alpha n’est pas une garantie de la sécurité et de la crédibilité du projet. La stabilité à court terme et les rendements élevés ne sont que des poisons qui vous font former l’inertie de votre pensée, de sorte que vous ne l’oublierez pas lorsque vous fermerez enfin le filet.