Điểm nổi bật giữa năm 2025: Ai là "lở bùn" khiến bạn thua nhiều như vậy?

Được viết bởi Bright, Foresight News

Thông thường vòng tròn tiền tệ trở lại bằng không, nhưng không phổ biến khi các token vốn hóa lớn giảm hơn 80% trong một giờ. Cốt truyện về một con đường tắt làm đôi hoặc thậm chí là một mắt cá chân vẫn đặc biệt "dễ thấy" trong thị trường đầy biến động này.

Hơn nửa chặng đường của 25 năm, Bitcoin đã trải qua xu hướng hình chữ V 100.000-70.000-110.000, và trong giai đoạn này, có bao nhiêu "lở bùn" được hình thành bởi sự hội tụ của các đường đen lớn trong vòng tròn tiền tệ?

Vết bẩn của Milley không thể rửa sạch: Thiên Bình

Meme là bản nhạc chủ đề chính của thế giới tiền điện tử trong năm 24-25. Từ meme cộng đồng đến cơn sốt AI Agent Fomo, các meme có giá trị thị trường hơn 100 triệu đô la trên chuỗi thường xuyên xuất hiện và người chơi P rất vui khi chiến đấu với nhau trong các trò chơi tường thuật khác nhau.

Và nhìn lại, đã có hai tổng thống đã đóng một vai trò lịch sử trong bữa tiệc tràn ngập meme này.

Đầu tiên là Tổng thống Mỹ Donald Trump, người mà ông Trump được bổ nhiệm vào tháng 1 và có vốn hóa thị trường gần 80 tỷ USD trong hai ngày. Nhiều chiếc xe ở khu vực nói tiếng Trung đã giành được các vị thần, và đồng tiền chung A8 là "cơ hội lớn" không gây tranh cãi nhất trong 25 năm cho đến nay. Có thể nói, việc phát hành coin của Trump đã đẩy đường meme lên cao trào. Trong một thời gian, thị trường bị rung chuyển, và người ta nhất trí rằng động thái phát hành tiền xu của Trump sẽ trở thành một ví dụ cho các chính trị gia và người nổi tiếng từ khắp nơi trên thế giới noi theo.

Chắc chắn, ứng cử viên thứ hai cho "Giải thưởng có ảnh hưởng nhất năm 2025 trong vòng tròn tiền điện tử", Tổng thống Argentina Milley đã xuất hiện. VÀO NGÀY 14 THÁNG 2, MILLAY ĐÃ CÔNG KHAI XÁC NHẬN LIBRA, MỘT TOKEN BAN ĐẦU ĐƯỢC QUẢNG CÁO TRÊN X NHƯ MỘT CÔNG CỤ ĐỂ HỖ TRỢ CÁC DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ CÁC DỰ ÁN KHỞI NGHIỆP CỦA ARGENTINA. Tuy nhiên, với việc tiết lộ lợi nhuận khổng lồ từ nhiều địa chỉ nội bộ hơn và việc Milley phủ nhận bất kỳ mối liên hệ nào với mã thông báo, giá của LIBRA đã giảm xuống còn 0,2 đô la trong một thời gian ngắn, trở thành "lở bùn" lớn đầu tiên trong vòng tròn tiền tệ kể từ năm mới.

Nếu Trump là điểm nổi bật của đường đua meme, thì Thiên Bình là nút quan trọng để meme chuyển từ thịnh vượng sang suy tàn. Theo dữ liệu của DefiLlama, thanh khoản của Solana đã giảm mạnh từ 12,1 tỷ USD xuống còn 8,29 tỷ USD kể từ khi thu hoạch Libra, và giá Sol cũng đã giảm hơn 20%.

Theo thống kê trên chuỗi, tổng cộng 75.000 người dùng đã bị ảnh hưởng bởi sự cố chớp nhoáng của Libra, với tổng thiệt hại khoảng 286 triệu USD, hơn 86% tổng số nhà giao dịch và có thể gọi là sự cố gian lận on-chain lớn nhất trong 25 năm. Vụ bê bối Libra, làm cạn kiệt thanh khoản on-chain vào thời điểm đó và phá hủy niềm tin của "tiền nổi tiếng", lần lượt phơi bày những gương mặt xấu xí của KIP Protocol, Kelsier Ventures, Meteora, Jupiter và những người chơi liên quan đến "RUG PULL" khác.

Hayden Davis, còn được gọi là Giám đốc điều hành của Kelsier Ventures, là một trong những người xúi giục vụ việc. Theo tin đồn, ông đã nói rằng ông có thể "kiểm soát" Tổng thống Argentina Milley bằng cách chuyển lợi ích cho em gái của Milley. Trên thực tế, Hayden Davis là một người thường xuyên phạm tội trong việc dàn dựng một số mã thông báo meme "RUG PULL", liên quan đến giao dịch nội gián của các mã thông báo meme khác nhau như MELANIA, ENRON, BOB và thu về hơn 200 triệu đô la. Hayden Davis sau đó đã hạ thấp Libra là "một meme", và cũng bày tỏ thái độ của mình chỉ coi meme là công cụ thu hoạch, mà không xem xét bất kỳ nghĩa vụ và hậu quả thực chất nào.

Thế giới tiền điện tử đang phát triển với tốc độ cao và ngưỡng thua lỗ đối với các nhà đầu tư bán lẻ là rất cao. Nhưng những gì Hayden Davis nói là đủ cho tất cả những kẻ âm mưu meme. "Nhưng [mọi thứ tôi làm] không phải là bất hợp pháp trong thị trường meme. Đó là những gì xảy ra trong mọi giao dịch. Đó là quy tắc ở đây, mọi người biết điều này, đồng ý với điều này và kiếm tiền từ việc này. Nếu bạn đổ lỗi cho điều đó, bạn sẽ phải đổ lỗi cho mọi thứ khác."

"Đây không phải là thị trường vốn, đây là một sòng bạc."

Đồng tiền "hủy niêm yết" độc ác: ACT

Tuy nhiên, ngay cả các meme cộng đồng đã được thiết lập cũng có nguy cơ sụp đổ chớp nhoáng theo hệ thống phức tạp được xây dựng bởi các sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường và chủ sở hữu tiền lớn.

Vào lúc 18:30 tối ngày 1 tháng 4 năm 2025, sự sụp đổ chớp nhoáng của các token vốn hóa thấp như ACT trong nửa giờ được gọi là kinh dị Ngày Cá tháng Tư. Trong số đó, ACT, từng đạt mốc vốn hóa thị trường 1 tỷ USD trong 24 năm, đã giảm từ 0,1899 USD xuống còn 0,0836 USD trong 36 phút, giảm đáng kinh ngạc hơn 55%.

Vào lúc 15:30 ngày 1 tháng 4, Binance đã đưa ra thông báo về việc điều chỉnh đòn bẩy và mức ký quỹ của một số hợp đồng vĩnh viễn ký quỹ U, bao gồm ACTUSDT, PNUTUSDT, NEOUSDT và các cặp giao dịch khác, đồng thời tuyên bố rằng thời gian điều chỉnh là 18:30.

Nội dung thông báo nhằm mục đích điều chỉnh giới hạn vị thế và tỷ lệ ký quỹ đòn bẩy của các giao dịch hợp đồng token trên, rõ ràng đã trở thành cầu chì của đợt lao dốc hoảng loạn vào buổi tối. Ví dụ, trong trường hợp của ACT, giới hạn vị thế được giới hạn ở mức tối đa là 4,5 triệu đô la trước khi điều chỉnh, giảm xuống mức tối đa là 3,5 triệu đô la sau khi điều chỉnh.

Sau sự cố, hầu hết người dùng chỉ tay vào sàn giao dịch Binance, tin rằng sàn giao dịch đã hạ giới hạn vị thế và kích hoạt thanh lý bắt buộc, tiếp tục gây ra tình trạng bán tháo hoảng loạn. Ngoài ra, cộng đồng cũng đặt câu hỏi liệu sự sụp đổ có phải là do sáng kiến đập tan thị trường của nhà tạo lập thị trường của Wintermute, trước đây bị nghi ngờ là nhà tạo lập thị trường ACT, đã bán một số lượng lớn token meme cùng một lúc.

Sau 8 giờ tối, Binance đã công bố báo cáo điều tra sơ bộ về vụ việc, trong đó cho biết sự sụt giảm của ACT chủ yếu là do giá giảm do ba người dùng VIP và một người dùng không phải VIP bán khoảng 1,05 triệu đô la token giao ngay trong một khoảng thời gian ngắn.

Evgeny Gaevoy, người sáng lập Wintermute, cũng cho biết công ty không tham gia vào các hoạt động hàng đầu của các sự kiện sụp đổ meme coin như ACT và chỉ chênh lệch giá nhóm AMM sau khi giá biến động mạnh, và sự sụp đổ không do Wintermute dẫn đầu.

Trong một thời gian, chỉ có bốn người dùng Binance vô danh mang nồi đen. Tuy nhiên, dữ liệu của CoinGlass cho thấy vào lúc 18:30, lãi suất mở hợp đồng Binance ACT giảm mạnh 75%, khó có thể được giải thích là "kiệt tác" của bốn doanh nghiệp bán lớn.

Tại thời điểm này, ACT về cơ bản đã tuyên bố một cái chết chậm. Có thể không có một tác nhân xấu như Libra trong vụ sụp đổ chớp nhoáng này, nhưng các nhà đầu tư bán lẻ vẫn trở thành nạn nhân của một sai lầm "tình cờ" của các nhà sản xuất trò chơi.

VC Coin Zero Tragedy: OM

Để diễn giải Tolstoy, "Token tăng luôn giống nhau, trong khi coin giảm có những bất hạnh của riêng chúng."

Sau đó vào ngày 14/4/2025, MANTRA (OM) bốc hơi 5,5 tỷ USD giá trị thị trường trong 15 phút nửa đêm, giảm mạnh hơn 90%, giảm trực tiếp từ top 25 về vốn hóa thị trường tiền điện tử xuống bên ngoài 90, chắc chắn có thể coi là "tồi tệ nhất" trong giới tiền tệ.

Tuy nhiên, trước khi xảy ra sự cố, OM đã đi theo con đường của những "đồng tiền quỷ" dường như không bao giờ nhìn lại. Từ tháng 10/2023 đến tháng 2/2025, OM đã tăng mạnh từ 0,017 USD lên 9,17 USD, tăng gần 540 lần, điều này không phổ biến đối với một VC coin. Cả thị trường và cộng đồng đều đổ lỗi cho huyền thoại rằng OM chỉ đi lên chứ không phải đi xuống cho nhà cái mạnh đằng sau OM.

OM có hầu hết mọi thứ mà một đồng VC nên tưởng tượng - nền tảng tài chính sang trọng, các kịch bản ứng dụng (hợp tác token hóa với các tập đoàn bất động sản Trung Đông), sự ra mắt của các sàn giao dịch chính thống như Binance và hơn nữa, nó chỉ có thể lên xuống.

Phải có lý do cho sự bất thường, và toàn bộ dự án OM về cơ bản rất mờ đục. NHIỀU NGUỒN TIN ĐÃ BÁO CÁO RẰNG NHÓM MANTRA NẮM GIỮ 792 TRIỆU OM TRONG MỘT ĐỊA CHỈ DUY NHẤT, CHIẾM 90% TỔNG NGUỒN CUNG VÀ LƯU THÔNG THỊ TRƯỜNG THỰC TẾ CÓ THỂ ÍT HƠN 1%. Một người nhận xét, "Nhóm thậm chí còn không bận tâm đến việc rải những nguồn cung cấp này trên nhiều ví."

Nhà phân tích Mosi đã viết về cách OM, một dự án chỉ có 4 triệu đô la TVL, có thể có hơn 10 tỷ đô la FDV. Trên thực tế, cách duy nhất là kiểm soát phần lớn lưu thông thực sự.

Nhóm MANTRA đã phát sóng OM cho cộng đồng PUA, với thông báo cao cấp ban đầu rằng họ sẽ phân phối 50 triệu token OM trong vòng một tháng, với lời hứa sẽ mở khóa 20% khi ra mắt. Tuy nhiên, trên thực tế, nó đã nhiều lần trì hoãn và thay đổi các quy tắc, kéo dài chu kỳ mua lại vô thời hạn, để hiện thực hóa việc khóa thụ động các token cộng đồng. Trên thực tế, nếu airdrop đầy đủ thực sự được phát hành, thì lưu lượng thực sự của OM sẽ tăng lên đáng kể, và theo dữ liệu on-chain, giá chắc chắn sẽ giảm mạnh.

Trái ngược hoàn toàn với sự trêu chọc liên tục của cộng đồng, có xu hướng rút tiền và chuyển khoản thường xuyên đến các sàn giao dịch bằng các địa chỉ tài khoản OM lớn.

Vào ngày 25 tháng 3, địa chỉ của chi nhánh đầu tư của MANTRA, Laser DIgital, đã gửi 1,7 triệu OM trị giá 11,49 triệu đô la cho Binance. Theo Genç Trader, địa chỉ ví 0x9a... 1a28 đã chuyển khoảng 20 triệu đô la OM cho OKX một ngày trước khi xảy ra vụ tai nạn. Đánh giá từ hồ sơ tương tác on-chain, địa chỉ này vừa rút khoảng 40 triệu USD OM khỏi Binance vào đầu tháng 3 và là một trong những con cá voi đã kéo giá coin này lên trước đó.

Ngoài ra, thám tử trên chuỗi ZachXBT đã đăng vào ngày xảy ra vụ tai nạn rằng sự cố OM có thể liên quan đến Denko (người sáng lập Reef Finance) và Fukogoryushu. Hai người bị cáo buộc đã liên lạc với nhiều người trong những ngày trước khi giá token OM giảm 90% trong nỗ lực đảm bảo một khoản vay lớn đối với việc nắm giữ token OM của họ. Tin đồn về số lượng thời gian OTC lớn đã thêm các thuyết âm mưu vào một vụ thu hoạch dường như đã được chuẩn bị từ lâu.

ĐỂ ĐỐI PHÓ VỚI VỤ TAI NẠN, NHÓM MANTRA ĐÃ ĐƯA RA MỘT TUYÊN BỐ NÓI RẰNG SỰ SỤT GIẢM LÀ DO THANH LÝ PHI LÝ, RẰNG NÓ KHÔNG LIÊN QUAN GÌ ĐẾN BẢN THÂN DỰ ÁN VÀ ĐÓ KHÔNG PHẢI LÀ VIỆC NHÓM LÀM. Sau đó, người đồng sáng lập Mantra JP Mullin nói trong một podcast: "Tôi buồn, cộng đồng xấu, nhưng chúng tôi không làm bất cứ điều gì xấu." Trong tuyên bố công khai của mình, ông ám chỉ đến thực tế là sự lao dốc của OM đã bị một sàn giao dịch bắn tỉa, và hứa hẹn "công khai và minh bạch tất cả thông tin" và "kế hoạch mua lại và đốt cháy".

Tuy nhiên, hôm nay, nhóm MANTRA đã "thay đổi" như mọi khi, và sau khi làm rõ trách nhiệm và thay đổi xung đột, nhóm đã cho phép kế hoạch chưa được thực hiện đi hết con đường về phía nam với giá của đồng tiền.

Binance Alpha ra đời lưỡi hái mới: ZKJ, KOGE

Khi nói đến vòng tròn tiền điện tử vào năm 2025, sự đổi mới của Binance Alpha chắc chắn là một chủ đề không thể tránh khỏi. Tuy nhiên, sự sụp đổ chớp nhoáng của ZKJ và KOGE tại Binance Alpha đã dội gáo nước lạnh vào sự nhiệt tình của toàn thể nhân dân để cạnh tranh khối lượng giao dịch alpha.

Vào lúc 20:30 tối ngày 15 tháng 6, token gốc của Polyhedra Network, ZKJ, đã giảm mạnh hơn 85% trong hai giờ, với giá nhanh chóng giảm từ 2 đô la xuống còn 0,29 đô la và giá trị thị trường của nó bốc hơi gần 500 triệu đô la. Token quản trị của 48 Club DAO, KOGE, đã giảm từ 61 đô la xuống 8,46 đô la trong nửa giờ.

Dữ liệu của Coinglass cho thấy, chỉ tính riêng từ 20 giờ đến 22 giờ đêm hôm đó, số lượng thanh lý trên toàn mạng đạt 102 triệu đô la Mỹ, và chỉ riêng ZKJ đã đóng góp 94,336 triệu đô la Mỹ thanh lý, và thanh lý dài hạn lên tới 93,6878 triệu đô la Mỹ, thu hoạch hoàn toàn tính thanh khoản của hợp đồng.

Cơ chế điểm của Binance Alpha về cơ bản xây dựng một "ảo tưởng về tính thanh khoản" - để có được airdrop Binance Alpha, người dùng cần điên cuồng vuốt các cặp giao dịch để lấy điểm. Tuy nhiên, nhiều token Alpha vẫn là những đồng tiền hoặc meme mới dễ bay hơi và việc vội vàng bắt đầu giao dịch không phù hợp với khẩu vị rủi ro của những người chơi alpha. Sau đó, các token có tính thanh khoản tốt và giá coin tương đối ổn định trong hệ sinh thái Binance Alpha đã nằm trong "danh sách đầu tiên".

ZKJ và KOGE, đang nằm trong mắt của cơn bão, tình cờ là hai token được giao dịch nhiều nhất trên chuỗi BSC trên Binance Alpha trước khi xảy ra tai nạn. Chiến lược ít mài mòn của ZKJ-KOGE đối với bàn chải đã được truyền miệng trong cộng đồng và các nền tảng xã hội. Trước khi xảy ra sự cố, khối lượng giao dịch hàng ngày của cặp tiền này đã vượt quá 200 triệu đô la trong vài ngày liên tiếp.

Tuy nhiên, sự yên tĩnh trước cơn bão không kéo dài lâu. "Ảo tưởng thanh khoản" đã dẫn đến một phạm vi giá rất hẹp từ ZKJ-KOGE đến LP (nhà cung cấp thanh khoản). Một khi ảo tưởng bị thủng thủng, sau khi đợt bán tháo ồ ạt khiến giá vượt qua phạm vi hẹp này, thị trường sẽ không có đủ tiền để chấp nhận lệnh bán và sẽ chỉ có một vòng xoáy chết chóc bất tận.

Theo nhà phân tích trên chuỗi Ai Aunt, sự cố chớp nhoáng của ZKJ và KOGE cho thấy đặc điểm của một hoạt động thu hoạch được lên kế hoạch tốt. Ba địa chỉ chính nhắm vào khối lượng giao dịch và thanh khoản khổng lồ được hình thành bởi hai token trong bối cảnh Binance Alpha, và thông qua đòn kép "rút thanh khoản lớn + bán liên tục", hai token lần lượt sụp đổ:

Địa chỉ 0x1A2 bắt đầu với hai lần rút thanh khoản song phương khoảng 3,76 triệu đô la KOGE và 532.000 đô la ZKJ từ 20:28 đến 20:33, tiếp theo là việc trao đổi 45.470 KOGE lấy ZKJ, trị giá 3,796 triệu đô la và bán 1,573 triệu ZKJ theo lô.

Địa chỉ quan trọng thứ hai đã rút khoảng 2,07 triệu USD KOGE và 1,38 triệu USD ZKJ thanh khoản song phương, đồng thời bán 1 triệu ZKJ.

Địa chỉ thứ ba đã thực hiện hoạt động thanh lý sau khi nhận được 772.000 ZKJ được chuyển từ địa chỉ thứ hai, càng làm trầm trọng thêm xu hướng giảm của ZKJ.

Do đó, Binance Alpha không đảm bảo tính bảo mật và uy tín của dự án. Sự ổn định ngắn hạn và lợi nhuận cao chỉ là chất độc khiến bạn hình thành quán tính trong suy nghĩ của mình, để bạn sẽ không quên nó khi cuối cùng bạn đóng lưới.