Глибокий аналіз проекту Hyperliquid
– >
Hyperliquid швидко стала відомою у сфері децентралізованих фінансів (DeFi), ставши лідером на ринку DeFi у 2025 році завдяки своєму високопродуктивному блокчейну рівня 1 та інноваційній моделі, орієнтованій на торгівлю безстроковими контрактами. Платформа переосмислює стандарти децентралізованої торгівлі завдяки своєму винятковому обсягу торгів, показникам доходу та технічній архітектурі.
Ефективність бізнесу: лідер на ринку DeFi
має високі показники
доходів У липні 2025 року Hyperliquid отримала близько 35% загального доходу від протоколів блокчейну, посівши третє місце в галузі після емітентів стейблкоїнів Tether і Circle. Його 30-денний дохід досяг 95,63 мільйона доларів, а річний дохід, як очікується, досягне 1,167 мільярда доларів. Це досягнення обумовлено сильною конкурентоспроможністю на ринку торгівлі безстроковими контрактами. Безстрокові контракти, як високоліквідні фінансові інструменти з високим кредитним плечем, приваблюють велику кількість професійних трейдерів і роздрібних користувачів, а низькі комісії та висока ефективність Hyperliquid роблять його кращою платформою.
Обсяг торгів і домінування на ринку
Hyperliquid домінує на ринку децентралізованої біржі безстрокових контрактів (DEX), дані з червня 2025 року показують частку ринку 24-годинного обсягу торгів 63% і частку ринку безстрокових контрактів понад 74%. Сукупний обсяг торгів перевищив 375 мільярдів доларів, а загальний розмір депозиту перевищив 4,8 мільярда доларів, що відображає високу лояльність користувачів і глибину ринку.
Його механізм доступу без KYC (Know Your Customer), централізований інтерфейс користувача, схожий на біржу, і низькі транзакційні витрати приваблюють трейдерів по всьому світу. Платформа підтримує високочастотну торгівлю та складні типи ордерів (наприклад, лімітні ордери, стоп-ордери), що ще більше зміцнює свої позиції на спеціалізованому торговому ринку.
Технічне ядро: конкурентна перевага Hyperliquid
Успіх Hyperliquid невіддільний від його базової технічної архітектури, яка детально аналізується з трьох аспектів: дизайну блокчейну, економіки токенів та екологічної експансії.
Механізм консенсусу
Hyperliquid L1 та HyperBFT Hyperliquid працює на самостійно розробленому блокчейні рівня 1 і використовує алгоритм консенсусу HyperBFT (Byzantine Fault Tolerance), оптимізований для сценаріїв високочастотної торгівлі. Алгоритм поєднує в собі практичну візантійську відмовостійкість (PBFT) з ефективною технологією пакетної обробки, здатною обробляти 200 000 замовлень в секунду з медіаною затримки всього 0,2 секунди, що можна порівняти з централізованими біржами, зберігаючи при цьому прозорість і безпеку децентралізації.
Основна перевага HyperBFT полягає в його можливостях паралельної обробки транзакцій і зіставленні замовлень з низькою затримкою. Платформа забезпечує швидке виконання та низьке прослизання навіть на дуже волатильних ринках завдяки управлінню книгою ордерів та розрахункам у мережі. Крім того, Hyperliquid використовує модель безгазової торгівлі, вбудовуючи комісію в спреди транзакцій, значно знижуючи витрати користувачів і покращуючи торговий досвід. Ця архітектура особливо підходить для вимогливих вимог ринку безстрокових контрактів до реального часу та пропускної здатності.
Токен HYPE: основа економічної моделі
Токен HYPE є основною рушійною силою екосистеми Hyperliquid. З моменту аірдропу Genesis наприкінці 2024 року ціна HYPE зросла з $3,9 до $41,05 у липні 2025 року, а ринкова капіталізація становила приблизно $7,22 млрд, посівши 11 місце на крипторинку. HYPE використовується не тільки для оплати знижок на комісію за транзакції та рішень щодо управління (через Hyperliquid Improvement Proposal, HIP), але й підтримуватиме винагороди за стейкінг у майбутньому.
Механізм лістингу токенів Hyperliquid HIP-1 ще більше зміцнює цінність HYPE. Команда проєкту визначає комісію за лістинг токенів через ринкові торги (яка нещодавно стабілізувалася вище $100 000), і всі комісії використовуються для викупу та спалювання HYPE, створюючи дефляційний ефект. Цей механізм не тільки підвищує дефіцит токенів, але й гарантує, що дохід платформи безпосередньо повертається до екосистеми, підвищуючи довгострокову економічну стійкість. Модель відмови Hyperliquid, що фінансується за рахунок власного фінансування та венчурного капіталу, також гарантує, що її економічна модель зосереджена на інтересах користувачів.
HyperEVM: на шляху до всеосяжної екосистеми
DeFi Майбутній HyperEVM, шар масштабування, сумісний з віртуальною машиною Ethereum, в даний час знаходиться на стадії тестової мережі і підтримує розробку смарт-контрактів Solidity. Вже заплановано розгорнути на HyperEVM понад 30 проєктів, включаючи автоматизовані маркет-мейкери (AMM), протоколи кредитування та платформи для прибуткового фермерства. HyperEVM використовує високу пропускну здатність Hyperliquid L1, щоб забезпечити недорогий і високошвидкісний досвід транзакцій, який є більш конкурентоспроможним з перевантаженнями та високими комісіями за газ основної мережі Ethereum.
Унікальна перевага HyperEVM полягає в його вбудованій інтеграції з ринком безстрокових контрактів Hyperliquid. Розробники можуть створювати інноваційні програми, які поєднують торгівлю деривативами, наприклад, кредитування з кредитним плечем на основі безстрокових контрактів або торгівлю синтетичними активами. Ця комбінація «транзакції + смарт-контракти» позиціонує Hyperliquid, готову до перетворення з платформи з одним безстроковим контрактом на всеосяжну екосистему DeFi, конкуруючи з Ethereum, Solana та іншими.
Стратегічні інновації: диференційоване ринкове позиціонування
Стратегія Hyperliquid зосереджена на ринку безстрокових контрактів, сегменті, який став популярним треком для торгівлі криптовалютами завдяки своєму високому кредитному плечу та високій ліквідності. Частка платформи на ринку безстрокових контрактів у 74% значно перевершує таких конкурентів, як dYdX і GMX, що підкреслює її точне позиціонування на ринку. Безстрокові контракти дозволяють трейдерам утримувати позиції на невизначений термін, що робить їх придатними для дуже волатильного ринку криптовалют, тоді як низька затримка та глибока ліквідність Hyperliquid роблять його кращим вибором для професійних трейдерів.
UX-дизайн платформи запозичений у централізованих бірж, таких як Binance, пропонуючи інтуїтивно зрозумілий інтерфейс і надійну функціональність замовлень, зберігаючи при цьому прозорість децентралізації. Вимога відсутності KYC ще більше знижує поріг для входу, залучаючи понад 185 000 унікальних користувачів (станом на кінець 2024 року). Завдяки диференційованій стратегії Hyperliquid уникає прямої конкуренції з DEX типу AMM (такими як Uniswap) і зосереджується на високочастотній торгівлі та ринках деривативів, встановлюючи унікальні конкурентні бар'єри.
Механізм лістингу токенів HIP-1 є ще однією стратегічною особливістю. Завдяки ринковому ціноутворенню Hyperliquid забезпечує якість нових токенів, що котируються на біржі, і уникає розповсюдження неліквідних активів. Цей механізм не тільки підвищує довіру до платформи, але й вводить стабільний потік доходів в екосистему та підтримує довгостроковий розвиток.
Аналіз майбутнього потенціалу
: План майбутнього розвитку Hyperliquid чіткий і амбітний. Запуск основної мережі HyperEVM, який очікується у 2026 році, перетворить її з єдиної торгової платформи на всеосяжну екосистему DeFi, що підтримує різноманітні програми від деривативів до кредитування. Наприклад, протоколи на основі HyperEVM можуть запускати інноваційні продукти, які включають безстрокові контракти, такі як децентралізоване страхування з кредитним плечем або ринки ончейн опціонів.
Майбутнє оновлення HIP-3 представить функції стейкінгу та кредитування, що ще більше збагатить екосистему. Механізм стейкінгу дозволить власникам HYPE брати участь у безпеці мережі та отримувати прибуток, підвищуючи довгострокову привабливість зберігання токена. Протоколи кредитування можуть підтримувати маржинальну торгівлю з низькими вимогами до капіталу, залучаючи більше дрібних і середніх трейдерів. Ці розширення дозволять Hyperliquid захопити ширшу частку ринку DeFi.
Крім того, високопродуктивна архітектура Hyperliquid дає йому потенціал для виходу в сектори, що розвиваються, такі як токенізація реальних активів (RWA) і торгівля деривативами інституційного рівня. Оскільки DeFi зближується з традиційними фінансами, його інфраструктура з низькою затримкою та високою пропускною здатністю стане значною перевагою для інституційних користувачів.