Une analyse approfondie du projet Hyperliquid
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Hyperliquid a rapidement pris de l’importance dans l’espace de la finance décentralisée (DeFi), devenant un leader du marché de la DeFi en 2025 grâce à sa blockchain de couche 1 haute performance et à son modèle innovant axé sur le trading de contrats perpétuels. La plateforme redéfinit les normes du trading décentralisé avec son volume de trading exceptionnel, ses performances en termes de revenus et son architecture technique.
Performance commerciale : Le leader du marché de la DeFi
affiche de solides performances
en matière de revenus En juillet 2025, Hyperliquid a capturé environ 35 % du chiffre d’affaires total des protocoles blockchain, se classant au troisième rang du secteur derrière les émetteurs de stablecoins Tether et Circle. Son chiffre d’affaires sur 30 jours a atteint 95,63 millions de dollars et son chiffre d’affaires annualisé devrait atteindre 1,167 milliard de dollars. Cette réalisation découle de sa forte compétitivité sur le marché du trading de contrats perpétuels. Les contrats perpétuels, en tant qu’instruments financiers à fort effet de levier et très liquides, attirent un grand nombre de traders professionnels et d’utilisateurs particuliers, et les faibles frais et la grande efficacité d’Hyperliquid en font une plateforme privilégiée.
Volume de transactions et domination du marché
Hyperliquid domine le marché décentralisé des échanges de contrats perpétuels (DEX), les données de juin 2025 montrant une part de marché du volume des transactions sur 24 heures de 63 % et une part de marché des contrats perpétuels de plus de 74 %. Le volume cumulé des transactions a dépassé 375 milliards de dollars et la taille totale des dépôts a dépassé 4,8 milliards de dollars, ce qui reflète la forte adhérence des utilisateurs et la profondeur du marché.
Son mécanisme d’accès sans KYC (Know Your Customer), son interface utilisateur centralisée de type échange et ses faibles coûts de transaction attirent les traders du monde entier. La plateforme prend en charge le trading à haute fréquence et les types d’ordres complexes (par exemple, les ordres à cours limité, les ordres stop), ce qui renforce encore sa position sur le marché du trading spécialisé.
Le
succès d’Hyperliquid est indissociable de son architecture technique sous-jacente, qui est analysée en profondeur sous trois aspects : la conception de la blockchain, l’économie des jetons et l’expansion écologique.
Mécanisme
de consensus Hyperliquid L1 et HyperBFT Hyperliquid fonctionne sur une blockchain de couche 1 auto-développée et utilise l’algorithme de consensus HyperBFT (Byzantine Fault Tolerance), optimisé pour les scénarios de trading à haute fréquence. L’algorithme combine la tolérance de panne byzantine pratique (PBFT) avec une technologie de traitement par lots efficace, capable de traiter 200 000 commandes par seconde avec une latence médiane de seulement 0,2 seconde, comparable aux échanges centralisés tout en conservant la transparence et la sécurité de la décentralisation.
La principale force d’HyperBFT réside dans ses capacités de traitement des transactions parallèles et de correspondance des ordres à faible latence. La plateforme garantit une exécution rapide et un faible glissement, même sur des marchés très volatils, grâce à la gestion du carnet d’ordres partitionné et au règlement on-chain. De plus, Hyperliquid adopte un modèle de trading sans gaz, intégrant des frais dans les spreads de transaction, réduisant considérablement les coûts d’utilisation et améliorant l’expérience de trading. Cette architecture est particulièrement adaptée aux exigences exigeantes du marché des contrats perpétuels en matière de temps réel et de débit.
HYPE Token : l’épine dorsale du modèle économique
Le jeton HYPE est la principale force motrice de l’écosystème Hyperliquid. Depuis le largage de la genèse fin 2024, le prix de HYPE est passé de 3,9 $ à 41,05 $ en juillet 2025, avec une capitalisation boursière d’environ 7,22 milliards de dollars, se classant au 11e rang sur le marché des cryptomonnaies. HYPE n’est pas seulement utilisé pour payer les remises sur les frais de transaction et les décisions de gouvernance (par le biais de la proposition d’amélioration hyperliquide, HIP), mais soutiendra également les récompenses de jalonnement à l’avenir.
Le mécanisme de cotation des jetons HIP-1 d’Hyperliquid renforce encore la valeur de HYPE. L’équipe du projet détermine les frais d’inscription des jetons par le biais d’offres sur le marché (qui se sont récemment stabilisées au-dessus de 100 000 $), et tous les frais sont utilisés pour racheter et brûler du HYPE, créant ainsi un effet déflationniste. Ce mécanisme améliore non seulement la rareté des jetons, mais garantit également que les revenus de la plateforme reviennent directement à l’écosystème, améliorant ainsi la durabilité économique à long terme. Le modèle d’autofinancement et de rejet du capital-risque d’Hyperliquid garantit en outre que son modèle économique est centré sur les intérêts des utilisateurs.
HyperEVM : Vers un écosystème
DeFi complet Le prochain HyperEVM d’Hyperliquid, une couche de mise à l’échelle compatible avec la machine virtuelle Ethereum, est actuellement en phase de test et prend en charge le développement de contrats intelligents Solidity. Plus de 30 projets sont déjà prévus pour être déployés sur HyperEVM, notamment des teneurs de marché automatisés (AMM), des protocoles de prêt et des plateformes de yield farming. HyperEVM tire parti du débit élevé d’Hyperliquid L1 pour offrir une expérience de transaction à faible coût et à haut débit, plus compétitive avec la congestion et les frais de gaz élevés du réseau principal Ethereum.
L’avantage unique d’HyperEVM réside dans son intégration native avec la place de marché des contrats perpétuels Hyperliquid. Les développeurs peuvent créer des applications innovantes qui combinent le trading de produits dérivés, tels que les prêts à effet de levier basés sur des contrats perpétuels ou le trading d’actifs synthétiques. Cette combinaison de « transactions + contrats intelligents » positionne Hyperliquid sur le point de passer d’une seule plateforme de contrats perpétuels à un écosystème DeFi complet, en concurrence avec Ethereum, Solana et d’autres.
La
stratégie d’Hyperliquid se concentre sur le marché des contrats perpétuels, un segment qui est devenu une piste populaire pour le trading de crypto-monnaies en raison de son effet de levier élevé et de sa liquidité élevée. La part de marché de 74 % de la plateforme dans les contrats perpétuels dépasse de loin celle de ses concurrents tels que dYdX et GMX, ce qui souligne son positionnement précis sur le marché. Les contrats perpétuels permettent aux traders de conserver des positions indéfiniment, ce qui les rend adaptés au marché très volatil des crypto-monnaies, tandis que la faible latence et la liquidité profonde d’Hyperliquid en font un choix privilégié pour les traders professionnels.
La conception UX de la plateforme emprunte aux échanges centralisés comme Binance, offrant une interface intuitive et une fonctionnalité de commande robuste tout en maintenant la transparence de la décentralisation. L’exigence de non-KYC abaisse encore la barrière à l’entrée, attirant plus de 185 000 utilisateurs uniques (à la fin de 2024). Grâce à une stratégie différenciée, Hyperliquid évite la concurrence directe avec les DEX de type AMM (tels qu’Uniswap) et se concentre sur le trading à haute fréquence et les marchés dérivés, établissant ainsi des barrières concurrentielles uniques.
Le mécanisme de cotation des jetons de HIP-1 est un autre point fort stratégique. Grâce à une tarification basée sur le marché, Hyperliquid garantit la qualité des jetons nouvellement cotés et évite la prolifération des actifs illiquides. Ce mécanisme renforce non seulement la crédibilité de la plateforme, mais injecte également un flux de revenus stable dans l’écosystème et soutient le développement à long terme.
Analyse du potentiel futur
: Le plan de développement futur d’Hyperliquid est clair et ambitieux. Le lancement du réseau principal d’HyperEVM, prévu pour 2026, le transformera d’une plateforme de trading unique en un écosystème DeFi complet, prenant en charge diverses applications allant des produits dérivés aux prêts. Par exemple, les protocoles basés sur HyperEVM peuvent lancer des produits innovants qui intègrent des contrats perpétuels, tels que l’assurance décentralisée à effet de levier ou les marchés d’options on-chain.
La prochaine mise à niveau de HIP-3 introduira des fonctionnalités de jalonnement et de prêt, enrichissant ainsi l’écosystème. Le mécanisme de jalonnement permettra aux détenteurs de HYPE de participer à la sécurité du réseau et de gagner des rendements, ce qui renforcera l’attrait à long terme du jeton pour la détention. Les protocoles de prêt peuvent soutenir le trading sur marge avec de faibles exigences de capital, attirant ainsi davantage de petits et moyens traders. Ces expansions permettront à Hyperliquid de capturer une plus grande part du marché DeFi.
De plus, l’architecture haute performance d’Hyperliquid lui donne le potentiel de s’aventurer dans des secteurs émergents tels que la tokenisation d’actifs du monde réel (RWA) et le trading de produits dérivés de qualité institutionnelle. À mesure que la DeFi converge vers la finance traditionnelle, son infrastructure à faible latence et à haut débit sera un avantage significatif pour les utilisateurs institutionnels.