Analisis mendalam tentang proyek Hyperliquid

–

> Hyperliquid telah dengan cepat menjadi terkenal di ruang keuangan terdesentralisasi (DeFi), menjadi pemimpin di pasar DeFi pada tahun 2025 dengan blockchain Layer 1 berkinerja tinggi dan model inovatif yang berfokus pada perdagangan kontrak abadi. Platform ini mendefinisikan ulang standar perdagangan terdesentralisasi dengan volume perdagangan, kinerja pendapatan, dan arsitektur teknis yang luar biasa.

Kinerja Bisnis: Pelopor di pasar DeFi

memiliki kinerja

pendapatan yang kuat Pada Juli 2025, Hyperliquid menangkap sekitar 35% dari total pendapatan protokol blockchain, menempati peringkat ketiga di industri setelah penerbit stablecoin Tether dan Circle. Pendapatan 30 harinya mencapai $95,63 juta, dan pendapatan tahunan diperkirakan akan mencapai $1,167 miliar. Pencapaian ini berasal dari daya saingnya yang kuat di pasar perdagangan kontrak abadi. Kontrak abadi, sebagai instrumen keuangan dengan leverage tinggi dan sangat likuid, menarik sejumlah besar pedagang profesional dan pengguna ritel, dan biaya rendah dan efisiensi tinggi Hyperliquid menjadikannya platform pilihan.

Volume Perdagangan dan Dominasi Pasar

Hyperliquid mendominasi pasar pertukaran kontrak abadi (DEX) terdesentralisasi, dengan data dari Juni 2025 menunjukkan pangsa pasar volume perdagangan 24 jam sebesar 63% dan pangsa pasar kontrak abadi lebih dari 74%. Volume perdagangan kumulatif telah melebihi $375 miliar, dan total ukuran setoran telah melebihi $4,8 miliar, yang mencerminkan kelengketan pengguna dan kedalaman pasar yang tinggi.

Mekanisme akses tanpa KYC (Know Your Customer), antarmuka pengguna seperti bursa terpusat, dan biaya transaksi yang rendah menarik pedagang di seluruh dunia. Platform ini mendukung perdagangan frekuensi tinggi dan jenis pesanan yang kompleks (misalnya, limit order, stop order), semakin memperkuat posisinya di pasar perdagangan khusus.

Inti Teknis: Keunggulan Kompetitif Hyperliquid

Keberhasilan Hyperliquid tidak terlepas dari arsitektur teknis yang mendasarinya, yang dianalisis secara mendalam dari tiga aspek: desain blockchain, ekonomi token, dan ekspansi ekologis.

Mekanisme konsensus Hyperliquid L1 dan HyperBFT

Hyperliquid beroperasi pada blockchain Layer 1 yang dikembangkan sendiri dan menggunakan algoritma konsensus HyperBFT (Byzantine Fault Tolerance), yang dioptimalkan untuk skenario perdagangan frekuensi tinggi. Algoritme ini menggabungkan Practical Byzantine Fault Tolerance (PBFT) dengan teknologi pemrosesan batch yang efisien, mampu memproses 200.000 pesanan per detik dengan latensi rata-rata hanya 0,2 detik, sebanding dengan pertukaran terpusat sambil mempertahankan transparansi dan keamanan desentralisasi.

Kekuatan inti HyperBFT terletak pada kemampuan pemrosesan transaksi paralel dan pencocokan pesanan latensi rendah. Platform ini memastikan eksekusi cepat dan selip rendah bahkan di pasar yang sangat fluktuatif melalui manajemen buku pesanan pecahan dan penyelesaian on-chain. Selain itu, Hyperliquid mengadopsi model perdagangan tanpa gas, menyematkan biaya ke dalam spread transaksi, secara signifikan mengurangi biaya pengguna dan meningkatkan pengalaman perdagangan. Arsitektur ini sangat cocok untuk persyaratan pasar kontrak abadi yang menuntut untuk real-time dan throughput.

Token HYPE: Tulang Punggung Model Ekonomi

Token HYPE adalah kekuatan pendorong inti dari ekosistem Hyperliquid. Sejak airdrop genesis pada akhir 2024, harga HYPE telah naik dari $3,9 menjadi $41,05 pada Juli 2025, dengan kapitalisasi pasar sekitar $7,22 miliar, peringkat ke-11 di pasar kripto. HYPE tidak hanya digunakan untuk membayar diskon biaya transaksi dan keputusan tata kelola (melalui Hyperliquid Improvement Proposal, HIP) tetapi juga akan mendukung reward staking di masa mendatang.

Mekanisme pencatatan token HIP-1 Hyperliquid semakin memperkuat nilai HYPE. Tim proyek menentukan biaya pencatatan token melalui penawaran pasar (yang baru-baru ini stabil di atas $100.000), dan semua biaya digunakan untuk membeli kembali dan membakar HYPE, menciptakan efek deflasi. Mekanisme ini tidak hanya meningkatkan kelangkaan token tetapi juga memastikan bahwa pendapatan platform secara langsung memberi umpan balik ke ekosistem, meningkatkan keberlanjutan ekonomi jangka panjang. Model penolakan modal ventura dan didanai sendiri Hyperliquid semakin memastikan bahwa model ekonominya berpusat pada kepentingan pengguna.

HyperEVM: Menuju ekosistem

DeFi yang serba bisa HyperEVM Hyperliquid yang akan datang, lapisan penskalaan yang kompatibel dengan Ethereum Virtual Machine, saat ini berada dalam fase testnet dan mendukung pengembangan kontrak pintar Solidity. Lebih dari 30 proyek sudah direncanakan untuk diterapkan di HyperEVM, termasuk pembuat pasar otomatis (AMM), protokol pinjaman, dan platform pertanian hasil. HyperEVM memanfaatkan throughput tinggi Hyperliquid L1 untuk memberikan pengalaman transaksi berbiaya rendah dan berkecepatan tinggi yang lebih kompetitif dengan kemacetan dan biaya gas yang tinggi dari mainnet Ethereum.

Keunggulan unik HyperEVM terletak pada integrasi aslinya dengan pasar kontrak abadi Hyperliquid. Pengembang dapat membangun aplikasi inovatif yang menggabungkan perdagangan derivatif, seperti pinjaman leverage berdasarkan kontrak abadi atau perdagangan aset sintetis. Kombinasi "transaksi + kontrak pintar" ini memposisikan Hyperliquid siap untuk berubah dari satu platform kontrak abadi menjadi ekosistem DeFi yang komprehensif, bersaing dengan Ethereum, Solana, dan lainnya.

Inovasi Strategis: Posisi Pasar yang Dibedakan

Strategi Hyperliquid berfokus pada pasar kontrak abadi, segmen yang telah menjadi jalur populer untuk perdagangan kripto karena leverage yang tinggi dan likuiditasnya yang tinggi. Pangsa pasar platform 74% dalam kontrak abadi jauh melampaui pesaing seperti dYdX dan GMX, menyoroti posisi pasarnya yang tepat. Kontrak abadi memungkinkan pedagang untuk memegang posisi tanpa batas waktu, membuatnya cocok untuk pasar kripto yang sangat fluktuatif, sementara latensi rendah Hyperliquid dan likuiditas yang dalam menjadikannya pilihan yang lebih disukai bagi pedagang profesional.

Desain UX platform meminjam dari bursa terpusat seperti Binance, menawarkan antarmuka yang intuitif dan fungsionalitas pesanan yang kuat sambil menjaga transparansi dalam desentralisasi. Persyaratan tanpa KYC semakin menurunkan hambatan masuk, menarik lebih dari 185.000 pengguna unik (pada akhir 2024). Melalui strategi yang berbeda, Hyperliquid menghindari persaingan langsung dengan DEX tipe AMM (seperti Uniswap) dan berfokus pada perdagangan frekuensi tinggi dan pasar derivatif, membangun hambatan kompetitif yang unik.

Mekanisme pencatatan token HIP-1 adalah sorotan strategis lainnya. Melalui penetapan harga berbasis pasar, Hyperliquid memastikan kualitas token yang baru terdaftar dan menghindari proliferasi aset tidak likuid. Mekanisme ini tidak hanya meningkatkan kredibilitas platform tetapi juga menyuntikkan aliran pendapatan yang stabil ke dalam ekosistem dan mendukung pengembangan jangka panjang.

Analisis Potensi Masa Depan

: Cetak biru pengembangan masa depan Hyperliquid jelas dan ambisius. Peluncuran mainnet HyperEVM, yang diharapkan pada tahun 2026, akan mengubahnya dari platform perdagangan tunggal menjadi ekosistem DeFi yang komprehensif, mendukung beragam aplikasi mulai dari derivatif hingga pinjaman. Misalnya, protokol berbasis HyperEVM dapat meluncurkan produk inovatif yang menggabungkan kontrak abadi, seperti asuransi terdesentralisasi dengan leverage atau pasar opsi on-chain.

Peningkatan HIP-3 yang akan datang akan memperkenalkan fitur staking dan lending, yang semakin memperkaya ekosistem. Mekanisme staking akan memungkinkan pemegang HYPE untuk berpartisipasi dalam keamanan jaringan dan mendapatkan hasil, meningkatkan daya tarik kepemilikan jangka panjang token. Protokol pinjaman dapat mendukung perdagangan margin dengan persyaratan modal rendah, menarik lebih banyak pedagang kecil dan menengah. Ekspansi ini akan memungkinkan Hyperliquid untuk merebut pangsa pasar DeFi yang lebih luas.

Selain itu, arsitektur kinerja tinggi Hyperliquid memberikan potensi untuk menjelajah ke sektor-sektor negara berkembang seperti tokenisasi aset dunia nyata (RWA) dan perdagangan derivatif tingkat institusional. Saat DeFi menyatu ke dalam keuangan tradisional, infrastruktur latensi rendah dan throughput tinggi akan menjadi keuntungan yang signifikan bagi pengguna institusional.